Промисловий попит став слабким місцем ринку срібла

Срібло у 2026 році виявилося ще більш вражаючим, ніж золото. У січні ціна срібла вперше в сучасній історії перевищила психологічну позначку 100 доларів за унцію. Історичний максимум був встановлений також 29 січня 2026 року — близько 121,66 доларів за тройську унцію. Після цього ринок пережив надзвичайно сильне падіння.

Станом на 15 вересня срібло коштує близько 63,32 доларів за унцію.

Від історичного максимуму:

(121,66 − 63,32) / 121,66 × 100 ≈ 48,0%

Виходить, що срібло зараз майже в 2 рази нижче свого січневого рекорду. Це набагато глибша корекція, ніж у золота. Саме тому срібло є значно більш ризикованим активом.

Чому срібло впало сильніше золота

Головна причина полягає в подвійній природі срібла. Золото в першу чергу є фінансовим і резервним активом.

Срібло — це водночас:

- дорогоцінний метал;

- інвестиційний актив;

- промислова сировина.

Якщо світова економіка сповільнюється, промисловий попит на срібло може знижуватися.

У результаті срібло здатне падати навіть тоді, коли золото отримує підтримку завдяки статусу захисного активу.

Reuters на початку вересня зазначав, що срібло пережило винятково важкий рік: після різкого падіння в січні метал так і не зміг сформувати стійке відновлення. Останній значущий максимум у червні становив близько 71,54 долара, а липневий мінімум — близько 54,74 долара.

Таким чином, срібло зараз перебуває в набагато складнішій технічній ситуації.

Від чого залежить ціна срібла

1. Промисловий попит

Це ключова відмінність срібла від золота.

Срібло широко використовується в:

- електроніці;

- електротехніці;

- сонячних панелях;

- автомобільній промисловості;

- виробництві акумуляторних та енергетичних систем;

- пайці;

- медичних технологіях;

- різних високотехнологічних виробництвах.

За даними Silver Institute, промисловий попит на срібло у 2025 році становив близько 657,4 млн тройських унцій, знизившись на 3% після чотирьох років послідовного зростання. Основною причиною стало скорочення використання срібла в сонячних панелях. Це важливий момент. Світове виробництво сонячних панелей продовжує зростати, але виробники водночас намагаються використовувати менше срібла на одну сонячну комірку та замінювати його іншими матеріалами. Виходить парадоксальна ситуація: сонячна енергетика розвивається, але кількість срібла, необхідна для виробництва кожної одиниці продукції, скорочується.

2. Стан світової промисловості

Якщо світова економіка прискорюється, зростає виробництво автомобілів, електроніки, обладнання та інфраструктури — попит на срібло збільшується. Якщо промисловий сектор входить у рецесію, срібло може опинитися під подвійним тиском: інвестиційний попит знижується, а промисловий попит теж скорочується. Саме тому срібло зазвичай значно волатильніше за золото.

3. Сонячна енергетика

Це один із найважливіших довгострокових факторів. Срібло має унікальні електричні властивості, тому воно широко використовується в сонячних елементах. Однак промисловість активно займається так званим thrifting — скороченням кількості срібла, що використовується в одній сонячній комірці.

Silver Institute очікує, що промислове споживання срібла у 2026 році знизиться приблизно на 2%, до близько 650 млн унцій, головним чином через подальше скорочення використання металу у фотоелектричній галузі.

4. Дефіцит фізичного срібла

І тут ситуація стає особливо цікавою. Незважаючи на зниження промислового попиту, Silver Institute очікує, що ринок срібла у 2026 році залишиться в дефіциті — вже шостий рік поспіль. Це означає, що світове споживання перевищує обсяг нової пропозиції.

Дефіцит здатний підтримувати ціни в довгостроковій перспективі.

Але важливо розуміти: дефіцит фізичного металу не обов'язково означає негайне зростання котирувань. На короткому горизонті величезну роль відіграють інвестиційні потоки, ф'ючерси, ETF, долар і відсоткові ставки.

5. Ціна золота

Срібло історично сильно пов'язане із золотом. Інвестори часто використовують показник gold/silver ratio — відношення ціни унції золота до ціни унції срібла. Коли золото сильно зростає, срібло нерідко починає наздоганяти його з деяким запізненням. І навпаки, при падінні дорогоцінних металів срібло зазвичай знижується значно сильніше.

Саме тому срібло іноді називають «високобетовою версією золота».