Нефтяное ралли на 7%: почему рынок игнорирует дипломатию Трампа и Си

Цены на нефть 15 мая остаются под давлением из-за фактически закрытого Ормузского пролива и неопределенности вокруг завершения войны с Ираном. Brent торгуется около $108 за баррель, а американская WTI - выше $103, и оба эталонных сорта идут к заметному недельному росту.

По данным Bloomberg, фьючерсы на Brent на этой неделе выросли примерно на 7%, тогда как WTI держится выше $103 за баррель. Главная причина - рынок не видит быстрого восстановления нормального движения через Ормузский пролив, через который до войны проходила значительная часть мировых поставок нефти и газа.

Trading Economics также фиксирует сильное движение цен 15 мая: Brent находился около $107-108 за баррель, а WTI - выше $103. Сервис связывает рост с тем, что дипломатические попытки завершить конфликт США и Ирана зашли в тупик, а ключевой маршрут для нефтяных грузов остается фактически закрытым.

Дополнительную неопределенность создают сигналы из США. Дональд Трамп сначала заявил Fox News, что США якобы не нуждаются в открытом Ормузском проливе, но позже во время саммита с лидером Китая Си Цзиньпином в Пекине сказал, что Вашингтон хочет видеть пролив открытым. Financial Times пишет, что США и Китай на переговорах демонстрировали близкую позицию относительно необходимости завершения войны вокруг Ирана и сохранения открытых энергетических маршрутов.

Al Jazeera отмечает, что саммит Трампа и Си проходил в момент, когда война с Ираном продолжает нарушать мировую торговлю. При этом ожидания от переговоров оставались осторожными: аналитики не ждали большого прорыва в отношениях двух крупнейших экономик, хотя именно Китай имеет сильный интерес к стабилизации энергетических потоков из Персидского залива.

Отдельная причина, по которой цены не откатываются вниз, - быстрое сокращение запасов. The Wall Street Journal пишет, что мир расходует нефтяную "страховочную подушку": в марте-апреле глобальные запасы уменьшились примерно на 250 млн баррелей. Если ограничения сохранятся, запасы в развитых странах могут приблизиться к критически низким уровням уже в начале лета.

Международное энергетическое агентство на этой неделе предупредило, что рынок будет оставаться существенно недопоставленным даже в случае завершения боевых действий в следующем месяце. По оценке агентства, война уже вызвала рекордное падение мировых нефтяных запасов, а нормализация поставок может занять значительно больше времени, чем политическое решение об открытии маршрута.

Управление энергетической информации США в майском прогнозе ожидает, что Ормузский пролив будет оставаться фактически закрытым до конца мая, а движение судов начнет восстанавливаться только в июне. Ведомство прогнозирует сокращение мировых запасов нефти в среднем на 8,5 млн баррелей в сутки во втором квартале и среднюю цену Brent около $106 за баррель в мае-июне. Если открытие пролива задержится еще на месяц, цены могут быть более чем на $20 за баррель выше базового прогноза.

Barron's пишет, что рынок не спешит закладывать быстрое удешевление даже несмотря на ожидания части трейдеров относительно постепенного открытия Ормуза в июне. Слабый прогресс в переговорах, риски атак на суда и ограниченное движение танкеров поддерживают премию за геополитический риск в цене нефти.

Для Украины это означает сохранение риска подорожания топлива и логистики. Если Brent останется около $108 или пойдет выше, давление может быстро перейти в цены дизеля и бензина, а через транспортные расходы - в стоимость импортных товаров, агроперевозок, стройматериалов и части промышленной продукции.

По материалам: Bloomberg, Financial Times, The Wall Street Journal, Al Jazeera, MarketWatch, Barron's, Trading Economics