Скачок нефти заставил рынки ожидать новых повышений ставок в Европе

Резкое подорожание нефти усилило опасения по поводу нового ускорения инфляции и заставило инвесторов увеличить ставки на дальнейшее повышение процентных ставок в Великобритании и еврозоне. Сохранение дорогих энергоносителей может означать более длительный период высокой стоимости кредитов для населения и бизнеса.

Как сообщает Bloomberg, после нового скачка цен на нефть участники рынка пересмотрели ожидания относительно политики Банка Англии и Европейского центрального банка. Brent 14 июля превысила $85 за баррель, а во время торгов поднималась выше $86 на фоне обострения конфликта между США и Ираном и рисков для перевозок через Ормузский пролив.

Заметнее всего изменились ожидания относительно Великобритании. Доходность десятилетних государственных облигаций страны превысила 5% впервые с мая, а двухлетних - поднялась примерно до 4,43%. Рынок начал допускать повышение ставки Банком Англии уже в сентябре, хотя ранее первый такой шаг ожидали только в первой половине 2027 года.

Банк Англии в июне оставил ключевую ставку на уровне 3,75%. В то же время двое из девяти членов Комитета по монетарной политике уже тогда проголосовали за ее повышение до 4%, что свидетельствовало об усилении обеспокоенности инфляционными рисками.

Инвесторы также увеличили ставки на новое ужесточение политики ЕЦБ до конца года. В июне регулятор уже повысил депозитную ставку на 0,25 процентного пункта - до 2,25%, объяснив решение ухудшением инфляционного прогноза из-за подорожания энергоносителей.

Скачок нефти влияет на инфляцию не только через цены на бензин и дизель. Дорожают транспортировка, производство, отопление, авиаперевозки и сырье, после чего дополнительные расходы постепенно переходят в цены товаров и услуг. Если центральные банки увидят риск длительного роста цен, они могут повышать ставки даже на фоне слабого экономического роста.

Новый цикл повышения ставок в Европе может означать более дорогое финансирование для компаний и государства, более слабый спрос на украинский экспорт и повышенную волатильность курса евро. В то же время высокие ставки могут поддерживать европейскую валюту, если инвесторы будут ожидать, что ЕЦБ будет действовать жестче других центробанков.

Дальнейшая траектория ставок будет зависеть от продолжительности эскалации на Ближнем Востоке и поведения нефтяных котировок. Если цены быстро вернутся к предыдущим уровням, рынки могут снова сократить ожидания относительно повышений. Длительное сохранение Brent выше $85-90 за баррель, напротив, усилит давление на инфляцию и стоимость заимствований.

По материалам: Bloomberg, The Economic Times