Украинцам открыли путь к иностранным акциям за гривну: как это будет работать

Украинцы получили возможность использовать гривну для приобретения иностранных акций и биржевых фондов внутри страны. Такая возможность появилась после очередного ослабления валютных ограничений Национальным банком, однако купить любые бумаги мировых компаний в банковском приложении пока не получится.

С 11 августа НБУ увеличил месячный лимит на приобретение безналичной валюты с 50 000 до 200 000 грн. В пределах этого же лимита физическим лицам разрешили покупать безналичные банковские металлы и ценные бумаги иностранных эмитентов.

Это означает, что клиент может рассчитаться гривной, а банк обеспечит валютную часть операции. При этом речь идет об общем лимите: суммы, потраченные на валюту, металлы и иностранные бумаги, будут учитываться вместе.

Основатель Gonzo Invest Павел Бойко в комментарии Forbes Ukraine назвал решение фактическим открытием для украинцев возможности инвестировать в валютные бумаги за гривну внутри страны.

Почему акции не появятся во всех банках сразу

Решение НБУ создает регуляторную возможность, но не готовый массовый продукт. Банкам еще нужно сформировать перечень бумаг, организовать их поставку в Украину, настроить депозитарный учет, определить тарифы и добавить операции в свои системы.

На первом этапе валютный канал доступен именно банкам. Инвестиционные фирмы и брокеры могут участвовать во внутренних сделках или сотрудничать с банками, но самостоятельно использовать новый механизм для выведения гривны за границу они не могут.

Поэтому новые правила не следует воспринимать как восстановление свободных переводов средств иностранным брокерам. Украинец не получает права купить валюту и отправить ее на зарубежный брокерский счет. Речь идет о приобретении бумаг, которые уже заведены в украинскую депозитарную систему и предлагаются местным лицензированным участником.

Какие бумаги можно будет приобрести

Иностранная ценная бумага должна быть допущена к обращению в Украине Национальной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку. После этого она может учитываться в украинской депозитарной системе через счет Национального депозитария в международной организации Clearstream.

Проще говоря, акции или паи фонда сначала должны электронно "завести" в Украину. Только после зачисления бумаг в депозитарную систему банк или другой лицензированный участник сможет продать их клиенту за гривну.

В начале августа НКЦБФР допустила к обращению в Украине бумаги еще пяти европейских ETF, зарегистрированных в Германии и Ирландии. Однако на момент объявления ни один из этих выпусков еще не учитывался в системе Центрального депозитария.

Этот пример показывает разницу между юридическим допуском и реальной доступностью. Даже если Комиссия разрешила обращение определенного фонда или акции, кто-то из участников рынка должен приобрести бумаги за рубежом, перевести их на счет украинского депозитария и сформировать предложение для розничных клиентов.

Как может выглядеть покупка

Практическая модель будет зависеть от конкретного банка. Клиенту, вероятно, понадобятся гривневый счет, счет в ценных бумагах и прохождение стандартной идентификации. После подачи заявки банк или его брокерский партнер продаст доступные бумаги, а право собственности будет отражено на депозитарном счете инвестора.

Расчет для клиента произойдет в гривне. Цена при этом будет зависеть не только от биржевой стоимости акции или ETF, но и от курса валюты, комиссий, расходов на депозитарное обслуживание и наценки продавца.

Важным будет и вопрос ликвидности. Если на внутреннем рынке мало покупателей и продавцов, разница между ценой покупки и продажи может оказаться значительно большей, чем на зарубежной бирже. Инвестору стоит заранее выяснить, сможет ли он быстро продать бумаги и сколько будет стоить такая операция.

Что нужно проверить перед покупкой

• имеет ли банк или брокер необходимые лицензии;
• допущена ли конкретная ценная бумага к обращению в Украине;
• где будет учитываться право собственности на нее;
• какие действуют комиссии за покупку, продажу и хранение;
• как банк определяет валютный курс и цену бумаги;
• можно ли перевести активы в другое депозитарное учреждение;
• как будут выплачиваться дивиденды и учитываться налоги;
• на каких условиях банк будет выкупать бумаги назад.

Какие риски остаются

Оплата гривной не устраняет валютный риск. Стоимость иностранной акции для украинского инвестора будет зависеть одновременно от ее биржевой цены и курса соответствующей валюты к гривне.

Акции и ETF также не гарантируют прибыли. Их стоимость может снижаться, а выплата дивидендов зависит от решений эмитента. Доход от операций с ценными бумагами подлежит налогообложению, поэтому клиенту нужно уточнить, будет ли финансовое учреждение выступать налоговым агентом и какие доходы придется декларировать самостоятельно.

Новые правила НБУ создают основу для появления в Украине полноценного внутреннего рынка иностранных ценных бумаг. Однако его масштаб будет зависеть от активности банков, количества заведенных в страну бумаг, комиссий и спроса со стороны населения. Поэтому между регуляторным разрешением и массовым появлением мировых акций в приложениях может пройти определенное время.

По материалам: Национальный банк Украины, НКЦБФР, Forbes Ukraine