Австралия в третий раз подняла ставку из-за нефтяного шока и риска новой инфляции
Резервный банк Австралии повысил ключевую ставку до 4,35% и показал, как война на Ближнем Востоке снова меняет политику центробанков: дорожающая энергия уже бьет по ценам, а регуляторы боятся, что временный шок превратится в устойчивую инфляцию.
По решению от 5 мая Резервный банк Австралии поднял целевую ставку cash rate на 25 базисных пунктов - с 4,10% до 4,35%. Это третье повышение подряд в 2026 году. Решение поддержали восемь членов совета, один голосовал за сохранение ставки без изменений.
Регулятор прямо связал новый шаг с последствиями конфликта на Ближнем Востоке. В заявлении RBA говорится, что война уже вызвала резкий рост цен на топливо и связанные сырьевые товары, а компании, сталкивающиеся с более высокими издержками, начинают перекладывать их в цены на товары и услуги.
Ключевая проблема для центробанка - не только подорожавший бензин. RBA предупреждает о риске так называемых вторичных эффектов: когда топливный шок проходит через логистику, производство, услуги и зарплатные ожидания. Именно тогда временное подорожание энергии может закрепиться в более широкой инфляции.
Обновленный прогноз RBA стал заметно жестче. В базовом сценарии, который предполагает относительно быстрое завершение конфликта и постепенное снижение цен на нефть, инфляция в Австралии все равно должна оставаться выше целевого диапазона 2-3% еще некоторое время. Центробанк ожидает, что потребительская инфляция достигнет пика 4,8% в середине 2026 года, а базовая инфляция будет оставаться выше 3% до середины 2027-го.
В то же время более высокая ставка и дорожающее топливо будут тормозить экономику. RBA снизил прогноз роста ВВП Австралии: на конец 2026 года он ожидает годовой рост лишь 1,3% против предыдущего прогноза 1,8%. Это классический для энергетического шока риск: инфляция ускоряется не из-за перегретого спроса, а из-за дорожающего сырья, тогда как реальные доходы домохозяйств ослабевают.
Австралийское решение важно шире, чем для одного рынка. Оно показывает, что энергетический шок в районе Персидского залива может заставить центробанки действовать жестче даже тогда, когда экономический рост замедляется. Если цены на нефть останутся высокими дольше, другие регуляторы также могут получить меньше пространства для снижения ставок или паузы в монетарной политике.
Для Украины это сигнал через несколько каналов: импортное топливо, логистические издержки, цены на промышленные товары, инфляционные ожидания и стоимость денег на глобальных рынках. Когда крупные центробанки дольше держат ставки высокими или возвращаются к повышениям, дорожает финансирование, ослабевает аппетит к рисковым активам и растет давление на страны, зависящие от внешнего капитала.
Ближайший тест для рынков - останется ли ближневосточный шок коротким эпизодом, или перерастет в более длительный режим дорогих энергоносителей. В первом случае центробанки могут постепенно вернуться к более мягкой риторике. Во втором - даже замедление экономики не гарантирует быстрого снижения ставок.
По материалам: RBA, RBA Statement on Monetary Policy, The Guardian