Mozart

Раз Вы разрешили, один вопрос задам: эта гривна за какой период времени была аккумулирована? Я имею в виду, она долго лежала в виде гривны? Если да, то у Вас - крепкие нервы...

Я почти уверен, что до окончания войны 60 мы не увидим. "Почти" - потому что в этой жизни всегда есть место "сюрпризам". Когда начнется восстановление, курс отпустят. До этого... будет ниже.

А не все ли равно? Сейчас главное четко понимать перспективы, а не заниматься самообманом. В связи с этим мне тоже хотелось бы услышать здесь некоторых особо самоуверенных комментаторов, которые утверждали, что "все идет по плану", "НБУ знает, что делает" и все такое. А также... что в районе 38-39 - максимум, и выше не пойдем. Лень искать их сообщения, я думаю, о ком я пишу, те поняли... P.S. Да, техническая коррекция сегодня-завтра просится.

Везет Вам, у Вас за полгода свежей гривны не появилось, я так понимаю

@Михаил писал о курсе на межбанке. Т.е. о безналичном курсе.

Генадію, зрозумійте просту річ: Нацбанк абсолютно не думає зараз про реакцію населення на дрібні коливання чи більші коливання. І тим більше, про спекулянтів, що намагаються заробити на "гойдалках". Тут зовсім про інше мова. Для них коливання курсу у межах 5% - це норма. А 5% від 40 - це 2 гривні туди-сюди (для простоти підрахунку). Тобто вони не переймаються за такі несуттєві (як на їхній погляд) рухи. Їм важливо, щоб зараз не полетіли на 45-50... а так... 39... 40... і що? Для них це - стабільність.

Ви неуважно мене читаєте. Я ж казав: "НБУ намагається грати у вільний ринок". Він всіляко демонструє МВФ (до речі, зараз чергова місія в Україні), що не витрачає ЗВРи на стримування девальвації. Це перше. Друге: у Нацбанку працюють живі люди. І зараз, впевнений, там часто-густо мають місце банальні "договорняки", типу: "Можете сьогодні трохи почекати, поки ми продамося по гарній ціні?" Може таке бути? АБСОЛЮТНО. Третє: ми не бачимо всіх підводних каменів, не бачимо весь розклад в цілому. НБУ себе позиціонує з одного боку, як регулятор, з іншого - як окремий потужний гравець. У нього багато цілей, і стримування від обвалу - лише ОДНА З БАГАТЬОХ. А не основна у теперішній час. І... зрозуміло, що ми хочемо, щоб гривня падала повільно... щоб постійно був шанс "перезайти" по вчорашній ціні. Але на практиці так не виходить. Бо обставини змінилися.

Генадію, Ви - водій? Тобто маєте права на кермування машиною? Думаю, що так, тому моє пояснення зрозумієте. Уявіть собі, що гідропідсилювач керма не працює. Що при цьому відбудеться? Ви зможете повертати кермо, АЛЕ... Це буде набагато важче. Що ми бачимо зараз? НБУ змушений(!) зменшувати обсяги інтервенцій. ЕКОНОМИТИ. Як при цьому втримувати ситуацію? Адже це те ж саме, що кермувати у щільному потоці машин без гідропідсилювача. Тому він відпускає курс (як от собачку на повідку) настільки, наскільки можливо, дає можливість експорту "залити" ринок валютою (зацікавлює їх курсом), а потім, коли попит падає, виходить сам. Ну, або, коли експорт спить, продає сам, але це вже гірша ситуація. Якби у НБУ було "трохи більше" ЗВР у розпорядженні... можливо, були б менші коливання. Інший момент: НБУ грається у "вільний ринок". Це вони демонструють і МВФ, мовляв, "ми не витрачаємо ваші гроші на стабілізацію ринкового курсу, ми лише ДОПОМАГАЄМО йому і не допускаємо обвалу". Все.

Ви пишете дуже цікаві і змістовні коментарі, я наче неодноразово коментував їх, це точно не перший раз Гарне, дуже гарне запитання, і я спробую пояснити більш-менш детально. Ну, давайте почнемо з того, що 1,5 роки (навіть більше - з 24.02.22 по 02.10.2023) ми мали взагалі курс міжбанку "заморожений" (чи " у летаргічному сні", "у комі", кому яка назва більше до вподоби). І, як ми пам'ятаємо, готівка літала вгору-вниз, а міжбанк стояв (чи точніше, лежав).Що при цьому відбувалось? Нацбанк продавав ПРАКТИЧНО ВЕСЬ об'єм, потрібний для імпорту. Ні, експортери теж якісь "сльози" продавали, але там були копійки. Я пам'ятаю, коли запрацював (задихав!) міжбанк, тижневий обсяг пропозиції від усіх разом (експортери, банки і т.п.) був на рівні 100-150 млн, потім - 200 млн доларів. Зараз - близько 550-650 млн доларов. Тобто він зріс утричі. Чому зріс? Тому що НБУ відпустив курс і зробив його більш-менш ринковим. Тому що НБУ стабілізував (відносно) різницю між "вуличним"/ринковим курсом (він же - готівковий) і офіціальним. І експорт побачив, що - так, це реальний курс, за ним можна продавати! Паралельно з цим вирівнювалася ситуація з експортом взагалі, зерновий коридор запрацював і таке інше. Так, звичайно, ми маємо страшенні втрати експортного потенціалу, перш за все, що стосується металургії (через втрачені підприємства), але, на щастя, ми також мали гарні врожаї, тобто частково заміщення відбулось за рахунок зростання с/г складової. Йдемо далі. Що відбувалось весь цей час із бюджетом? Головна проблема - витрати на війну. Їх не можна фінансувати за рахунок західної допомоги. Отже, треба десь брати гроші. Брати можна двома шляхами: АБО друк (тобто емісія, бо деякі форумчани, можливо, сприймуть це слово буквально), АБО наповнення іншим шляхом. БМД (банкнотно-монетний двір, звісно, а не бойова машина десанту) працює і так у три зміни, але емісія залежить не від цього, звичайно, а перш за все від того, чи буде НБУ купляти ОВДП. Як відомо, з 1.01.2023 року, тобто майже 1,5 роки, НБУ не купляє ОВДП ЗОВСІМ. Тобто його портфель лише зменшується за рахунок погашення старих випусків. Отже, де брати гроші? Податки, акцизи, збори. Нічого іншого немає. З податками.. важче, бо це пряме навантаження на і так ледве дихаючий бізнес. Ми чуємо розмови про 5% військового збору і таке інше, але... поки це розмови. Бо результату це швидше за все не дасть, а призведе до переходу у тінь і виносу грошей з банків. У Мінфіні не дурні люди працюють, повірте. Отже... залишаються акцизи, різноманітні збори, мита і т.п. З імпорта все це береться у прив'язці до офіційного курсу долара (іноді - євро, але рідше). Як збільшити їх надходження? Є знов таки два варіанти: АБО збільшити їх фізично за рахунок збільшення імпорту (дещо подібне спробували зробити у 2022-2023-му роках), АБО... так, за рахунок збільшення курсової складової. Тобто відпустити офіційний курс. І тут ми приходимо з вами до основного запитання: ЯК відпустити курс, але не дати йому обвалитися? Відповідь: метод "повільного варіння жаби на вогні". Ключове слово ПОВІЛЬНО. Ось дивіться: курс зріс до 40 гривень, а багато хто з тих, хто цілком у гривні, і не поворухнувся. Правда, треба розуміти, що на все потрібен час. Ми маємо два процеси, що створюють кумулятивний ефект: з одного боку, власне, зростання курсу, з іншого, - падіння дохідності по депозитах і ОВДП. Тобто настає (він вже настав) момент, коли дохідність навіть у нуль не компенсує зростання курсу. Ось цей момент НБУ відтягував, як міг. Проте, як ми вже зрозуміли, повністю відтермінувати його не можуть, можуть лише відтягти якомога далі. Що НБУ робить у випадку, коли не може стримувати різке зростання? Він закручує монетарні гайки (тобто вводить валютні обмеження). Але ні! Зараз він навпаки, декларує валютну лібералізацію! А чому? А тому... що інвестиції в Україну починають падати. Простіше кажучи, надходження в Україну зменшуються, і треба їх стимулювати. Але ж якщо курс буде обвалюватися... звідти теж не захочуть заводити гроші, бо кому цікаво їх одразу втратити? Тобто що ми бачимо у підсумку? НБУ поступово відпускає гаєчки, щоб стимулювати притік валюти. І саме за рахунок цього притоку він має можливість ЗМЕНШИТИ обсяги інтервенцій і досягти ПЛАВНОГО (це найголовніше!) зростання курсу іноземних валют. Настільки плавного, щоб не розлякати основну масу гривнетримачів. До кінця року - ще 7 місяців, і вони будуть дуже важкими для України. Вже починаючи із жовтня, фактор нестачі електроенергії може стати критичним, і не лише для наявності світла у наших домівках, але й для промисловості. Ми вже бачимо, що з червня підвищуються тарифи: спочатку для промислових споживачів, потім - і для населення. Ось великий фактор ризику. Я вже не кажу про ситуацію на фронтах і таке інше. Але... НБУ почав процес завчасно. І я гадаю... що йому вдасться утримати ситуацію і НЕ ДОПУСТИТИ обвалу. Який приблизно курс я допускаю? Скажімо так: я НЕ БАЧУ до кінця грудня 2024 року курс, вищий за 43 гривні за долар. І це максимум, який теоретично може бути. Гадаю, він буде НИЖЧИМ. Але тут надто багато складових і невідомих у рівнянні, щоб зробити більш точне передбачення. Треба дивитися на розвиток подій. Я добре пам'ятаю, як у червні 2022-го, дивлячись на апокаліптичний розвиток подій у перші місяці, я робив надто песимістичні прогнози. По факту все вийшло набагато краще. Тому і зараз повторю: я повірив у потенціал Нацбанку. Там недурні люди працюють, дуже недурні. Звісно, іноді вони працюють трохи і на власну кишеню (як от у жовтні-листопаді минулого року, коли штучно занизили курс до 35,97 на один день), але в цілому... вони розуміють, наскільки від них все залежить. І будуть намагатися робити неможливе. Вибачаюсь за багато літер, хотілось у одному повідомленні написати все Дякую за увагу!

35 уже в истории. Как и 27, и другие цифры ниже. Я могу допустить откат в район 38,80-39,70, но ключевые слова "могу допустить", а не "ожидаю". Ниже я даже теоретически не вижу.

Это среднегодовой курс Но к нему еще надо дойти. Поэтому ПОКА это ориентир.

Цілком згоден, він мені теж дуже подобається як професіонал. Ні. Просто взятий курс на плавну девальвацію. Я це вже неодноразово тут писав. Орієнтир - грубо 41,40-41,70 (міжбанк). Ось туди й ідуть, питання лише швидкості і часу. Розумію розчарування тих, хто зайшов у гривневі інструменти (нагадаю, я теж маю один гривневий депозит до 19.06 у Юнексі під 17%), сподіваючись, що курс аж так не виросте, але.. сталося так, як мало статися. Я писав за це. Це була "спецоперація" по зниженню курса, щоб потрібні люди вийшли. На МБ було навіть 35,97 (щоправда, недовго). Коли цикл зниження ставок почав набирати обертів, я теж писав, до чого це призведе. Проте тут кілька розумників вилізли з безапеляційними заявами, мовляв, "НБУ знає, що робить". Шкода, що вони зараз замовкли і, як я і передбачав, просто тимчасово зникли з цієї гілки. Те, що зараз відбувається, - цілком логічне і очікуване. Воно мало бути ще раніше, просто Нацбанку вдалося трохи відтермінувати. Ну, от якраз вони роблять так, щоб обвалу не було. Хоча... "обвал" - це скільки? 42-43 на готівковому - це вже обвал чи ще ні? Емоції, емоції, емоції... Повірили рідному Нацбанку, а він, нехороший... А ті, хто писав "ховайтесь у валюту"... то були вороги національної валюти (тут і таке писали!), а воно он як виходить...

Надеюсь, хоть кто-то вчера это прочитал с пользой для себя. Сегодня я повторюсь: НЕ ВРЕМЯ сейчас рисковать и выходить в гривну. Те, кто ЕЩЕ в гривне... Возможно, будут цены ниже текущих. Но это фраза для тех, кто до последнего ждал чуда. Те же, кто в долларе/евро - радуйтесь и не торопитесь выскакивать. Сейчас это все еще опасно.

Я раджу внизу зробити підпис: "Працюють професіонали, не намагайтесь відтворити у реальному житті"... Бо тут новачки прочитають - і подумають, що вони теж так зможуть.

Ну, скажімо так, НБУ взагалі , починаючи з 13:10 приблизно, був на ринку і активно продавав. Ось це, що ми бачимо, - просто означає, що попередній максимальний бід закрили. Ну, тобто, Ви розумієте, як це відбувається? Ось, наприклад, приклад стакану по біду: 40,00 0,5 39,995 0,5 39,975 1 39,9701 0,5 (всі цифри - ілюстративні, звичайно). Тобто закрили всі біди, що було до 39,97... і він став найвищим. Скільки там було дорожче? Ось дві цифри: обсяг у Блумберг на 15:25 - 150,405 млн, на 15:30 - 161,205 млн. Тобто за 5 хвилин хтось продав 10,8 млн. Нацбанк? Не обов'язково. Хтось, кому було потрібно. Може, й НБУ.

Для справки: новый исторический максимум на МБ - 40,00/ ровно. Закрыли день на 3 копейки ниже.

Ось це якраз я б не чекав. Це не FOREX класичний, тут гепи ніхто не розглядає. І, щоб двічі не писати. Нацбанк не "хоче зупинити зростання". Нацбанк хоче: 1) не допустити надто стрімкого зростання; 2) зекономити ЗВРи; 3) по можливості не пустити сильно високо. Саме у тій послідовності, що я визначив. Так, поки що тримається максимум 39,93/, досягнутий 22.04., але... ключові слова "поки що".

Не хочу никого расстраивать, но сегодня - точно не тот день, когда стоит рисковать с продажей валюты. Я отлично понимаю тех, кто находится в гривне. Видя, что перевалили через 40,00, начинаются откровенные заговаривания курса, в которых главные аргументы "Так не должно быть" или "Мы не потянем такой курс". Ребята, когда я в конце прошлого года писал, что мы идем на 40,00, а тут раздавались насмешки, мол, "когда же 40?", я так понимаю, многие просто отказывались верить в худший вариант. Правда, то, что мы имеем сейчас, - это ДАЛЕКО не худший вариант. И на каких-то этапах те, кто в гривне, могут даже выйти "в ноль" (если повезет). Но вот дальше... дальше "окно возможностей" (сейчас стало модным выражением) начинает закрываться. И ситуация становится ХУЖЕ. С одной стороны, банки вслед за снижением учетной ставки НБУ продолжают снижение процентных ставок по депозитам. И перевкладываться уже приходится под гораздо меньшие ставки. С другой... после того, как проторгуют "область 40", рост пойдет ... веселее, если можно так выразиться. Кто читал мои вчерашние-позавчерашние посты (чтобы я по 100 раз не повторял одно и то же), видел: речь идет НЕ О ЗАРАБОТКЕ. Речь идет о том, чтобы хоть частично сохранить. И сохранить сейчас в гривне НЕ ПОЛУЧИТСЯ. Рост курса будет на ДАННОМ(!) этапе обгонять прибавки за счет начисленных процентов. Повторю: на данном этапе. Поэтому... 100 раз подумайте и потом не говорите, что вас не предупреждали. Решает каждый сам своей головой. Никого никуда не загоняю, но если сами приняли какое-то решение, потом найдите в себе смелость признаться: "Я сам ошибся".

Я вижу, началось активное "заговаривание" курса. На самом деле, повторюсь, НБУ просто Э-КО-НО-МИТ ресурсы и выходит только в самом крайнем случае. Поэтому и имеем движение вверх. Есть ли шанс, что рост выдохнется сам собой? Конечно, есть. Но поверьте: сейчас то, что мы наблюдаем, - никакой не "загон".

Нажаль, схоже, що реалізується третій сценарій: переходимо через рівень 40,00 - і йдемо далі. Повільно, але вгору. Наразі на МБ 39,88/, Нацбанк спить і не продає.

Ви покладаєте на мене велику відповідальність, постійно апелюючи до мене Так, звичайно, тема для того і створена, щоб писати прогнози і, при можливості, чимось їх аргументувати. Наразі практично всі змирилися з думкою, що курс буде вищий за 40 грн, питання лише в тому, як швидко і як високо він піде далі. Практично не чути вже (я не насміхаюсь, це скоріше сум у моїх словах) тих, хто чекав зміцнення гривні. І от якраз зараз я б був дуже вдячний за прогноз "в іншу сторону". Просто альтернативну думку. Є ще один момент. Паралельно зі зростанням курсу йде процес зменшення відсоткових ставок за депозитами та ОВДП. Тобто дохідність по депозитам перестане перекривати зростання курсу, я вже не кажу про якусь дохідність (звісно, якщо не рахувати просто у гривні). Ось це дійсно сумно. Щоправда, багато хто про це навіть не замислюється.

"Валютотримач"

Ну, я теж не сперечаюсь. Скажімо так, трохи розставив акценти, так, як я це бачу. Адже у переважній більшості наші думки співпадають, просто наголоси ми де в чому робимо по-іншому. Я, до речі, не сиджу ніколи на 100% у валюті. Навіть зараз Проте вважаю, що от якраз на межі травня-червня варто зменшити гривню до мінімума, бо відчуваю, що перехід вище 40-ї фігури може викликати ... так би мовити, структурний зсув. І знаходитися у гривні у цей час... може бути збитково. А ось, наприклад, наприкінці року можуть скластися передумови для збільшення гривневої частки за рахунок продажу частинки валюти.

Хочу трохи доповнити для тих, хто цікавиться міжбанківським валютним ринком. ЩО зараз відбувається. Раніше НБУ міг легко посунути курс у будь-який бік на 50-80 копійок, навіть сильно не докладаючи зусиль. Але... це було раніше. Зараз, коли вже практично офіційно взятий курс на "повільну девальвацію", так би мовити, "концепція змінилась". ЩО зараз робить Нацбанк? Якщо він бачить, що з'являється великий покупець, здатний своїм об'ємом посунути ринок, він (НБУ) просто вичікує, поки той обсяг продасть хтось інший (слава Богу, експорт все ж працює). І лише коли залишається продати не так багато... він виходить і робить "фінальний акорд", так би мовити. На зниженому попиті якраз і можна трохи зіграти на зниження. Проте це зниження - недовговічне. Як тільки з'являється новий "крупний покупець", усе повторюється. Ви скажете: "А якщо з'явиться крупний продавець?" Наразі це відбувається досить рідко і під якийсь привід. Ось, наприклад, як минулого тижня - під сплату квартальних податків. Немає приводу - немає і сенсу багато продавати. Хіба що, як курс стрімко злітає, у експортерів (чи когось із банків) з'являється бажання трохи зіграти на "гойдалках"... Там же теж люди, які хочуть заробити... Тоді вони можуть продати щось більше, ніж заплановано.

Це було б чудово, серйозно. Але все буде залежати від обсягів попиту. Якщо буде надто великий попит, НБУ просто не зможе його задовольнити (не захоче одномоментно багато продати). Тут проблема у тому, що з'явились великі запити, наприклад, на валюту під військові товари чи інший критичний імпорт. За ту ж електроенергію, якою нам допомагають сусіди, потрібно платити...