Первая мегасделка после Баффета: Berkshire Hathaway покупает американского застройщика

Компания Уоррена Баффета потратит $8,5 млрд на американского застройщика Taylor Morrison. Это первая крупная сделка Berkshire Hathaway после перехода оперативного руководства к Грегу Абелю.

Berkshire Hathaway договорилась о покупке американского застройщика Taylor Morrison Home. Компания заплатит $72,50 за акцию наличными, что оценивает капитал Taylor Morrison примерно в $6,8 млрд. С учетом долга общая стоимость сделки составляет около $8,5 млрд.

Для Berkshire это первая крупная приобретенная компания после того, как Уоррен Баффет передал оперативное управление Грегу Абелю. Сделка показывает, что новый CEO готов использовать гигантский запас ликвидности конгломерата не только для покупки акций, но и для полного поглощения бизнесов.

По данным MarketWatch, покупка составляет менее 2% от почти $397 млрд денежных средств и краткосрочных инвестиций Berkshire. Именно этот запас кэша в последние годы был одним из главных вопросов для инвесторов: Баффет долго избегал крупных сделок, ожидая более привлекательной цены активов.

Taylor Morrison работает на 21 рынке в 12 штатах США. Компания строит жилье для разных категорий покупателей и имеет сопутствующие направления - ипотечные, титульные, страховые и эскроу-сервисы. После закрытия сделки ее руководство во главе с CEO Шерил Палмер должно остаться на месте.

Интерес Berkshire к застройщику выглядит показательным, потому что рынок жилья США до сих пор находится под давлением высоких ипотечных ставок. Спрос на новые дома остается сдержанным, а акции многих компаний сектора торговались с дисконтом. Для Berkshire это возможность купить крупный реальный бизнес в момент, когда часть инвесторов избегает жилищного рынка.

У Berkshire уже есть сильное присутствие в этом секторе через Clayton Homes, одного из крупнейших американских производителей модульного и более доступного жилья. Barron's также напоминает, что в портфеле конгломерата есть бизнесы, связанные со строительством и ремонтом, в частности Benjamin Moore и Shaw.

После завершения сделки Berkshire планирует постепенно объединить свои операции в сфере жилищного строительства. По оценкам MarketWatch, это может сделать группу четвертым по размеру застройщиком США по количеству закрытых сделок с покупателями.

Для инвесторов главный сигнал не только в самой покупке Taylor Morrison, но и в изменении темпа после эпохи Баффета. Абель начинает со сделки в традиционно "беркширском" стиле: понятный бизнес, материальные активы, денежный поток и покупка в секторе, где оценки снизились из-за макроэкономического давления.

В то же время сделка не является безрисковой. Если ипотечные ставки в США останутся высокими, восстановление спроса на жилье может затянуться. Именно поэтому покупка Taylor Morrison выглядит как долгая ставка Berkshire на то, что американский жилищный рынок постепенно выйдет из периода слабого спроса.

По материалам: Financial Times, Barron's, MarketWatch