НБУ оценил влияние войны на Ближнем Востоке: какой будет инфляция в 2026 году
Подорожание топлива уже ускорило рост цен в Украине, а Нацбанк готов отложить снижение учетной ставки или даже повысить ее, если внешние риски усилятся.
Война на Ближнем Востоке уже заметно влияет на украинскую экономику через рост цен на топливо и ускорение инфляции. Как сообщил заместитель главы НБУ Владимир Лепушинский во время дискуссии Центра экономической стратегии, мартовское подорожание горючего добавило к инфляции в Украине 0,4 процентного пункта, из-за чего ожидавшийся разворот инфляционного тренда произошел раньше. В результате инфляция в марте ускорилась до 7,9%.
По оценке Нацбанка, прямое влияние роста цен на топливо на инфляцию в этом году может составить от 0,5 до 1 процентного пункта, а вторичные эффекты — почти вдвое больше. В целом это означает, что инфляция в 2026 году может оказаться на 1,5–2,8% выше, чем в сценарии без войны на Ближнем Востоке.
При этом в НБУ подчеркивают, что эти цифры нельзя механически прибавлять к январскому прогнозу или текущему уровню инфляции. На динамику цен одновременно влияют и другие факторы — часть из них ускоряет инфляцию, часть, наоборот, сдерживает ее. Окончательную оценку регулятор представит в новом макроэкономическом прогнозе.
Прямое влияние ближневосточной войны на ВВП Украины в Нацбанке пока считают ограниченным, однако вторичные последствия могут быть более чувствительными. Речь идет прежде всего об истощении мировых запасов вооружений, которые нужны Украине, а также о росте доходов России на фоне более дорогой нефти. В НБУ отмечают, что это не решит системных проблем российской экономики, но даст Москве дополнительный ресурс.
На этом фоне регулятор уже скорректировал свою политику. В марте НБУ сохранил учетную ставку на прежнем уровне, хотя ранее ожидалось ее снижение. Дальнейшие решения будут зависеть, в том числе, от устойчивости инфляционных ожиданий. Если риски сохранятся, Нацбанк отложит цикл снижения ставки, а если усилятся — готов пойти на ее повышение.
Кроме того, НБУ намерен и дальше поддерживать устойчивость валютного рынка. В регуляторе заявляют, что в случае угроз дестабилизации будут активно демонстрировать свое присутствие на рынке, чтобы ограничить давление на курс и инфляционные ожидания.
Основные показатели нового макропрогноза НБУ представит 30 апреля, а детальный анализ опубликует в Инфляционном отчете 7 мая.
Источник: Нацбанк