Доллар перехватил инициативу у евро перед заседанием ФРС
Евро начал текущую неделю под давлением американского доллара. Во вторник, 15 сентября, пара EUR/USD опустилась в район 1,1530–1,1540 доллара, тогда как еще несколько дней назад она торговалась выше 1,16. Официальный справочный курс ЕЦБ на 14 сентября составлял 1,1551 доллара за евро.
Основным фактором давления на европейскую валюту сейчас является ожидание заседания Федеральной резервной системы США. 16 сентября ФРС примет решение по процентной ставке, причем рынок практически полностью закладывает повышение ставки на 0,25 процентного пункта — до диапазона 3,75–4,00%. Это будет первое повышение ставки при председателе ФРС Кевине Уорше. По данным Reuters, вероятность такого шага оценивается примерно в 93%.
Для доллара более высокая ставка является позитивным фактором, поскольку повышает привлекательность американских облигаций и других долларовых активов. Дополнительную поддержку американской валюте оказывают сохраняющиеся инфляционные риски. Последние данные по американской инфляции оказались достаточно сильными, чтобы рынок начал ожидать не только сентябрьского повышения ставки, но и возможного дальнейшего ужесточения денежной политики.
При этом и Европейский центральный банк занял более жесткую позицию. 10 сентября ЕЦБ повысил ставки на 0,25 процентного пункта, а депозитная ставка теперь составляет 2,50%.
Однако повышение ставки ЕЦБ пока не смогло обеспечить устойчивый рост евро. Причина заключается в резком подорожании энергоносителей. Цена Brent во вторник превысила 107 долларов за баррель, а рост цен на нефть и газ усиливает инфляционные риски как в США, так и в Европе. Для еврозоны дорогая энергия особенно неприятна, поскольку она увеличивает издержки европейской экономики и ухудшает внешнеторговый баланс. В ЕЦБ уже открыто говорят о повышенных инфляционных рисках из-за роста стоимости газа и нефтепродуктов.
Таким образом, сейчас на рынке складывается своеобразная борьба двух факторов. ЕЦБ ужесточает политику и тем самым поддерживает евро, а ФРС готовится к повышению ставки, что поддерживает доллар. Поэтому дальнейшая динамика EUR/USD будет во многом зависеть не столько от самого решения ФРС, сколько от комментариев Кевина Уорша относительно дальнейшего курса американской денежно-кредитной политики.
