Українцям відкрили шлях до іноземних акцій за гривню: як це працюватиме

Українці отримали можливість використовувати гривню для придбання іноземних акцій та біржових фондів усередині країни. Така можливість з'явилася після чергового послаблення валютних обмежень Національним банком, однак купити будь-які папери світових компаній у банківському застосунку поки не вийде.

Із 11 серпня НБУ збільшив місячний ліміт на придбання безготівкової валюти з 50 000 до 200 000 грн. У межах цього самого ліміту фізичним особам дозволили купувати безготівкові банківські метали та цінні папери іноземних емітентів.

Це означає, що клієнт може розрахуватися гривнею, а банк забезпечить валютну частину операції. Водночас ідеться про спільний ліміт: суми, витрачені на валюту, метали та іноземні папери, враховуватимуться разом.

Засновник Gonzo Invest Павло Бойко у коментарі Forbes Ukraine назвав рішення фактичним відкриттям для українців можливості інвестувати у валютні папери за гривню всередині країни.

Чому акції не з'являться у всіх банках одразу

Рішення НБУ створює регуляторну можливість, але не готовий масовий продукт. Банкам ще потрібно сформувати перелік паперів, організувати їх постачання в Україну, налаштувати депозитарний облік, визначити тарифи та додати операції до своїх систем.

На першому етапі валютний канал доступний саме банкам. Інвестиційні фірми та брокери можуть брати участь у внутрішніх угодах або співпрацювати з банками, але самостійно використовувати новий механізм для виведення гривні за кордон вони не можуть.

Тому нові правила не слід сприймати як відновлення вільних переказів коштів іноземним брокерам. Українець не отримує права купити валюту та відправити її на закордонний брокерський рахунок. Ідеться про придбання паперів, які вже заведені до української депозитарної системи та пропонуються місцевим ліцензованим учасником.

Які папери можна буде придбати

Іноземний цінний папір має бути допущений до обігу в Україні Національною комісією з цінних паперів та фондового ринку. Після цього він може обліковуватися в українській депозитарній системі через рахунок Національного депозитарію у міжнародній установі Clearstream.

Простіше кажучи, акції або паї фонду спочатку мають електронно "завести" в Україну. Лише після зарахування паперів до депозитарної системи банк чи інший ліцензований учасник зможе продати їх клієнту за гривню.

На початку серпня НКЦПФР допустила до обігу в Україні папери ще п'яти європейських ETF, зареєстрованих у Німеччині та Ірландії. Проте на момент оголошення жоден із цих випусків ще не обліковувався в системі Центрального депозитарію.

Цей приклад показує різницю між юридичним допуском і реальною доступністю. Навіть якщо Комісія дозволила обіг певного фонду чи акції, хтось із учасників ринку має придбати папери за кордоном, перевести їх на рахунок українського депозитарію та сформувати пропозицію для роздрібних клієнтів.

Як може виглядати купівля

Практична модель залежатиме від конкретного банку. Клієнту, ймовірно, знадобляться гривневий рахунок, рахунок у цінних паперах та проходження стандартної ідентифікації. Після подання заявки банк або його брокерський партнер продасть доступні папери, а право власності буде відображене на депозитарному рахунку інвестора.

Розрахунок для клієнта відбудеться у гривні. Ціна водночас залежатиме не лише від біржової вартості акції чи ETF, а й від курсу валюти, комісій, витрат на депозитарне обслуговування та націнки продавця.

Важливим буде й питання ліквідності. Якщо на внутрішньому ринку мало покупців і продавців, різниця між ціною купівлі та продажу може виявитися значно більшою, ніж на закордонній біржі. Інвестору варто заздалегідь з'ясувати, чи зможе він швидко продати папери та скільки коштуватиме така операція.

Що потрібно перевірити перед купівлею

• чи має банк або брокер необхідні ліцензії;
• чи допущений конкретний цінний папір до обігу в Україні;
• де обліковуватиметься право власності на нього;
• які діють комісії за купівлю, продаж і зберігання;
• як банк визначає валютний курс і ціну паперу;
• чи можна перевести активи до іншої депозитарної установи;
• як виплачуватимуться дивіденди та обліковуватимуться податки;
• на яких умовах банк викуповуватиме папери назад.

Які ризики залишаються

Оплата гривнею не усуває валютний ризик. Вартість іноземної акції для українського інвестора залежатиме одночасно від її біржової ціни та курсу відповідної валюти до гривні.

Акції й ETF також не гарантують прибутку. Їхня вартість може знижуватися, а виплата дивідендів залежить від рішень емітента. Дохід від операцій із цінними паперами підлягає оподаткуванню, тому клієнту потрібно уточнити, чи виступатиме фінансова установа податковим агентом і які доходи доведеться декларувати самостійно.

Нові правила НБУ створюють основу для появи в Україні повноцінного внутрішнього ринку іноземних цінних паперів. Проте його масштаб залежатиме від активності банків, кількості заведених у країну паперів, комісій та попиту з боку населення. Тому між регуляторним дозволом і масовою появою світових акцій у застосунках може минути певний час.

За матеріалами: Національний банк України, НКЦПФР, Forbes Ukraine