Китайські автовиробники зіткнулися з подвійним тиском: ЄС обмежує імпорт, Пекін скорочує податкові пільги
Китайські виробники електромобілів і гібридів зіткнулися з новими обмеженнями, які можуть суттєво скоротити прибутки від експорту. Європейський Союз і Китай домовилися про обмеження постачань китайських гібридних автомобілів на європейський ринок, а Пекін оголосив про скорочення податкових компенсацій для експортерів електрифікованого транспорту. Аналітики вже переглядають прогнози прибутковості найбільших китайських автовиробників.
Про це 14 жовтня повідомляє South China Morning Post із посиланням на рішення китайських регуляторів, домовленості з ЄС та оцінки міжнародних інвестиційних банків.
Нові заходи можуть особливо болісно позначитися на китайських компаніях, які останнім часом компенсували скорочення продажів на внутрішньому ринку швидким нарощуванням експорту.
За оцінками галузевих експертів, одночасне посилення обмежень у Європі та скорочення державної підтримки в Китаї створює додаткові фінансові ризики для десятків автомобільних компаній.
Китай скорочує податкові компенсації експортерам автомобілів
12 жовтня Міністерство фінансів Китаю та Державне податкове управління оголосили про зміну правил відшкодування податку на додану вартість під час експорту автомобілів на нових джерелах енергії.
Із 1 квітня 2027 року ставка відшкодування експортного ПДВ для таких автомобілів знизиться з 13% до 9%.
Йдеться про категорію New Energy Vehicles (NEV), яка охоплює повністю електричні автомобілі та підключувані гібриди, а також окремі види електричного комерційного транспорту.
Це не новий імпортний тариф і не підвищення ПДВ для покупців. Зміна означає, що китайські виробники отримуватимуть менше податкових компенсацій під час експорту своїх автомобілів.
Розмір відшкодування визначатиметься за датою експорту, зазначеною в митній декларації.
Аналітики Deutsche Bank попереджають, що скорочення компенсацій безпосередньо вплине на прибутковість міжнародних продажів китайських автовиробників.
За оцінкою банку, лише через зміну податкових правил компанія BYD може втрачати приблизно 5 тисяч юанів, або близько 747 доларів, чистого прибутку з кожного автомобіля, експортованого до ЄС.
Подібний тиск відчують й інші китайські виробники, зокрема Chery, Geely, SAIC Motor, Great Wall Motor, Changan, Leapmotor, GAC та Xpeng.
ЄС готує квоти на китайські гібриди
Додатковим викликом для галузі стала домовленість між Європейським Союзом і Китаєм, досягнута 9 жовтня за підсумками торговельних переговорів у Пекіні.
Єврокомісар із питань торгівлі Марош Шефчович повідомив, що сторони погодили принцип скорочення експорту китайських звичайних і підключуваних гібридів до Європи.
За його словами, домовленість відкриває можливість більш ніж удвічі скоротити майбутні постачання порівняно зі сценарієм без обмежень.
За інформацією Bloomberg, початкову квоту на 2027 рік планують встановити на рівні 350 тисяч автомобілів із подальшим щорічним збільшенням на 6% протягом наступних чотирьох років.
Водночас остаточне рішення щодо механізму запровадження квот ще мають погодити керівники країн ЄС. Тому йдеться про попередні домовленості, а не про обмеження, які вже набули чинності.
Масштаб потенційних втрат для китайських виробників є значним. За даними Європейської асоціації автовиробників ACEA, лише за перше півріччя 2026 року Китай експортував до ЄС 452 тисячі гібридних автомобілів.
Запропонована річна квота, таким чином, буде нижчою навіть за обсяг поставок за перші шість місяців поточного року.
Раніше китайські компанії активно збільшували продажі гібридів у Європі після того, як Євросоюз у 2024 році запровадив додаткові компенсаційні мита на повністю електричні автомобілі китайського виробництва.
Тепер обмеження можуть поширитися й на сегмент, який залишався одним із головних напрямів зростання китайського автомобільного експорту.
Аналітики знижують прогноз прибутку BYD
Поєднання європейських торговельних обмежень і скорочення китайських податкових компенсацій уже вплинуло на оцінки фінансових перспектив провідних автовиробників.
Deutsche Bank знизив прогноз чистого прибутку BYD на 2027 рік на 21%.
За розрахунками аналітиків банку, через нові європейські квоти продажі BYD на ринку ЄС можуть скоротитися приблизно на 80 тисяч автомобілів.
Для компанії це особливо чутливо, оскільки міжнародний бізнес став важливим джерелом її зростання на тлі послаблення внутрішнього попиту.
У Morgan Stanley вважають, що китайські автовиробники можуть прискорити локалізацію виробництва в Європі, щоб зменшити залежність від імпортних поставок.
У такому разі зросте попит на європейські автомобільні заводи, які працюють не на повну потужність, а також на послуги контрактного складання автомобілів.
Вигоду можуть отримати й виробники акумуляторів та автокомпонентів, які вже мають промислові потужності на території ЄС.
Скорочення продажів у Китаї посилює тиск на виробників
Нові обмеження з'явилися в момент, коли китайська автомобільна галузь дедалі більше залежить від закордонних ринків.
За даними, наведеними South China Morning Post, за дев'ять місяців 2026 року продажі автомобілів на внутрішньому ринку Китаю скоротилися на 21,7% у річному вимірі - до 13,3 млн одиниць.
Водночас експорт продовжує стрімко зростати. Китайська асоціація легкових автомобілів прогнозує, що за підсумками 2026 року закордонні поставки можуть досягти 12 млн автомобілів проти 8,3 млн у 2025 році.
Нарощування експорту дозволяло виробникам частково компенсувати слабкий внутрішній попит і жорстку цінову конкуренцію. Тепер цей механізм підтримки прибутковості опинився під загрозою.
За інформацією видання, серед майже 30 китайських автовиробників, які спеціалізуються виключно на електромобілях, лише три завершили перше півріччя 2026 року з прибутком - BYD, Leapmotor та Nio.
Експерти очікують, що нові торговельні та податкові правила можуть прискорити консолідацію галузі. Компаніям із невеликими фінансовими резервами буде дедалі складніше конкурувати з найбільшими виробниками.
Водночас обмеження можуть змусити китайські автомобільні компанії змінювати стратегію виходу на міжнародні ринки: замість нарощування експорту відносно дешевих автомобілів вони можуть активніше розвивати виробництво за кордоном і просувати дорожчі моделі з вищою прибутковістю.
За матеріалами: South China Morning Post, Державне податкове управління Китаю, Європейська комісія