На этой неделе следите за EUR/USD
На этой неделе следите за EUR/USD
Кэти Лиен | 23.05.2016 05:00 GMT
На валютном рынке прошлая неделя определенно была очень насыщенной, причем доллар вырос относительно большинства ведущих валют. Фунт был единственной валютой, показавшей лучшие результаты, чем доллар, но об этом мы поговорим позже. В центре внимания была USD/JPY, закончившая неделю выше 110. Многие экономисты ожидали, что пара прорвет этот уровень из-за слабого роста ВВП Японии, но вместо этого доллар взлетел из-за ястребиного протокола заседания Федеральной резервной системы. Изменение рыночных ожиданий насчет ужесточения политики ФРС и подтверждение, что ужесточение не за горами, от высокопоставленных чиновников существенно повлияли на спрос на доллары. Мы не думаем, что ФРС повысит процентные ставки, но мы определенно ждем ястребиных комментариев от председателя ФРС Джанет Йеллен и оптимистичного заявления центрального банка в июне. Доллар потерял часть набранного темпа под конец прошлой недели, а на этой никаких важных свежих данных из США не будет, поэтому торговля может быть порывистой. В случае откатов доллар можно покупать, особенно относительно иены, которая предположительно двинется в сторону 112,0 в преддверии решения по поводу монетарной политики в следующем месяце. Также в Японии пройдет саммит G7, и перспектива увеличения фискального стимулирования должна сохранить давление на иену.
На этой неделе в центре внимания будет евро. В отличие от многих других ведущих валют, евро на прошлой неделе падал слабо из-за отсутствия важных экономических данных и заявлений европейских чиновников. На этой неделе ситуация полностью изменится — появятся майские индексы активности, индексы настроений от ZEW и IFO, а также данные по ВВП Германии в первом квартале. Европейский центральный банк находится в режиме ожидания, а индексы активности подскажут нам, насколько скоро чиновники опять смягчат политику. На прошлой неделе валютная пара нашла поддержку на уровне 1,12. Высокие показатели на этой неделе подтвердят, что пара прошла дно, а низкие могут наоборот вызвать падение до самого низкого за месяц уровня.
Как и USD/JPY, USD/CAD совершила большой скачок на прошлой неделе, но поток смешанных данных помешал ей расти дальше. Розничные продажи существенно упали в марте, а базовые потребительские цены выросли сильнее, чем ожидалось. Индекс потребительских цен вырос на 0,3% в соответствии с прогнозом, а базовые цены выросли на 0,2%, хотя ожидался рост на 0,1%.В годовом исчислении ценовое давление в Канаде растет, что немного противоречит резкому падению, на которое указывает индекс активности от Ivey. На этой неделе состоится заседание Банка Канады. На прошлом заседании чиновники оставили процентные ставки без изменений и повысили свой прогноз насчет ВВП в 2016 г. Хотя трейдеры CAD проигнорировали положительный прогноз, это заявление отражает оптимистичные ожидания насчет канадской экономики. Главная проблема в этом месяце — это лесные пожары в Канаде и то, насколько они повлияют на ВВП Канады. Некоторые экономисты считают, что последствия незначительные, а другие — что они могут ударить по росту ВВП во втором квартале. Мы думаем, что у Банка Канады своя позиция, которую он может изложить или упомянуть в своем заявлении по поводу монетарной политики.
Австралийский доллар тоже будет двигаться на этой неделе. Хотя никаких важных экономических отчетов в Австралии на этой неделе не будет, должны выступить председатель Резервного банка Австралии Гленн Стивенс и его заместителя Гай Дебель. В прошлый четверг заявление Джона Эдвардса, одного из членов правления РБА, вызвало небольшое усиление AUD. Эдвардс заявил, что разговоры о снижении инфляционной цели «полностью преждевременны», добавив, что цель РБА в 2-3% всегда была гибкой. Рынок сделал вывод, что у центрального банка пока что нет планов по дальнейшему смягчению политики, что соответствует озвученной в протоколе последнего заседания позиции. Новозеландский доллар движется вместе с AUD, но на этой неделе появятся данные по торговле в апреле, поэтому его движение будет зависеть от спроса на сырьевые товары и доллар.
Фунт — единственная валюта, показавшая на прошлой неделе лучшие результаты, чем доллар. Опросы по поводу референдума насчет членства в ЕС продолжают задавать направление торговли: в начале прошлой недели опросы, показавшие, что сторонников членства больше, вызвали резкое усиление GBP, а в пятницу опрос показал, что большинство поддерживает выход из ЕС, и потянул валюту вниз. До референдума, который состоится в конце июня, осталось чуть больше месяца, поэтому подобные опросы будут и дальше существенно влиять на фунт. Если сторонников членства будет становиться больше, игроки на понижение начнут закрывать свои позиции, а если голоса разделятся поровну, британский фунт будет сильнее колебаться. Хотя мы думаем, что в конце концов британцы проголосуют за то, чтобы остаться в ЕС, в преддверии референдума будет существенная неопределенность, которая может вызвать падение валюты. Стоит также отметить, что появившиеся на прошлой неделе данные дают фунтовым быкам небольшую надежду. Доходы растут, а потребительские расходы в апреле существенно увеличились в апреле. На этой неделе появятся только данные по государственным финансам и пересмотренный ВВП за первый квартал, поэтому политика и дальше будет основным двигателем для фунта.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management