orest777

Всім привіт. Зкопіюю сюди те, що написав на фінансах в 14.15. При чому, зроблю це абсолютно "бездвоздмездно тоесть дадом" (с) Можливо, для цього допису варто було почекати ще тиждень, щоб чіткіше розуміти саме поведінку нерезидентів щодо наших ОВДП і глянути перші фактичні дії Байдена, але напишу зараз, а через тиждень відкоригую, при потребі. Оскільки це якесь перспективне бачення на триваліший період (думаю, пів року) то і тексту буде трохи багато, наперед дякую всім хто прочитає. А я постараюся написати максимально коротко. Спершу по ситуації останніх днів. В останніх дописах я очікував різкого і виразного росту курсу в середині січня, чого не відбулося. Хоч варто підкреслити, що курс на готівці весь січень стабільно вище МБ на тих таки обіцяних 10-20 коп. Бачу дві причини: перша – це те, що тіньовий бізнес значно валютизований і великої конвертації обігових коштів на час локдауну не відбулося, люди віддали перевагу відпочинку в Єгипті-Домінікані-Мальдівах замість валютних екзерсисів; друга причина (і сама головна) – це те, що конвертація корупційної грн. пройшла без ажіотажу. Те що вона була і ще є свідчить вищий готівковий курс ні ж курс МБ. Але «нерезиденти», допомогли – з початку року нерезиденти придбали гривневих ОВДП на 4,67 млрд грн. плюс вчора, думаю, ще мінімум на 2 млрд, продавши для цього більше 250 млн уо, а НБУ до цих об’ємів залишився байдужим (підібравши тільки символічні 20 млн) і корупціонерам цього вистачило. Як тільки курс на готівці зрівняється чи опуститься нижче курсу МБ стане зрозуміло, що основні сезонні небезпеки девальвації пройшли. Тепер щодо перспектив курсу на найближчі пів року і основні чинники впливу. 1. раз уже мова про нерезидентів і ОВДП зайшла, то почну з цього чиннику. Надлишкові об’єми надрукованих доларів, євро і тд шукають прибуткові активи і наші ОВДП є цікавими, про що свідчать вже згадувані вище вкладення в січні. Отже, абсолютно реальним є викуп нерезидентами ОВДП на 3-5 млрд уо за перше півріччя. Це суттєво підтримає курс і дозволить грн. зміцнюватися. Крім того, в купівлі ОВДП беруть активну участь і банки, юрособи та фізики. Запозичення в розмірі 40-60 млрд за місяць виглядають абсолютно реальними, що дозволить пере позичити попередній борг. Тобто, від ОВДП загрози для курсу не буде, швидше навпаки. Ну і відчутний ріст портфелю фізиків означає, що в найближчі 3-6 місяців (терміни в які вони вкладаються) курс буде не вищий або й нижчий. 2. якщо говоримо про борги, тоді наступним розгляну чинник зовнішнього валютного боргу. Адже в інтернеті і інших ЗМІ активно підмінюється державний борг сукупним і «експерти» роблять багато значні висновки. Отже, ЗОВНІШНІЙ ВАЛЮТНИЙ ДЕРЖАВНИЙ І ГАРАНТОВАНИЙ БОРГ на 2021 рік складає трохи більше 5,5 млрд уо з яких низько відсоткових єврооблігацій 1,9 млрд і МВФ 1,4 млрд. Поквартальна розбивка: 1 кв – 1,1 млрд уо, 2 кв – 0,8 млрд, 3 кв – 3 млрд, 4 кв – 0,6 млрд. Нагадаю, що розмір ЗВР на 31.12.2020 – 29,1 млрд і «вільних» більше 6 млрд. Виплати зовнішнього боргу не складають проблем на перше півріччя точно, а швидше і на весь рік. З огляду на це цього року і з МВФ можна пропетляти в режимі переговорів без негативних наслідків. Все, що понад наведені суми – це комерційний борг в більшості випадків місцевих підрозділів перед власними офшорами і він перепозичиться-«порішається». 3. перспективи «Північного потоку» таки примарні, тому ми отримаємо трохи більше 3 млрд уо за транзит газу десь на днях. Ситуація з цінами на енергоносії залишається позитивною для економіки країни і торгового балансу. Більше того, загострення ситуації з епідемією корона вірусу в Китаї і велика імовірність значних регіональних локдаунів там призведе до відчутного здешевшання нафти в лютому-березні. Ці ж локдауни і зупинки великих підприємств можуть суттєво допомогти і експорту нашої металургії. Адже профільні експерти очікували значного росту експорту аналогічної продукції з Китаю по всьому світу, що загрожувало продукції наших меткомбінатів і ГОКів. 4. цінова кон’юнктура на наш експорт продовжує бути максимально позитивною (ціни на метали та сг продукцію максимально високі). Поки погіршень не передбачається. Крім того, погода обіцяє хороший врожай на новий сезон. Нагадаю, що лютий-березень період значних валютних надходжень від аграріїв для весняної посівної та інших польових робіт. 5. розслідування місцевої прокуратури та санкції США щодо Дубінського енд ко означають, що вплив олігархів і проросійських сил далі будуть активно скорочувати і зменшувати аж до дочасних перевиборів в другому півріччі, якщо така необхідність таки стане гостро. 6. продовження масового і безконтрольного будівництва забезпечить і в цьому році певний значний притік сумнівної валюти для конвертації в метри квадратні жилої площі сумнівної якості і законності. 7. масовий неконтрольований сірий завіз битих машин з США також буде на стороні гривні в 2021 році, адже вартість таких авто значно менша ніж в офіційних салонах. Таким чином відтік валюти за імпортні авто буде залишатися відчутно меншим ніж в минулі роки. 8. думаю, торговий і платіжний баланс також отримає підтримку і через продовження тенденції минулого року щодо зменшення відтоку валюти через канал туристичних поїздок, включаючи відпочинок на морі. Активна і масова вакцинація у світі надійними і якісними вакцинами світових виробників може привести до того, що курорти будуть відкриті для вакцинованих туристів. А оскільки у нас з вакцинами біда і за якийсь час доступними можуть стати тільки сумнівні китайська чи російська вакцини, для нас зарубіжні курорти (включаючи і Туреччину та Єгипет) можуть бути просто закритими. Навіть не допоможуть «турфірмівські» ліві ПЛРи чи й справжні. 9. зміцненню грн. можуть сприяти і копійчані розпродажі держпідприємств своїм за програмою «великої приватизації» 10. продовження росту тіньової і сірої економіки, контрабанди в обидві сторони та значна валютизація тіні призведуть до того, що готівковий курс буде ставати все більш незалежним від МБ і буде значно спокійніше і стриманіше реагувати на ситуативні і інформаційні «психози» безготівки. З вище сказаного роблю висновок, що (без несподіваних форсмажорів) ближче до середини лютого гривня може вийти в низ з коридору 28-28,5. Літні мінімуми поки бачаться на раніше озвучених рівнях 26,5-27. В другій половині року можуть бути нюанси з дочасними виборами. П.С. за останній місяць не раз зустрічав дві дивні думки: «курс виросте, тому що валюту почнуть купувати всі, включаючи банки і на всю вільну грн» та «для чого позичати в Європі краще б позичили в ощаду чи привату». Для «експертів» які тиражують ці перли і тих хто це повторює чи вірить нагадаю, що купівля валюти учасниками імпортно-експортних операцій мусять бути підтверджені відповідними документами, а банки можуть безпричинно кпити валюти тільки в межах валютної позиції. Ніхто просто так і на всі не може закупитися валютою. Те ж стосується і кредитів – банківська діяльність строго контрольована і операції можуть відбуватися в межах певних норм і не факт, що приват чи ощад може викупити валютних ОВДП мінфіну на 1-2 млрд уо.

От же ж Йосип на кобилі... Друже, згідно державних норм бухобліку, курсова різниця рахується щоквартально. При чому, ця різниця рахується не тільки в доларах США, а у всіх валютах, в яких субєкт має активи чи пасиви, номіновані у відповідній валюті (при чому, і активи і пасиви тому, наприклад, валютний кредит, при позитивній курсовій різниці, складе "прибуток"). Отже, абсолютно точно, що Нафтогаз має валютні активи і пасиви номіновані не тільки в доларах США, але й в євро. При чому, різниця рахується по офіційному курсу НБУ!!!!!!! а не по спекулятивних зальотах міжбанку в кінці дня на тонкому ринку. Тепер, на початок звітного періоду (4 кварталу) курс дол становив 28,2909, курс євро - 33,1309; на кінець періоду курс дол становить 28,2746, а євро - 34,7396. Тобто, по так емоційно згадуваному долару Нафтогаз отримає плюсову курсову різницю за квартал в розмірі 0,0163 грн на кожному доларі. А от по євро газовий монополіст отримає збиток в розмірі 1,6087 грн на кожному євро. При чому, ця різниця практично повністю зумовлена не діями НБУ а світовими обставинами і форексом. А от яке вже співвідношення цих валют у господарці Нафтогазу я не знаю і шукати не буду. Головні втрати з причини девальвації субєкти понесли в першому півріччі... Я не один раз писав про шкоду девальвації і механізм її для бізнесу і бюджету через курсову різницю. Слід визнати, що зараз складається враження, що до уряду це дійшло і вони враховують цей чинник у веденні господарської діяльності. Та от все решта.... Ну і раз я вже тут, щоб два рази не вставати (с), трохи про курс. Продовжуємо спостерігати значний ріст депозитів фізосіб в БС країни (і гривневих і номінованих у валюті, не зважаючи на смішні відсотки), також, значно росте частка ОВДП в портфелі фізосіб, валютні та й гривневі запозичення мінфіном на внутрішньому та зовнішньому ринку, перевершують всі найсміливіші очікування, нерезиденти не сміливо "на пів шишечки", але повертаються в ОВДП, імпорт не росте, перекази заробітчан збільшуються... Єдиним чинником, який зараз може вплинути на курс (і обовязково вплине) є конвертація корупційної грн. Та поки що, через пізній вихід бюджетної гривні в світ, йде тільки активний процес обналу гривні. Тому, конвертація буде пізніше, ближче до середини січня. Ось там і можна чекати ситуативний пік курсу, може й трішки вище 29. Хоча, тут буде залежати від літніх перспектив курсу, можливо "баули" і відкладуться до літніх мінімумів. Ці люди краще нас будуть знати, на що слід розраховувати літом. А ми (я точно) поки цілісної картини не маю, тільки не чіткі штрихи (туманні 26,5-27). Якщо ще є потреба в моїх профанських думках, то після свят може більше проясняться: перспективи дій адміністрації Байдена і актуальність дочасних в купі з політикою МВФ, перспективи росту світової економіки і, відповідно, нашого убогого металургійно-сировинного експорту, перспективи врожаю 2021, "великої приватизації" та ринку землі, ціни на нафту-газ і можливі залишки в ПГС і тоді зможу викласти попереднє чіткіше бачення ситуації на перспективу. П.С. Ще раз всіх з прийдешнім новим роком та Різдвяними святами...

В пятницю у вечері в 20:57 на фінансах написав таке Цікавий міжбанк був сьогодні. НБУ був, з самого ранку і дуже агресивно, однозначно і навмисно спровокувавши відскок курсу. А от достатнього обсягу пропозиції, з огляду на анонсований аукціон ОВДП 22 грудня, мабуть, не було. Крім НБУ з покупкою валюти вийшов і Альфабанк, який допоміг "татові" розігнати курс. А коли він (курс) вже був на максимумі - вийшов Укргазбанк з продажем, може й не своєї, валюти... На сайті Мінфіну так і продовжує "висіти" про "непроведення аукціону", за день могли б і виправити ну і сам міжбанк сьогодні викликає дивні думки. З іншого боку, розрахунок за облігації аж до середи включно, можливо "нерезиденти" чекають кращого курсу чи результатів розміщення (можливо вже є торг чи незрозумілості по відсотках). Або ж нерезидентів чи й всього аукціону у вівторок таки не буде. ... Можу помилятися, але маю таке відчуття, що 22 грудня або нічого не буде, або майже нічого. А друга частина "марлєзонського балєту"(с) відбудеться таки 29-го під ялиночку... Судячи з результатів сьогоднішнього аукціону по розміщенню ОВДП, та подій на МБ в понеділок і сьогодні, нерезиденти практично не зацікавилися ним, а в доларові, підозрюю, зайшов Нафтогаз. В тих, хто очікує ще одного зміцнення гривні в цьому році, залишається надія на 29 грудня, але не все зрозуміло з вдосконаленою версією вірусу у Великій Британії, і поведінкою світових шпекулянтів... Крім того, тут важливо з яких рівнів буде зміцнення... П.С. Ну і тим, хто дуже хотів, чекав і переживав - ось вони, обіцяні в червні 28,5, плюс мінус пару копійок, на кінець року... П.П.С. Всім щасливого Нового року та веселих Різдвяних свят...

Там вже немає під що горою стояти. Вийшов зранку, швиденько дрібний надлишок скупив і пішла корекція. Я вчора у вечері на фінансах попередив, коли до компа добрався і результати розміщення ОВДП побачив. Посилання не дам, на жаль, бо це порушення правил тутешнього форуму

Тому що я голосував в день виставлення чи на наступний і не чекав до останнього. Але ще 27-29 листопада я написав про досить високу імовірність заходу в ОВДП не тільки Нафтогазу а й нерезидентів. А потім чинники кардинально змінилися. І не міняти думки і очікування при такій кардинальній зміні фундаменту - це безглуздя. Тепер, якщо ще комусь щось цікаво по темі. Активний злив під сьогоднішній аукціон по розміщенню ОВДП почався ще вчора. Пів дня НБУ поповнював резерви. Остаточний розрахунок за облігації завтра. Тому, підозрюю, до завтра гривня буде зміцнюватися. Потім може бути не значна корекція, щоб актуалізувати курс до аукціону 22 грудня. Отже, в проміжку від сьогодні до 23 грудня можна шукати локальний мінімум, рівні відкупу, кому треба (десь 27,7 чи трохи нижче, про імовірність чого писав в кінці листопада). А далі, якщо не помиляюся, пауза і до середини січня може бути локальний пік у валюті (навіть ті рівні в 28,5 плюс мінус пару копійок, про які писав ще в червні). П.С. Це виключно моє бачення, погоджуватися чи ні, прислухатися чи ні кожен вирішує сам... П.П.С. поки що МБ дивиться під 27,8 на 27,7 мяч на полі НБУ...

Про туристів і валюту від Сологуба (це достатній рівень правдивості, надіюся) https://www.unian.ua/tourism/news/u-nbu-pidrahuvali-skilki-ukrajinci-vitrachayut-za-kordonom-novini-11251505.html не так сильно я помилився, не зважаючи на вал бажаючих пофілософствувати від скуки. Також величезний привіт моєму найгарячішому критику "27,9 ВЖЕ НЕ БУДЕ НІКОЛИ". З нетерпінням чекаю 50 від ньго. Ну і капелька вітань тим, хто доводив тут, що нерезиденти вийдуть з ОВДП в нуль, не рахуючись з втратами і курсом і не повернуться вже ніколи чи цього року точно. Я ще в квітні прописав умови, за яких вони повернуться. Прийшлося чекати до кінця року (до виборів в США), до речі, я допускав такий варіант, що поки Трамп при владі коронавірусне божевілля буде тривати... При цьому врахуйте, що в ОВДП поки заходять тільки "нерезиденти", користуючись найвищим курсом для конвертації і найвищими відсотками від мінфіну. Підозрюю, завтра не 1,5 млрд в облігації вкладуть, а 5 чи більше млрд. Не просто так НБУ сьогодні гріб все пів дня. А з другої половини січня чи з лютого в ОВДП може попасти малесенька доля від "гарячих" весь рік друкованих надлишкових доларів-євро, але цього може вистачити для певних змін в курсі, не зважаючи на якісь там показники в бюджеті (курс), який ще жодного року не був реальним орієнтиром. Падіння цін на сг продукцію не передбачається, відновлення світової економіки підтримає і ціни на метал, а от тепла зима і збільшення видобутку не дасть дуже сильно подорожчати нафті і газу. На цьому відкланяюся, ще дуже багато роботи, а потім треба відпочити. Чекаю ті невідворотні швидкі 75, вони ж мають бути значно швидше, ніж 30 чи 50 і я спокійно зможу повернутися до цікавих аргументованих і результативних діалогів тут... Не про імпорт картоплі-сиру чи розміри пенсій або долю заробітчан в загальній кількості туристів на чиюсь там думку, а про чинники які безпосередньо впливають на курс і про перспективи цього курсу... Всім всього найкращого

Почитай(те) те що я писав тут 11-12 квітня, для полегшення пошуку І, якщо має(те) змогу, порівняй(те) з тим, що є тепер і відбувалося в часовому проміжку... Більше не буду відбирати уваги і часу шановного паньства. Тут є кому і без мене описувати очевидні речі, а успішних прогнозистів - хоч гать гати...

Я десь написав, що ситуація в туристичній галузі - це основний чинник курсу зараз? Чи, тим більше, раніше? Очевидно, що в звичайний рік це ніяк не впливає на курс. Але цього року, коли відтік валюти з країни з туристами став значно менше - це чинник, і я писав про це ще весною, коли більшість волала про 30-50. Так, не найсильніший, але один з головних. Туристи не вивезли з країни цього року стільки, скільки вивели "нерезиденти". Чи даних nemaks-а Вам також мало і вони також не переконливі? Хочете займатися пустим софізмом - вперед, але без мене. Я попрацюю, вернуся коли буде курс 75, тут казали ще літом що залишилося кілька днів ну може тижнів, то мабуть вже не довго залишилося, але наразі тільки 28,11...

Я тут нікого, ніколи і ні в чому не переконую. Щодо даних, я жодного разу не використовував не перевірених даних чи даних з джерела типу страна. Кількість виїзду-вїзду - це офіційні дані за 2018-19 роки. І якщо я писав, що виїжджає 25 млн, то вивіз валюти означив від 12 млрд + (тобто від 500 уо, що не так далеко від Ваших 11 тис грн). Крім того, маю знайомих в туристичному бізнесі і трохи знаю хто куди і за скільки їздить відпочивати, хоч також не раз чув, що хтось в крутих 5 зірок в Туреччині відпочив за 100 баксів в серпні місяць на дві сімї, а в Єгипті ще й доплачували за те, що туди приїхав. Серед моїх знайомих сотні людей, які що року відпочивають не менше одного разу на морі. а частіше два і більше разів в рік і не тільки в Туреччині чи Єгипті. Я більш ніж аргументовано і чітко висловив свою думку, тоді як кілька дописувачів понапридумували собі щось, чого я і близько не писав і почали з цим сперечатися, чи взагалі ... як пан Киса... З Вашим ніком і не зрозуміти про що я пишу - дивно. Прочитайте тоді ще раз уважно, чи що... Всім вдалого робочого тижня

Ну давайте розберемо, що відбувається, коли звичайна українська сім’я з 4 чоловік їде відпочити в Туреччину в ненайгіріш чотири зірки чи такі собі 5 на 12 діб. Така «путівка» обійдеться в 4-5 тис дол.. Я розумію, що частина суми – це винагорода тутешнього туроператора і вартість перельоту чартером, але переліт – це імпортне пальне і запчастини, а більшість прибутку Коломойський і туроператор конвертують і виведуть в офшор. Тому, це все валюта. З собою треба взяти 1-2 тис дол. для купівлі екскурсії, туру на яхті, покататися на парашутах-бананах, купити куртку-халат-трохи «золота». В результаті отримуємо відтік 1,2-1,8 тис уо на людину. Єгипет чи три зірки в Туреччині обійдеться трохи дешевше. Але є і багато поїздок в значно дорожчі готелі, де цінник від 2-5 тис на людину тільки готель, чи значно дорожчі країни. В серпні цього року з львівського аеропорта в Туреччину-Єгипет вилітало не менше 7 рейсів в день. Зараз в Єгипет вилітає по два рейси в день а, сьогодні (неділя) три. Ідеальний варіант, коли люди на відпочинок відкладають валюту і потім її продають на готівці, а туроператор купує на МБ, але дуже часто туристи платять гривнею, починаючи з січня-лютого-березня по ранньому бронюванню частинами. Тоді вся поїздка – чистий відтік валюти з країни. В кілька млрд. дол. Період основного відтоку – травень-серпень. В цей час потреби туристичного сектору можуть складати до 30% місячного обороту МБ. Цього року, коли до серпня вихід валюти з країни цим каналом був заблокований – це не вплинуло на валютний ринок? Коли люди, які відклали(отримали від родичів-заробітчан) валюту на відпочинок і не вивезли її з країни, а продали і відпочили в Кирилівці-Шатську-Яремче – це не вплинуло на валютний ринок? Чи не це було значною частиною надлишку пропозиції валюти на готівці в розмірі 1,5 млрд уо протягом січня-вересня, що допомогло НБУ викупити десь стільки ж в ЗВР (і зараз за мінусом проданого на МБ чистий викуп складає 800 млн уо)? Я вважаю, що коли чогось не розумієш можна просто спитати, а не з такою надлишковою агресією розповідати про інвалідів-пенсії і тд. Тут тема про валюту-курс і чинники, які цей курс формують. Туризм має безпосереднє відношення. А все решта - не тут. Наше суспільство, як і любе інше, сильно поляризоване. Є люди, які ледь зводять кінці з кінцями, але є й ті, які можуть дозволити собі все. Є ті хто накупив євроблях і американський металолом і стоїть на обочинах пів дня, а є ті, хто купують в автосалонах новинки від провідних світових виробників... П.С. А польський сир, грецький коньяк, китайський телевізор чи турецьку футболку українець, при потребі, і так купить, не залежно від того літав він в Шарм чи ні...

Нічого не вийшло? Шкода. Безперечно, туристична галузь України не формує навіть кількох відсотків ПДВ, тоді як в інших країнах (з подібним, але розвинутим потенціалом) це може бути й 10% чи навіть більше (звичайно цього року вірус з такими країнами зіграв злий жарт і світова туристична галузь втратила більше 700 млрд уо). В хороші роки, кажуть, з України в туристичних цілях протягом року виїжджає біля 25 млн чол (зрозуміло, що значна частина поїздок – експрес шопінг вилазки зранку туди у вечері назад та автобусні тури, а вартісні тривалі виїзди на море біля половини цієї кількості; ну і значна частина населення їздить по кілька разів на рік, що не зменшує, звичайно, суми вивезеної валюти), а заїжджає іноземців біля 15 млн чол (тут також є певна доля білорусів, молдаван і тд, які приїжджають на закупи).. Тобто, можна припустити, що річний відтік валюти за кордон цим джерелом (туризм) не менше 10-15 млрд уо, а завозиться 5-8 млрд. І, підозрюю, цього року через корона вірус з країни не вивезли/не вивезуть не менше половини звичної суми – 6-7 млрд (адже Туреччина з Єгиптом і Болгаріями всякими відкрилися тільки з серпня, а Греція-Кіпр-Іспанія і тд. так і залишилися перенесеними на наступний рік), а в країну не завезли майже нічого (думаю, не більше 2 млрд). Таким чином, цьогорічний баланс цього каналу склав десь мінус 3-4 млрд, тоді як в добрий рік, підозрюю, мінус в два рази більший, що також стало не останнім чинником стійкості нацвалюти цього року. Цікаво було б почути, чи справді все так. І на скільки, критичні для курсу, теперішні грудень-січень відрізняються від минулих років, більше чи менше валюти вийде з країни…

Демократичному світу здалося мало попереджень Зеленському і його лялькарям від Вашингтону і нової адміністрації Байдена, тому ЄС переніс на невизначений час Раду асоціації Україна-ЄС, що вже офіційно визнали наші недокерманичі https://www.ukrinform.ua/rubric-polytics/3148716-perenesenna-radi-asociacii-ukrainaes-pidtverdili-u-kabmini.html З огляду на це все, сподіваюся, розгулу дерибану бюджету і конвертації злочинної грн в грудні (поки не розмістять євробонди, якщо справді осміляться їх розміщати, адже не так давно Нафтогазу показали середній палець в аналогічній спробі), а можливо й в січні не буде. А, фактично, вже через тиждень попит на валюту на МБ має значно впасти, адже в католицькому світі починаються святкування Різдва-нового року та канікули. Якщо комусь, тим більше схожому на Нафтогаз, захочеться хоч якось вигідно продати валюту - необхідно поспішати. Бо можна дочекатися, коли з покупців лишиться тільки НБУ. В світлі останніх подій і нових чинників, вважаю дуже імовірним варіант найближчим часом зміцнення грн до рівнів нижче 28, може й до 27,8(7). І допускаю, що НБУ може довести суму чистого викупу валюти в 2020 році до 1 млрд уже не тільки за рахунок населення і тіньового бізнесу...

Оскільки і сьогодні НБУ залишився байдужий до подій на МБ, маємо шанс ще до кінця тижня наблизитися на МБ до 28,20. Готівка була виваженіша і припала за день менше - копійок на 7-10, завтра наверстають. Запитання і чинники залишаються ті самі: що буде робити Нафтогаз і чи продовжить зливати валюту (вчорашнє розміщення ОВДП надто скупе, щоб припустити, що обійдуться без Нафтогазу), скільки з максимально можливих 300 млн злиє; чи повірять нерезиденти, що 28,5(6) це максимум цього року і є зміст поспішити перейти до літа в грн ОВДП. Зараз відсотки по валютних депозитах в БС опустилися до смішних рівнів, при яких їх (валютних депозитів) перебування в банках пояснюється тільки питанням безпеки, при чому, досить сумнівної. Мабуть йде розрахунок на те, що валюта зконцентрується в максимально надійних банках частково, а частково конвертується в грн. депозити чи перейде у валютні чи грн ОВДП. Такий сценарій викинув би на ринок кілька млрд. валюти, що б допомогло НБУ і мінфіну. Але для цього треба забезпечити чи зімітувати тривалу стабільність в першу чергу грн. Сьогоднішній день нагадує таку спробу. Треба бути уважними і слідкувати за корупційною грн.

Не так давно я тут розписував всі витрати Нафтогазу, не буду шукати того допису, не маю на це часу. В двох словах: Нафтогаз отримав практично 3 млрд по Стокгольмському арбітражу, плюс передоплату за транзит за весь 2020 рік з розрахунку 65 млн куб. А це більше 2 млрд уо. https://www.epravda.com.ua/news/2020/01/5/655523/ https://mind.ua/news/20207213-naftogaz-pidvishchiv-cinu-na-tranzit-rosijskogo-gazu-zmi Виплатив в 2020 дивідендів в розмірі 39,6 млрд грн, що є не більше 1,5 млрд уо. https://www.epravda.com.ua/news/2020/07/1/662433/ Тому я не можу зрозуміти звідки взялася казка про те, що Нафтогаз все потратив на початку року. Очевидно, що вони заплатили ще якусь суму за закуплений газ і вклали в районі 0,7-1 млрд уо в ОВДП (гривневі і доларові). Але ресурсу там ще має бути достатньо (враховуючи розміщені євробонди на майже 1 млрд). Оплату за транзит за 2021 і далі буде вже отримувати інша юридична особа (про що я також писав, описуючи певні нюанси впливу валютних боргів на держфірми і бюджет). А щодо сьогоднішнього виходу Укргазбанку, який обслуговує Нафтогаз, треба розбиратися. Чи це почалося те, що я писав, чи це щось інше (у вчорашньому розміщенні юридичні особи не дуже засвітилися)...

Нафтогаз валюту продає?

Давайте розберемо ситуацію. Протягом 2020 року МБ є дуже не стабільним і тонким. Судячи з даних, які дає НБУ по обсягах щоденних торгів, то попит пропозиція на МБ або збалансовані в 0, або попит більший. Про відсутність лишньої валюти на МБ говорить і те, що чистий викуп валюти НБУ за 11 місяців складає менше 800 млн дол. При цьому, надлишок пропозиції на готівці, за цей же час, перевищує 1,5 млрд. Тобто, і я вже писав про це, населення і тіньовий бізнес не тільки поповнили цього року ЗВР, але й допомогли валютою імпортерам і банкам. Крім того, актуальним цього року є і варіант притримки валюти монопольно-олігархічними експортерами, коли переважання попиту на МБ стає значним. В таких випадках банки закривають частково потреби клієнтів МБ з готівки. А, враховуючи що місячний обсяг готівки чи не половина безготівки і на готівці пропозиції більше, допомога готівки завжди доречна і, не рідко, достатня. А якщо, в умовах балансу, чи, ще гірше і саме це ми маємо зараз, дефіциту валюти на МБ, виникне ще й надлишок суттєвий попиту на готівці - будемо мати біду. НБУ резервами розкидатися не готовий, тим більше для готівки. Через це й конвертація зкомсомоленої з бюджету через будівельно-медицинські тендери гривні на готівці зараз може наробити біди. І чим менше такої грн буде, чим більше зараз зажмуть витрати бюджету, тим краще для курсу. П.С. До речі, продовжуючи тему важливості готівки, хочу звернути увагу й на те, що сума валютних депозитів фізиків в БС та підматрасні збереження середнього класу-заробітчан плюс середній прошарок корупціонерів (не розглядаю валюту, висмоктану з економіки за довгі роки вищими посадовцями і виведену на закордонні рахунки) явно більша за теперішні ЗВР, а тим більше ВІЛЬНІ ЗВР. Далекий в своїх розрахунках цієї величини від азарівських 100 млрд, але, думаю, 30-50 млрд це реально... Всім міцного здоров"я і вдалого робочого тижня...

Офіційні дані про офіційний готівковий ринок валюти - 1,2-1,5 млрд в місяць, підозрюю, тіньовий місячний оборот не менше. Отримуємо біля 3 млрд в місяць обсяг готівкового ринку і він росте. МБ за місяць - біля 8 млрд. Тому, не обертається на МБ в місяць стільки, як на готівці за рік., тому і готівка вже роки два (а 2020 точно) не реагує так гостро і панічно на МБ. Однозначно МБ ведучий і ключові тенденції формуються там, але готівка - також гравець і не раз уже гальмувала і заспокоювала надмірно різкі рухи МБ. І зараз, поки готівка не вийде впевнено над рівні МБ хоча б на копійок 30-40, ніякого впевненого і значного росту не буде. П.С. Щодо коментаря мого ранішнього допису. Про "Нафтогаз" я не стверджую і не наполягаю, але описаний мною сценарій виглядає логічно і виправдано. А як буде насправді побачимо дуже скоро. Якщо все почнеться, то, швидше всього, ще до 5 грудня або з 8-го...

1,3 а тим більше 1,4 в наступному році бачиться важко. По перше, проблем в ЄС значно більше ніж в США, просто зараз вірус і США відвернули увагу світу. По друге, курс 1,3-1,4 буде майже катастрофічним для слабких економік ЄС, а Німеччина без них теж практично ніщо, це її основні ринки збуту, а слабкі окраїни ЄС цього року прибило добряче (не тільки їх, Італія з Францією також не світяться здоров"ям економіки). По третє, США сировинно абсолютно незалежні, а Німеччині багато чого, особливо енергоносії і сировина для хімічної промисловості, потрібно зі сторони. По четверте, практично всі фаворити і рушії сучасної "інформаційної" економіки знаходяться в США (і трошки в Китаї), але далеко не в Європі. Але 1,25(28) бачиться реальним. Тому, не зважаючи на те, що я страшенно не люблю євро, на відкаті-корекції буду шукати точку часткового входу...

Всім привіт. Вчора описав три сценарії розвитку подій з курсом до кінця року. Найбільше на курс в останній місяць може вплинути емісія-девальвація, конвертація відкатно-схематозної грн. Підозрюю критичного впливу обидвох чинників не буде через пильну увагу і чіткі жорсткі попередження від МВФ та команди Байдена, яких за останні дні було кілька,. Варіант розвитку подій при введенні широкого локдауну описував ще 22 жовтня детально, хто захоче - знайде почитає, критичного впливу також не передбачається. ПДВ відшкодовують, але не все і не всім, крім того, відшкодування роблять знову з привязкою до великих гривневих трат (відшкодовують в самому кінці місяця перед виплатою зп). Імовірності і тяжкість форсмажорів передбачити не можливо. Тому залишається питання ОВДП. Спочатку проаналізую погашення і виплати відсотків в грудні. Як показує інформація з чудового сайту http://afrtcp.tk/services/payments_schedule/?date=2020-12-01 маємо: 2 грудня 1,7 млрд грн - купон по довгострокових паперах. Як показав досвід листопада - це гроші банків і більшість держбанків. На курс не вплине. 3 грудня 30 МЛН грн - нерезиденти на курс не вплине, оскільки це чуть більше 1 млн уо 9 грудня 0,4 млрд грн купон по довгострокових паперах. На курс не вплине 10 грудня погашення 375,7 млн дол США. Розміщення під 0%!!!!! Підозрюю Нафтогаз і тут може бути ціквий нюанс, який поясню нижче 16 грудня 11,75 млрд грн 10,3 млрд з яких - розміщення на 5 місяців під 0%!!!! а решта купон по довгострокових паперах - все держбанки. На курс не вплине 17 грудня 8,7 млн дол США купон нерезидентів 23 грудня 0,66 млрд грн купон по довгострокових паперах. На курс не вплине 30 грудня 0,73 млрд грн купон по довгострокових папера. На курс не вплине Отже, всі майже 16 млрд грн на здешевлення гривні проти валют на внутрішньому валютному ринку не зіграють, швидше всього будуть просто перепозичені банками в більш привабливі папери. Адже 10% це не 0%. Ось так плавно ми підійшли до питання розміщень ОВДП і їх можливого впливу, з огляду на проблеми розхідної частини бюджету 2020. Перепозичення 16 млрд грн для бюджету нічого не означає. Треба розміщати додатково. Один аукціон довгострокового рефінансу в грудні також не вирішить питання, не думаю, що наважаться видати більше 10 млрд (тим більше, аукціон в другу пятницю - 11 грудня і на первинний аукціон ОВДП ця грн потрапить не раніше 15 грудня, що трохи пізно). Є певна імовірність, що трохи допоможуть нерезиденти і підкинуть кілька млрд, що може зміцнити грн на кілька копійок. І ось тут викладу припущення, щодо погашення 375 млн дол Нафтогазу. Не виключаю, що газового монополіста попросять продати цю валюту на МБ а це 10,5 млрд грн по курсу 28 і вкластися у грн ОВДП під відсотків 15, а наступного року, через 6 місяців, наприклад, відкупитися по 26,8-27,3... Вихід на МБ 375 млн,, що є чуть не одноденним обсягом, може трохи похитнути курс долара, навіть якщо злив почнеться десь на днях (Нафтогаз може вже почати зливати свою валюту, а 10 грудня компенсує погашенням) і буде тривати порційно 10 сесій (а найімовірніше так на довго задоволення розтягувати не будуть, час піджимає). Очевидно, що про нерезидентів і Нафтогаз - це припущення...

Трамп опирався не так активно, чуть не день за днем вистрілили три реальні вакцини. Не виникло таких гострих небезпек, як сподівався і нижче 1,17 піти так і не вдалося. Тому 1,2 практично вже маємо. Але таки залишається кілька чинників, на яких ще раз можемо сходити до 1,17 чи може й 1,15: брекзіт, Іран, ОПЕК, велике запозичення долара з ринків ФРС, якісь інформаційні збурення на тонкому ринку під час католицького Різдва-Нового року. А потім, підемо до 1,25...

21 жовтня ми з Твіном були надто оптимістичні. Замість походу під 28,2, на фоні суттєвої сушки пропозиції валюти на МБ, курс піднявся чуть не до 28,8. Але таки пропозиція валюти на якийсь час на МБ відновилася в нормальних обсягах після виборів і в діапазон 28-28,2 таки опустилися на певний час. Станом на зараз прокололи верхню межу діапазону 28-28,5 на компенсації майже 7 млрд грн ОВДП за два дні та певному відкупі Сіті банку для клієнтів, які виводять дивіденди. Було б логічно припустити зараз, що зайшли в 28,5-28,8 які я ще в червні прогнозував як рівні на кінець року, але... У вівторок нерезиденти придбали грн ОВДП на трохи більше як 300 млн, чим трохи змінили актуальні чинники, які будуть впливати на курс до 31 грудня. Як на мене, найімовірніше таки є боковик до кінця року в коридорі 28,5-28,8. Але не виключаю мінімальної імовірності якогось політичного форсмажору, який зможе викинути на якийсь час курс вище. Також, трохи більше імовірності віддаю на інший форсмажор - нерезидентів і Нафтогаз в ОВДП та повернення на нижчий поверх 28-28,5. Якщо у відсотках імовірності трьох сценаріїв то 65-10-25.

Давайте глянемо обсяги МБ за кілька останніх тижнів Грн зміцнювалася в той час, коли за сесію на міжбанку торгували в районі 450-500 млн. Як тільки обсяги стали падати нижче - долар почав рости в ціні. Це абсолютно логічно. В останні дні ми знову вийшли на 300-350 млн як і в час "сушки" перед виборами. Думаю, це реакція олігархів і великих експортерів на певні зміни довкола енергоринку, зменшення видатків бюджету не в їх користь і притримку ПДВ. Кінець року, попит на валюту є і буде стабільний і не особливо буде залежати від ціни, навіть в ТОМні сесії. Теперішній рівень ціни валюти виявився цікавий для продавців і вони сьогодні з задоволенням закривають потреби покупців. От і суми операцій. Як ми тут і сподівалися, всі 12-14 млрд руху ОВДП туди-сюди був виключно банківський, без наслідків для курсу. Тепер чинником залишається ПДВ: компенсують - ростемо, притримають - експортери за пару днів таки будуть змушені вийти з продажем валюти. Ну і нерезиденти сьогодні заставили замислитися: думаю, що не тільки справи в США і ріст у нас винагороди мінфіну з 7% до 10% сприяли їх входу в облігації, мабуть і курс їм також сподобався. Може бути ознакою перебування його близько до локальних і не тільки максимумів. Та й банки мають трохи роботи, можуть купувати валюту на готівковому через каси і з не поганим заробітком перепродувати її на МБ. Ситуація далеко не однозначна... Спостерігаємо...

А що тут може відбуватися в ТОМну сесію? Цікава ситуація з портфелями ОВДП сьогодні вималювалася, за результатами розміщень погашень останніх днів. Нерезиденти повертаються в ОВДП... Чи це разова акція? Треба слідкувати...

Шмигаль а швидше значно більш впливове оточення Зеленського зараз між Сциллою і Харибдою. З однієї сторони ті, кого вдалося затягнути у ВР, як от, наприклад, великий любитель Мазератті з Вінницької області, в минулому депутат обласної ради від минулої влади, а зараз депутат ВР від нової, який успішну кондитерку в Могильові-Подільському фактично проміняв на будівельну корпорацію і олігархи, а з іншої МВФ, без якої економіці настане триндець протягом пів року. Перші можуть менше заробити якийсь час, але всі залишаться на своїх місцях, а от другі, без виконання вимог і глибоких вибачень, пошлють остаточно і тоді вже ніхто нічого не заробить ні зараз ні потім. Тому, в який раз повторюю, розхідну частину бюджету можна виконати тільки на справді необхідні речі, яких ддддаааллллееекооо не 300 млрд. Погодити бюджет 2021 з МВФ, з усіма їх вимогами, прийняти його і чекати спокійно приходу Байдена, не натворивши справ, після яких наступного року прийдеться "звільнити місце" і працювати спокійно і успішно до кінця терміну. Для цього вистачить ресурсу з запланованими до кінця року запозиченнями на внутрішньому ринку. Можливо, прийдеться притримати ПДВ за два місяці таки, чи збільшити запозичення на пару десятків млрд, що не є проблемою. Можливо, для виконання згаданих запозичень з певним збільшенням, комусь з назвою, схожою до Нафтогаз, прийдеться злити валюти на МБ, щоб купити ОВДП на 10-15 млрд. З усіма наслідками для курсу... Після сьогоднішнього погашення трохи більше грн інструменту зявиться у банків-шпекулянтів. Вони вже сьогодні хуліганили на МБ поки імпортери чекали ПДВ... П.С. У всьому світі на фоні вакцини і впевненої передачі влади Байдену (до речі, команда Джо виглядає супер професійно, впевнено і обнадійливо) інвестори скидають бакси, золото і заходять в більш ризиковані і прибуткові активи, на чому долар поки сиплеться в тартарари разом з золотом. Емерджени і сировини ростуть по всіх фронтах. І тільки у нас "всім" треба бакс інших варіантів пристроїти активи "гіпер успішні бізнесмени-великі будівельники" не бачать. П.П.С Тільки це все не точно, це мої профанські припущення. Мені по статусу і кількості плюсіків "не положено" бути правим, по крайній мірі, дуже часто Так що па пісят і навіть не в кінці наступного року)))

Та ну. Мінімум 50, або й всі 75...