ФРС может снова повысить ставки из-за устойчивой инфляции в США

Федеральная резервная система США приближается к новому решению по ставкам на фоне устойчивой инфляции и стабильного рынка труда. Часть руководителей регулятора уже допускает, что ФРС придется отменить прошлогоднее смягчение и вновь повысить стоимость заимствований.

На июньском заседании Федеральный комитет по операциям на открытом рынке единогласно сохранил целевой диапазон ставки на уровне 3,5-3,75%. ФРС отметила, что американская экономика продолжает расти устойчивыми темпами, а безработица почти не меняется.

В то же время инфляция остается выше целевых 2%. На цены давят торговые пошлины, подорожание энергоносителей из-за конфликта на Ближнем Востоке и инвестиционный бум вокруг искусственного интеллекта. Опасения ФРС усиливает риск того, что длительный период высокой инфляции повлияет на ожидания потребителей и решения компаний по зарплатам и ценам.

Во время последнего заседания мнения чиновников разделились. Часть представителей ФРС считает, что прошлогоднее снижение ставок было необходимо из-за рисков для рынка труда, но теперь эти риски ослабли. Другие призывают не спешить, поскольку нынешнее ценовое давление может оказаться временным.

Новый председатель ФРС Кевин Уорш пока не сообщил, какой сценарий поддерживает. Инвесторы ожидают сигналов во время его выступлений в Палате представителей 14 июля и Сенате 15 июля. Это будет первый полугодовой доклад Уорша Конгрессу после вступления в должность председателя центробанка.

Внимание рынка будет сосредоточено на том, как Уорш оценивает новые данные об инфляции и вероятность повышения ставки. Фьючерсный рынок уже закладывает как минимум одно повышение до конца 2026 года, хотя решение на ближайшем заседании еще не определено. 

Следующее заседание ФРС состоится 28-29 июля. Ожидается, что регулятор может снова оставить ставку без изменений, чтобы получить больше данных, однако перспектива ее повышения позднее в этом году становится все более реальной. 

Разворот политики ФРС может укрепить доллар и повысить доходность американских государственных облигаций. Для Украины более сильная американская валюта означает дополнительное давление на курс гривны и увеличение стоимости импорта, тогда как более дорогое глобальное финансирование может ухудшить условия привлечения капитала для государств и компаний.

По материалам: The Wall Street Journal, Financial Times, Федеральная резервная система США