Центробанк РФ вдруге поспіль знизив ставку та погіршив прогноз інфляції

Банк Росії знизив ключову ставку на 0,25 відсоткового пункту - до 14% річних. Водночас регулятор різко підвищив прогноз інфляції через подорожчання пального та погіршив очікування щодо зростання російської економіки.

Таке рішення рада директорів російського Центробанку ухвалила 24 липня. Регулятор продовжив обережний цикл пом'якшення монетарної політики, попри прискорення зростання цін і підвищення інфляційних очікувань.

На попередньому засіданні 19 червня Банк Росії також знизив ставку на 0,25 відсоткового пункту - з 14,5% до 14,25% річних. Таким чином, нове рішення стало другим поспіль зменшенням ставки однаковим кроком.

Одночасно Центробанк значно погіршив прогноз інфляції. Тепер регулятор очікує, що за підсумками 2026 року ціни в Росії зростуть на 6-7%. Ще в червні прогноз передбачав інфляцію на рівні 4,5-5,5%.

Перегляд прогнозу Банк Росії безпосередньо пов'язав зі значним подорожчанням пального. На цінову динаміку в червні та липні також впливали плодоовочева продукція і тимчасове скорочення виробничих можливостей в окремих галузях.

Регулятор прямо не згадав українські атаки, однак проблеми на паливному ринку загострилися на тлі ударів по російських нафтопереробних заводах. Раніше КУРС України писав, що скорочення виробництва бензину й дизеля спричинило дефіцит, збільшило транспортні витрати та посилило інфляційний тиск.

Станом на 20 липня річна інфляція в Росії становила 5,9%. Водночас інфляційні очікування населення, бізнесу та учасників фінансового ринку зросли, що може завадити подальшому уповільненню цін.

Банк Росії також погіршив прогноз зростання економіки. Тепер регулятор очікує, що російський ВВП у 2026 році збільшиться лише на 0-1%. Компанії суттєво знизили очікування щодо майбутнього попиту та обсягів виробництва, а кредитування бізнесу в червні сповільнилося.

Середня ключова ставка, за новим прогнозом Центробанку, становитиме 14,5-14,6% у 2026 році. У 2027 році регулятор очікує її зниження до середнього діапазону 10,5-12,5%.

Подальші рішення залежатимуть від інфляції, очікувань населення та бізнесу, бюджетних витрат і стану економіки. Наступне засідання Банку Росії щодо ставки заплановане на 11 вересня.