Стоимость долгих заимствований США поднялась к максимуму за четверть века
Доходность 30-летних государственных облигаций США 29 сентября поднялась до 5,613% — максимального уровня с июня 2002 года. Распродажа американского госдолга усилилась на фоне опасений инвесторов по поводу устойчиво высокой инфляции, дорогой нефти и дальнейшей политики Федеральной резервной системы.
Как сообщает Financial Times, доходность 30-летних Treasuries в течение торгов достигала 5,61%. Еще 28 сентября официальный показатель Минфина США находился около 5,56%, а в середине месяца — примерно на уровне 5,3–5,4%.
Одновременно продолжили дешеветь и более короткие американские гособлигации. Доходность ключевых 10-летних Treasuries поднималась примерно до 5,29%. По данным The Wall Street Journal, показатель приблизился к максимуму 2007 года — около 5,30%.
Доходность облигаций растет, когда их рыночная стоимость снижается. Таким образом, нынешнее движение показывает, что инвесторы требуют все более высокой компенсации за долгосрочное кредитование правительства США.
Одним из главных источников давления остаются цены на энергоносители. Brent большую часть сентября торговалась выше $100 за баррель. Дорогая нефть усиливает опасения, что инфляция будет снижаться медленнее ожидаемого и ФРС придется дольше удерживать высокие процентные ставки или вновь ужесточать денежную политику.
Дополнительным фактором стали устойчивые показатели американской экономики. Сильная экономическая активность снижает вероятность быстрого смягчения политики ФРС, тогда как инвесторы одновременно требуют более высокую премию за владение долгосрочными облигациями из-за растущего государственного долга и бюджетных дефицитов.
Повышение доходности Treasuries важно не только для бюджета США. Американские государственные облигации используются как один из основных ориентиров стоимости денег в мировой финансовой системе. Рост долгосрочных ставок способен повышать стоимость ипотечных и корпоративных кредитов, финансирования инвестиций и новых заимствований правительства.
Высокие доходности уже создают давление и на фондовый рынок. Во время торгов 29 сентября индекс Dow Jones терял более 300 пунктов, а S&P 500 и Nasdaq также снижались, поскольку более высокая доходность безрисковых государственных бумаг делает акции относительно менее привлекательными для инвесторов.
Это уже второй заметный скачок стоимости долгосрочного долга США за последние недели. В августе Kurs писал, что доходность 30-летних облигаций достигла 5,31% — тогда это был максимум с 2007 года. За полтора месяца показатель прибавил еще около 0,3 процентного пункта и теперь поднялся к уровням, которых рынок не видел более 24 лет.
