Вартість довгих запозичень США піднялася до максимуму за чверть століття
Дохідність 30-річних державних облігацій США 29 вересня піднялася до 5,613% — максимального рівня з червня 2002 року. Розпродаж американського держборгу посилився на тлі побоювань інвесторів щодо стійко високої інфляції, дорогої нафти та подальшої політики Федеральної резервної системи.
Як повідомляє Financial Times, дохідність 30-річних Treasuries протягом торгів досягала 5,61%. Ще 28 вересня офіційний показник Мінфіну США знаходився близько 5,56%, а в середині місяця — приблизно на рівні 5,3–5,4%.
Одночасно продовжили дешевшати й більш короткі американські держоблігації. Дохідність ключових 10-річних Treasuries піднімалася приблизно до 5,29%. За даними The Wall Street Journal, показник наблизився до максимуму 2007 року — близько 5,30%.
Дохідність облігацій зростає, коли їхня ринкова вартість знижується. Таким чином, нинішній рух показує, що інвестори вимагають дедалі вищої компенсації за довгострокове кредитування уряду США.
Одним із головних джерел тиску залишаються ціни на енергоносії. Brent більшу частину вересня торгувалася вище $100 за барель. Дорога нафта посилює побоювання, що інфляція знижуватиметься повільніше очікуваного і ФРС доведеться довше утримувати високі процентні ставки або знову посилювати грошову політику.
Додатковим фактором стали стійкі показники американської економіки. Сильна економічна активність знижує ймовірність швидкого пом'якшення політики ФРС, тоді як інвестори одночасно вимагають вищої премії за володіння довгостроковими облігаціями через зростаючий державний борг і бюджетні дефіцити.
Підвищення дохідності Treasuries важливе не лише для бюджету США. Американські державні облігації використовуються як один з основних орієнтирів вартості грошей у світовій фінансовій системі. Зростання довгострокових ставок здатне підвищувати вартість іпотечних та корпоративних кредитів, фінансування інвестицій і нових запозичень уряду.
Високі дохідності вже створюють тиск і на фондовий ринок. Під час торгів 29 вересня індекс Dow Jones втрачав понад 300 пунктів, а S&P 500 та Nasdaq також знижувалися, оскільки вища дохідність безризикових державних паперів робить акції відносно менш привабливими для інвесторів.
Це вже другий помітний стрибок вартості довгострокового боргу США за останні тижні. У серпні Kurs писав, що дохідність 30-річних облігацій досягла 5,31% — тоді це був максимум з 2007 року. За півтора місяця показник додав ще близько 0,3 відсоткового пункту і тепер піднявся до рівнів, яких ринок не бачив понад 24 роки.
