orest777

Маю пів години часу. Курс не може падати ще довго, адже на нього впливає багато дуже важливих чинників (сезонність тільки один з них). Розворот абсолютно ніяк не пов'язаний з виплатами по зовнішній заборгованості. Щодо самої заборгованості: Украина начинает отдавать долги МВФ: суммы, сроки и как это повлияет на курс доллара (инфографика) http://www.segodnya.ua/economics/enews/fondovye-dolgi-ukrain6y-sroki-summy-i-kurs-valyut-infografiki-1043363.html Якщо чесно, особливої проблеми з цим боргом не бачу. Його можна погашати за рахунок попередніх позик у того самого МВФ. Дефолту по цьому боргу бути не може. Трохи інша ситуація з реструктуризованим боргом, якою (реструктуризацією) займався уряд при Яресько. Виплати по ньому (тіла) почнуться з кінця 2019 р. а відсотки ми вже платимо. https://uk.wikipedia.org/wiki/%D0%A0%D0%B5%D1%81%D1%82%D1%80%D1%83%D0%BA%D1%82%D1%83%D1%80%D0%B8%D0%B7%D0%B0%D1%86%D1%96%D1%8F_%D0%B1%D0%BE%D1%80%D0%B3%D1%83_%D0%A3%D0%BA%D1%80%D0%B0%D1%97%D0%BD%D0%B8_(2015) На цей борг гроші треба брати з ринку: МБ чи зовнішні позики (уряд планує ще цього року розмістити облігації зовнішнього займу на 2 млрд). Дефолту по ньому також не буде, думаю, адже його погашення дивним чином пов’язано в часі з виборами президента в Україні (впевнений, переможець змушений буде дати певні обіцянки клубу кредиторів). І треба пам’ятати ще одне, розмір ЗВР таки впливає на курс, навіть таких специфічних як у нас. Ми вже одного разу мали ЗВР на рівні приблизно 5 млрд і сумнівної структури. Який при тому був курс, надіюся, пам’ятають всі.

Очевидно, що з теперішньою політикою США борються в світі, надто багато інтересві зачіплено. Ставка робиться на замороження процесу на якийсь час через імпічмент. А добитися цього можна тільки формуванням певної бази і точки зору виборців в середині країни. Крім того, в міжнародних відносинах відкрився такий пласт проблем, що до внутрішніх питань руки не дуже доходять. Хочу зразу попередити, що не буду мати можливості читати-писати тиждень-два (може трохи більше). Тому прошу не ображатися на відсутність відповідей на питання в цей час. Думаю, написаного сьогодні вистачить для розуміння багато чого. І ще, прошу звернути увагу на мій вчорашній допис, про можливий курс в другому півріччі, виходячи з курсу в бюджеті, який набрав дуже багато плюсів. Це тільки прогноз, який може і не збутися. Адже митниця може не тільки множити на коефіцієнт сталу величину, але й може при існуючому рівні збільшити базу (контрабанди в обидві сторони вистачає). Адже світ чітко попередив, що в передостаннє попереджає про необхідність боротися з корупцією і детінізувати економіку. Треба слідкувати, а раптом є передумови побачити 25 і там простояти до виборів?

Наврядче я зможу сказати по санкціях щось більше ніж вже відомо, сказано-написано. Вони запроваджені проти Москви, більше того, наголошено, що це країна не з двадцятки найбільших, а з четвірки найгірших (КНДР, Іран, Сирія, і вона). Разом з тим, вони, при бажанні, можуть бути застосовані проти ЄС, як основного джерела фінансів (через реалізацію енергоносіїв), технічного розвитку агресора (продаж обладнання і технологій). Велика кількість провідних європейських компаній тісно пов’язана з певними росіянами, велика кількість нерухомості, особливо в Німеччині, Австрії, Чехії, Франції викуплена росіянами (сюди можна віднести і Лондон, але Великобританія має інший статус, я наголошував в попередніх дописах, більше того, там вже прийнятий закон про конфіскацію всього, що куплене за кошти, походження і природу яких і їх не кримінальність довести не можуть). В європейських банках лежать міліарди дол./євро/золота росіян, легалізація яких дуже сумнівна. Очевидно, що про це (що, де, скільки, коли) відомо розвідкам в Європі, США, Ватикані і тд, але ніхто ніколи публічно цього не озвучував, не намагався конфіскувати, не пробував нікого наказати за допомогу режиму. Через 180 днів це так чи інакше станеться. І це буде мати дуже серйозний вплив на ситуацію в світі. Підозрюю, найбільше це вплине на курс рубля і євро. При решті незмінних факторів, ризикну припустити що з грудня по лютий/березень (адже десь в лютому цей звіт і оприлюднять) рубль може сходити до 80(90), а євро до 1,05(02). А підтягнуться ж і інші чинники (це якщо воєнні навчання в Білорусії в щось гірше не перетворяться). Щодо рос банків, чесно признаюся, що депозити фізиків в Сбері – інформація станом на березень 2017 року. Глянути можна і тут http://plus.bankografo.com/banks/sberbank-of-russia.html щодо підпадання під фонд, таке знаходив тоді в мережі. Не слідкую за цими банками, бо ніколи не був їх клієнтом, щиро надіюся. що ситуація для звичайних українців змінилася. Це могло статися в червні-липні, коли закінчувалися піврічні депозити. Станом на зараз уже видно неозброєним оком, що рос банки хочуть купити і коло бажаючих штучно сильно обмежене. НБУ уже багатьом відмовив, навіть Ярославському з його тінню з двох прем’єрів (одного, правда, екс). Цікаво виглядає і питання кредитів в росбанках держ підприємств, які хочуть приватизувати. Звідси і не важко здогадатися про вірус. Щодо мастодонтів, Привіт завалили, і тут впораються, як тільки будуть впевнені в безпечності. А зараз якийсь Форвард можуть покласти для страху.

Не зовсім зрозумів про який погляд на євро йдеться. Якщо про вплив на грн., то це очевидно. Щодо впливу на грн дол і євро (і їх вартостей). Він є і пояснюється/ залежить від частки імпорту і експорту, вираженого в цих валютах і розміру перекосу попиту на певну валюту на МБ і ЧР (включаючи офіційний обмін через каси і обмінки). Враховуючи, що у нас багато імпорту в доларах, а, саме основне, виплати по боргах найближчі два роки також, зміцнення долара негативно впливає на курс грн., а от подорожчання євро є відносним позитивом. Якщо мова про зовнішні перипетії основної світової валютної пари, то ось що писав в листопаді 2016 р Чому всі так впевнені, що США потрібен дешевий долар? Давайте глянемо на цю ситуацію трохи під іншим кутом. Почнемо з ЄС і її основної проблеми, яка скоро може стати проблемою всіх. Яке євро потрібно Німеччині? Німеччині потрібно дороге євро. Адже ця країна виробляє багато високотехнологічного обладнання, автівок і тд. Вони це все експортують і не тільки в ЄС. Їм потрібно за це отримувати дороге євро, щоб потім його конвертувати в дешевший долар і купити імпорт (складові, технології, сировину, китайський ширпотреб, африканські фрукти і тд). Дороге євро частково потрібно Франції, у них також всякі аеробуси. Решта ЄС торгує макаронами, апельсинами і тюльпанами, а апельсини ростуть не тільки на півдні Європи, є велика конкуренція, тому їм треба дешевий євро. Та й виробниче обладнання вони куплять не в Німеччини, бо воно дороге, а в Кореї, Туреччині, Тайвані, Китаї. Глянемо на автопромисловість в ЄС: процвітають німецькі компанії (не тільки в Німеччині. А й в Чехії-Іспанії), французи, які вчасно обєдналися з японцями, трохи італо-американських компаній. Решта всі «вольво» були приречені і на низах викуплені китайцями. Так і в інших техгалузях. Взагалі, з серйозних світових валют тільки долар США, євро і японська єна підкріплені серйозним промисловим і інноваційним потенціалом, решта офшорно-банківські покручі з сумнівним майбутнім. Юань ще надто молодий і не сформований. Для прикладу, від здешевіння євро чи долара можуть ховатися в золото, а від здешевіння юаня ховаються в метал (через що ферум росте в ціні, чим ми всі дуже тішимося). Але, коли євро продовжить своє падіння під 1,04 решта валют корзини почнуть рости, в тому числі і китаєць, що спровокує падіння ціни заліза в світі (а за ним і багато інших сировин потягнеться). Це спровокує здешевіння всіляких австралійсько-канадських валют і чергове подорожчання долара США. США забезпечує серйозну частку внутрішнього споживання власним продуктом і багато експортує. Видається мені, їм зараз буде потрібна міцна економіка з здоровою і, швидше всього, дорогою валютою. Є ще один нюанс майбутніх міжнародних перспектив. потворність теперішньої глобалізації і техпрогресу призвели до того, що виробничі потужності і пропозиція товарів-послуг стала значно переважати попит. У звязку з цим ємні і грошовиті ринки збуту почали серйозно оберігати. По великому рахунку таких не багато: США, ЄС, Канада, Японія, Австралія, Англія може ще когось забув. Створення нових ефективних ринків збуту потягне за собою збільшення собівартості того що вже виробляється. Це додає складності в економічні процеси. Отже, США з новим президентом почнуть пильно оберігати власний ринок та старатися максимально його розвинути, це потягне за собою зростання економіки і ціну валюти країни. Разом з тим, вони будуть оберігати і свої території впливу та інтереси за межами країни, але будуть старатися робити це більше чужими руками. ЄС уже розуміє, що їх безпека – це їх проблеми, американські солдати не будуть вмирати на території Європи, якщо що. Проблеми в ЄС Німеччина створила, от нехай їх і вирішує, якщо зможе, але допомагати США не будуть, а при можливості, ще й в спину підштовхнуть. Ринок Європи їх дуже приваблює, але без відкриття свого, тому Трамп і хоче ревізувати всілякі транс океанічні договори. Дуже цікава інформація. Список 29 держав-керівників, яким найбільше пекло поговорити з новим президентом США. За списком можна чітко побачити і пріоритетність Трампа, вона значно цікавіша https://www.facenews.ua/news/2016/341173/ Спочатку ЄС (зразу видно, кому найбільше допік Берлін), отже протистояння з Німеччиною і питання майбутнього ЄС таки на першому місці. Потім офшори всяких еплів. Слідом Японія як противага Китаю (Китаю в списках немає, але є ІНДІЯ). Ось ще по Японії Ізраїль питань не викликає. Тоді нафта і Мексика. Потім Південна Корея. Після того Туреччина, Росія. Ну і нарешті Порошенко. Ось і вся картина маслом. Основні пріоритети США не міняються, міняються наголоси Додам ще по Європі, Великобританія і Польща не дзвонять, їх ролі давно визначені і не міняються (до речі Польща дуже схожа з Німеччиною, тому їй і визначили таку функцію в теперішньому ЄС, тим більше у майбутньому, або в новому євроутворенні, якщо стара ЄС розвалиться). А Італія хвилюється, адже її роль прописана командою Обами, чи потрібно буде це Трампу – не ясно. Тому питання, які банки впадуть першими: італійські чи німецькі, залишається. До речі, щодо Китаю Думаю, США не буде протистояти Китаю, його швидше уже звільняють від опіки і відпускають у контрольовано-вільне плавання (тому і статус юаня підняли), а ріст економіки США і часткове закриття ринку для Піднебесної буде спрямоване на зацікавлення Китаю активніше витісняти росію з Африки і інших регіонів та нормалізувати внутрішнє споживання і економіку. Підвищення уваги до Індії також зрозуміле, зараз в Індії багато інтересів і впливів тої ж педерації, ситуацію треба виправляти. Отже, поки будуть відбуватися всі ці процеси, світ буде "ковбасити" і долар США буде дорогий. Тепер щодо програми кількісного фінансового пом’якшення чи КУ. Цієї програми в США уже не буде. Адже реальна економіка цих грошей не відчуває, в результаті надуваються фінансові бульбашки, а низькі процентні ставки не дають банківським установам займатися живою природною банківською діяльністю, що яскраво проявилося в ситуації з Дойчебанком і іншими європейськими, та й не тільки, банками. Тому, дешевого долара США я б ще скоро не чекав і дно по євро ще скоро не настане, адже багато залежить і від Німеччини. Чекаю таки першого мінімуму по євро десь біля інаугурації Трампа, додаткового ефекту додасть і підняття ставки ФРС в грудні, але не дуже нижче 1,05(04). Потім все буде залежати від Німеччини, на скільки вона буде готова пожертвувати своїми інтересами і рятувати ЄС. В процесі цього, євро наступного року «пилкою» буде рухатися до 1,02 (може й до паритету), або й до повного зникнення, якщо ЄС не встоїть (перший, після брекзіту, сигнал скоро з Італії). Дякую на перед за коментар-пояснення. Росією США буде змушене займатися і не тому, що Трамп має якісь пієтети, чи кремль складає конкуренцію чи загрозу. Просто це величезна неймовірно багата всіма ресурсами територія, населення якої вимирає з швидкістю світла. Програма комуністичної партії срср по споюванню населення союзних республік для легшої їх асиміляції та безперешкодного захоплення, найбільше вдарило по самій рф. Це сталося через те, що релігія (а отже і фундаментальні моральні принципи чи код самозбереження людства) в союзних республіках існувала(ли), на відміну від нквдешної постановки (православна церква московського патріархату) в самій росії. Більшість (особливо чоловічого) населення росії – алкоголіки чи наркомани. Там катастрофічно немає кому працювати, якби не мусульмани і українці, економіці цього колосу на глиняних ногах давно би прийшов кінець. Тим більше, там немає кому воювати. Ці ресурси скоро стануть потрібні США, більше того, не можна залишити без нагляду таку кількість ядерної зброї, без нагляду вона може наробити багато біди.

Боб Губка А цей текст писався в червні 2016 Вся проблема світової економіки, на мою думку, полягає в глобалізації, чи, точніше, в експансії багатих економік (країн) на значно бідніші. Вартість любого продукту в світовій економіці вимірюється мірками багатих країн. Це і через високу собівартість продукції там, і через ще вищу ціну кінцевого продукту, яку готові тамтешні мешканці платити за товар (для чого ставити нижчу ціну на форд чи фольксваген, якщо його спокійно можна продати дорожче). Відповідна ціна встановлюється і на товари і сировини, які виробляються чи видобуваються в бідніших країнах міжнародними корпораціями з штабквартирами в вашингтонах-берлінах. На ці рівні орієнтуються і місцеві виробники, тим більше, якщо мають змогу експортувати. Тепер подивимося на портрет споживача в багатих країнах. Без особливих проблем помітимо, що населення багатих країн старіє з великою швидкістю. А потреби старших людей значно скромніші і менші ніж в молоді чи середнього віку. Як на мене, це основна причина скорочення споживання в провідних економіках. А країни з значною кількістю молодого населення бідні. Вони не мають можливості купувати світовий продукт по встановлених цінах. Ось і весь феномен «кризи перевиробництва». Попит у світі існує і він величезний. Але для цього треба зменшити ціну на товар. Для забезпечення цього величезного попиту ще й треба буде нові виробництва відкривати, швидше всього в цих бідних країнах, щоб зменшити витрати на логістику (таким чином і робочі місця з зарплатами на цих бідних ринках зявляться і за якийсь час вони вже й не такі бідні будуть). Але світові багатії цього чомусь не хочуть. Замість цього запускаються дотації, стимулюючі заходи на своїх безперспективних ринках, надуваються різні фінансові пухирі. Все реально вироблене обростає величезною купую додаткової фінансової надуманої вартості (цінними паперами на страховки, страховками на прогнозовані вартості через надцять місяців, додатковою вартістю на орієнтовний прибуток від виданих кредитів і іншою нікчемною фінансовою нісенітницею). Хтось бере позику в банку, хтось в центробанку, хтось в мвф-ах. Від цього всього примарні статки незначної кількості населення планети росте на примарні мільярди і трильйони. Трошки більша кількість населення планети з жахом читає аналітичні дані і прогнози серйозних світових фінансових організацій (до речі, ці безглузді прогнози і аналітичні матеріали також коштують мільйони, а інформаційні ресурси які їх множать коштують в рази більше і все це разом створює також примарні величезні статки якогось медіахолдингу) і не хочуть просинатися завтра бо іде чергова світова криза))))) А значній більшості населення планети це все «до лампочки». Отже, назріває необхідність деномінації примарних статків і цін на товари і послуги (глобалізація по новому) або болісний розвал всяких єс і трансокеанічних союзів. І тоді хтось буде їздити на своєму бмв за мільйон, хтось на кіа за сто тисяч, ну а хтось на чері…. Але кожен на своєму національному, яке зробив і на яке заробив у своєму «акваріумі».

Боб Губка Задано серію питань, які зачіпають надто глибокий шар тривалих в часі зовнішніх і внутрішніх політико-економічних процесів. Відповісти на них одним-двома реченнями не можливо. Оскільки серйозно обмежений в часі, приведу свої розгорнуті думки, викладені раніше в інших місцях. Часу на редагування не маю. Тому буду вказувати дату написання, за одно і глянемо що змінилося і що не відбулося. Почну з Трмпа. Шановний, Боб Губка. Ви ж не думаєте, що в країні №1 до влади прийшов вискочка одинак і зараз майбутнє всього світу залежить від самотнього старенького Дональда Сулейман Берта Марія Трампа? Як на мене, світ стоїть на межі вирішення глобальних проблем, які рано чи пізно виникають завжди в процесі діяльності і простіших утворень. Ці проблеми треба вирішити швидко, кардинально і методами, дещо недопустимо в парадигмі сучасного світу. Тому і є Трамп, якщо раптом щось піде кардинально не так, для платників податків, урядів інших країн і ЗМІ все можна звалити на виконавця. Розробити новий план і призначити нового публічного виконавця. Тепер до переліку проблем, які вирішуються і ситуації, яку маємо. Наведений нижче текс написаний в березні 2015 р. Що таке Євросоюз? Економічне і політичне об’єднання європейських країн, створене Німеччиною для «де юре» затвердження беззаперечних ареалів впливу, розширення ринків збуту для своїх товарів і, саме головне, протидії на материку впливу та інтересам США. Євросоюз і США ніколи не були і не будуть союзниками. До загострення конфлікту між Росією і США на євразійському материку, Євросоюз і США перебували в стані постійної фінансової, торгової, технологічної та культурної війни. Напад Росії на Україну на деякий час створив умови зближення ЄС і США, але зрив домовленостей по створенню трансатлантичної зони вільної торгівлі та все більш відкрита і активна підтримка Меркель РФ розвіяли ці ілюзії. Євросоюз із самого початку дуже не однорідний і це є причиною його надзвичайної вразливості. Розрізненість інтересів промислово розвинених країн ЄС, південних аграрно-туристичних країн, недокраїн колишнього «Варшавського договору» + катастрофічна нестача робочої сили після другої світової війни, через що в країни впустили велику кількість африкансько-азійських емігрантів, що стало причиною скритих етнічно-релігійних соціальних конфліктів, величезне безробіття, законсервована боргова криза, стагнація одних та стійкий спад інших національних економік, енергетична залежність – далеко не повна «картина маслом» стану справ в ЄС. Що таке Китай? Сучасний Китай – творіння рук США, Японії, Великобританії з мовчазної напівзгоди Німеччини. Передача технологій позавчорашнього дня викликана не тільки бажанням створити величезну неймовірно мало витратну фабрику по виробництву всього. Не менш важливими причинами виникнення теперішнього Китаю, було створення на материку сили, здатної самостійно протистояти та контролювати Росію, та для створення успішного конкурента Росії по використанню практично необмежених природніх ресурсів материка та обмеженні Росії в цих ресурсах. Крім складових для американських «айфонів» (вартість китайських складових центи а «айфонів» з них – тисячі долларів), Китаю дозволили виробляти аналоги позаминулих моделей «тойот» і навіть дозволили їх продавати на ринках колишнього СССР. Це зроблено також для того, щоб Китаю цікавіше було контролювати Росію. Крім того, Китаю дозволили віджати в Росії певні країни Африки. І членство в БРІКС – контроль Росії. Китай не є самостійним гравцем на карті світу. При необхідності, його швидко поставлять на місце, при чому Японія і Австралія. Роль фабрики готові виконувати Індія і купа інших країн Африки і Південної Америки. Що таке Росія? Росія після 1917 року – країна створена Великобританією і США як противага Німеччині. Під час другої світової війни Росія не виправдала покладених на неї надій. До війни прийшлося активно долучитися і Британії і США. Після другої світової Росія вирішила, що здатна протистояти США. Все закінчилося розвалом СССР і тим, що вічно п’яний Єльцин зумів про…шляпити практично всі регіони впливу в світі. Єльцина усунули і почали виправляти ситуацію. Для цього уклали союз з Німеччиною по розподілу Євразії і почали відновлювати армію і повний вплив над країнами колишнього радянського союзу. Каталізатором загострення ситуації в Європі стали спроби Молдавії, Грузії, України та ін. вийти з-під впливу Росії і наблизитися чи увійти до ЄС, та спроби Азейбарджану, Казахстану самостійно видобувати та продавати енергоносії. За домовленістю між Росією і Німеччиною – це не можливо, тому Євросоюз почав волинити це питання а Росія була змушена оперативно придушити непокору сателітів. Крім того, втрати сфер впливу в Африці та кардинальна зміна ситуації в Іраку, Ірані, Кувейті, Сирії змусили активізувати протистояння з США. Що таке конфлікт? Практично всі сучасні військові протистояння у світі – це конфлікт Росії і США. Вторгнення в Україну російської армії – прагнення придушити проєвропейські демократичні прагнення українського народу та допомога «зберегти лице» Меркель, яка не може більше прийняти в ЄС жодну колишню країну СССР. Про можливість використання ядерної зброї у військових конфліктах треба забути. Всі розуміють, що ядерний конфлікт – це знищення всіх сторін конфлікту і не тільки. На це ніхто не піде, бо міліардери, які смикають за шнурочки урядів провідних країн світу після такого конфлікту стануть бідняками, але і це не головне, вони втратять владу. Зникне об’єкт їх безмежної влади, не буде ким керувати. Про не можливість використання ядерної зброї може не розуміти тільки ДЦП-шний кимчимшпир, але його знищать за лічені години, при необхідності. А гонка озброєнь і вдосконалення військової майстерності існує з того часу, як людина навчилася прив’язувати камінь до палки. І гонка озброєнь - не так погано, бо останні роки всі чи майже всі значні науково-технічні відкриття були зроблені вченими за гроші ВПК. З великоваговиків у конфлікті на боці США ситуативно Великобританія, Японія, Австралія, Кувейт, Емірати, деякі країни ЄС. На боці Росії – Німеччина, колишні учасники «варшавського договору» (крім Польщі). Китай пробує грати самостійну гру, з більшим ухилом в сторону США, поки їм не вказали на їх місце. Франція, Італія обертаються попою та нагинаються в бік тих, хто їх більше налякав сьогодні. Тобто, кожен сам за себе. І курс євро 1,0ххх чи 1 а тим більше 0,ххх не преференції США для ЄС, а знищення Німеччини. В союзники США вже вибрали Англію і Польщу. ЄС, у сьогоднішньому вигляді, скоро перестане існувати, якщо Меркель не поміняє пріоритети. І на кінець, Україна виконує роль наживки, на превеликий жаль. США спробують максимально виснажити чи знищити всіх, хто по іншу сторону фронту, використавши для цього мінімум зусиль і ресурсів. Росія припинить своє існування. Україна буде винагороджена, але коли це станеться, важко сказати. Рожевим і світлим майбутнє України не бачиться ні через рік, ні через два.

Дякую за оцінку і запрошення. Я поки що тут залишуся, ну і підписчикам в пісочницю вхід не заборонений

Мабуть ні, вчора пояснював. Закінчу про чинники до жовтня. Зовнішньоекономічна ситуація і чинники - Світові ціни на сировини метал, нафту і перспективи. Нафта підросла з рівнів минулого року і коливається між 45-52, що зумовлює подорожчання імпорту (нафтопродукти, енергоносії, мінеральні добрива, виробництво яких у нас заморозилося і ми більшість змушені імпортувати, вироби з полімерів і тд). Ферум, тривалий період був значно нижче від рівнів минулого року, що також вплинуло на торгівельний баланс. Теперішній ріст на світових ринках позитивно вплине з значним часовим відтермінуванням, яке рівне максимальному терміну повернення експортної валюти, тобто десь грудень-січень. Ризикну припустити, що скоро відбудеться корекція цін і падіння продовжиться, адже основний сезон закінчується скоро. С/г продукція, більшість позицій, тривалий час падала, пізніше, на початку липня, на кілька днів спостерігали підскок для того, щоб великі виробники могли захеджуватися, після чого відбулася корекція. Така ситуація зумовлює ріст імпорту і падіння експорту у нас в грошових одиницях. Особливих потрясінь і змін чекати не варто. Падіння цін на нафту (газ) може бути тільки у випадку різких негативних дій москви, підстав для чого поки немає. Існуючі ціни на нафту зараз абсолютно влаштовують Вашингтон (Трампа енд Ко). - суттєву підтримку гривні зараз забезпечує дороге євро. Адже значна частина експорту у нас саме в євро. Зараз таку високу ціну європейської валюти, в значній мірі, готовий пояснити тиском Вашингтону на ЄС. Така висока вартість євро влаштовує Берлін, можливо частково ще Париж, решта країн, особливо аграрно-рекреаційні зацікавлені в нижчій ціні валюти. Зараз, мені здається, настав час продемонструвати лояльність до периферійних економік ЄС, та надавити на Берлін дешевим євро, особливо з огляду на вересневі вибори там. Крім того, зараз такий дешевий долар не влаштовує казначейство США. Рух євро до 1,1-1,08, який, мабуть, уже почався, вплине на курс грн.. - ще одним фактором, який впливає на грн. є ситуація на російському валютному ринку. Хто би що не говорив, але вплив курсу рубля на грн. залишився через бізнес в нашій країні, який належить росіянам. Після обмежень НБУ і санкцій є певне нівелювання впливу офіційного бізнесу, але чорного і сірого залишилося більш ніж достатньо. І цей вплив посилюється, коли з певних причин, руб втрачає в ціні а грн є дорожчою/дорогою. Там найближчим часом більшість аналітиків очікує рухів через санкції, репатріацію дивідендів, ціну нафти і тд. Крім того, європозитив, який був присутній після поразки популістів в Нідерландах та Франції, змінився на відкриту форму різкого протистояння Вашингтону і Берліну. США розривають пута енергозалежності ЄС від кремля, м’яко кажучи, якими союз зв’язаний поруках і ногах (не забуваючи, звичайно і про свої енергоінтереси). Нові санкції США проти трійки світових ізгоїв можуть дуже сильно вдарити по «шрьодерівській» європейській економіці. Поки Берлін думає над ходом у відповідь, у Вашингтону в руках важелі впливу на банківський сектор ЄС, через масу махінацій з московською мафією, та через сприяння в легалізації злочинних-корумпованих коштів, шляхом скупки з тельбухами європейської нерухомості. Розміщення легалізованих депозитів в європейській банківській системі і тд. Особливо небезпечно для євро може стати через 180, коли в США має бути оприлюднена доповідь про статки і їх географію російських міліардерів і керівників держави. Ще одна вісь зовнішньополітичного життя Вашингтон-Пекін. З огляду на збільшення об’ємів відвантаження енергоресурсів з США в Китай і свіжих істерик Меркель щодо перспектив німецького і китайського автопрому там все гуд (так як треба Трампу). Чіткіше стане зрозуміло чуть згодом по розвитку подій в Північній Кореї. Після приборкання Берліну руки дійдуть і до москви. Підозрюю, ми ще побачимо деревяний біля 80-90 за долар, але це буде вже після періоду що аналізується, тому тільки штрих. П.С. Та я сюди більше почитати прийшов а ще більше за якісним діалогом. От, намагаюся спровокувати

Повертаючись до вчорашньої розмови про внутрішньо-економічні чинники курсоутворення, трохи детальніше зупинюся на бюджеті 2017. Чому? Тому що вчора ми дізналися, що кабмін і НБУ не погодили реструктуризацію боргу по облігаціях внутрішньої держпозики, так званий репрофайлінг. Ця операція мала зменшити навантаження на бюджет по обслуговуванню боргу (зрештою, мова йде про перекладання з лівої кишені в праву, тому не критично), але основне в тому, що за результатами цієї операції ще 10-15 млрд грн. мали перейти в бюджет на потреби країни, отже, їіх не буде. Великі сумніви також виникають щодо наповнення бюджету за статтею «приватизація», а це знову в районі 15 млрд. Ну і під питанням виконання плану зовнішніх запозичень. Враховуючи, що ПДВ з імпорту – найбільша стаття надходжень в бюджет, і десь там поруч ще мита і акцизи, ми мусимо пам’ятати, що ці платежі залежать від курсу НБУ. Тому курс – важливий чинник виконання бюджету, який у нас на 2017 рік розрахований на рівні 27,2 грн за нікомунепортібний зелений папірець. Що маємо по курсу вже: січень 27,1506 лютий 27,0278 березень 27,0016 квітень 26,8568 травень 26,4237 червень 26,1089 середній курс за півріччя тоді 26,7616 Якщо середньорічний прогнозують 27,2 то середній курс за 2-ге півріччя має бути 27,6384. Допускаючи, що максимальне відхилення середньомісячного від середнього за півріччя складе як і в 1-му 1,5% маємо максимальний середній місячний курс у другому півріччі - 28,05 (по піковому курсу січня і середньомісячному можна доуявити все решта). Всі розрахунки по курсу МБ, курс готівкового відхиляється від МБ (коли куди і на скільки - ми всі тут чудово знаємо). Отже, піковий курс готівки до кінця року може скласти таки в районі 30 (29,5). Очевидно, що пік другого півріччя буде дуже сильно залежати від поведінки ВР після канікул і голосування за реформи та від реальної боротьби з корупцією в країні. Адже зараз МВФ, ЄС та Світовий банк заявили про припинення фінансування та допомоги. При позитивному варіанті розвитку подій і відновленні співпраці пік дуже імовірний в жовтні і він буде близький до мінімумів 28,0(1) на МБ і 29,0(5) на ЧР) в іншому разі, пік зміститься на кінець листопада-початок грудня і буде ближчий до 28,2(5) на МБ і 30 на ЧР. На кінець грудня побачимо традиційний відкат для відкупу «любих друзів-реформаторів». До речі, за липень середній 25,9693 а серпень обіцяє бути ще нижчим. Малюється ще пару копійок тудой-сюдой. П.С. Я тут людина нова, переглянув сторінок 40-50 в зад, для загального розуміння. Тому, якщо пишу щось банальне, давно відоме, вже тут проговорене – кажіть, не буду марнувати ваш і свій час.

Зміцнення гривні зараз в інтересах репатріантів дивідендів а також імпортерів енергоносіїв (нафтопродукти, вугілля). Зрештою, дуже часто це одні і ті самі люди. Крім того, вони часто купують для репатріації свою ж валюту чи валюту своїх колег, сусідів по списку сотні найбагатших людей країни. Тому заціквлені в міцній національній валюті. А хороший настрій і прихильність цих людей - інтерес, який губиться десь в середмісті (центрі) Києва, ось чому НБУ не проти. Може статися тимчасове виключення на кілька днів після 15 серпня, про що я писав, якщо "іноземним інвесторам", які викуплять долю в якомусьенерго треба буде дорожче здати валюту. НБУ виходить на міжбанк тільки тоді, коли є реальний надлишок валюти. Якщо її достатньо і вона є в багатьох банків - проводять аукціон, а якщо валюта є тільки в кількох банків з числа уповноважених - процедура запиту кращого курсу. У випадку, якщо зараз на МБ ще вийде і НБУ то там утвориться надлишок попиту, що потягне ціну вгору. Здорожчання на МБ обовязково перенесеться на готівковий ринок, в такому разі здача валюти притормозиться (ті кому треба здати будуть чекати вищого курсу) і ті, хто чекає дна для конвертації у валюту активізуються. А це зараз для НБУ недопустимо, адже готівковий ринок в цей час - донор МБ (джерело валюти не перше, але й далеко не останнє). Звідси, маємо що маємо. Репатріанти репатріюють, каси банків скуповують валюту по 25.58 і продають на МБ по 25,7245. Але скоро настане час, коли попит на готівковому ринку виросте і стане більше пропозиції. Ціна готівкового ринку пережене ціну МБ і це вже дуже червоний свисток ахтунг. Пересихання струмочка з готівки на МБ і активізація бізнесу після сезону відпусток спровокує перкос в сторону попиту і там...

Окремі любителі теханалізу говорять, що грн йде на 24,5. Часто ми чуємо, що для впевненого росту графік має намалювати перевернуті голову-плечі, а ще краще, коли таких голів дві. Тому, для впертих шукачів дна завжди є друге дно. Але, навіть склавши на купку весь позитив (сезонний профіцит торгового балансу, політичне затишшя, збільшення надходжень від заробітчан, низький попит на валюту на готівці, погашення кредитів с/г виробниками, дороге євро і тд) на одні шальки і відкинувши весь негатив до вересня з інших – менше 25,2(4) не бачу. Взагалі, спробую перерахувати важливі чинники, на мій погляд, які будуть впливати на курс найближчим часом (до жовтня). Чинники є внутрішні і зовнішні які ще діляться на економічні і політичні. Бачив, що політичні чинники обговорюються на іншій гілці, а де обговорюються зовнішні, взагалі ще не розібрався, тому перерахую і трішки розкрию тільки внутрішні економічні. Якщо буде цікаво – продовжимо. Отже, внутрішні економічні: - Виплати по боргах. Наступна велика сума виплат у вересні. Враховуючи, що ми вже виплатили суму в два рази більшу ніж буде у вересні і це ніяк не вплинуло на курс, можна припустити що і цього разу нічого кардинального не відбудеться. Але, слід пам’ятати про виплати двох наступних років і необхідність накопичувати ЗВР в тому числі (і це найголовніше) вільні, що може відправити НБУ на МБ за додатковою валютою, крім того, маємо важку паузу в роботі з УСІМА міжнародними фінансовими організаціями. По внутрішніх боргах і піраміді ОВДП (нагадаю що липень – місяць найбільшого погашення по валютних): все, поки що, пере позичається і погашається (кому дуже треба), за відсотками по держпозиках черга бажаючих стоїть, адже реальна економіка і її кредитування – справа надто ризикована, або значно менш прибуткова. Проблем з внутрішнім перепозиченням поки не спостерігається, але може виникнути в любий момент, тому, поки прогнозувати щось не можливо, рахую, поки проблеми тут немає. - платіжний баланс. Як стверджує НБУ, За п’ять місяців 2017 року дефіцит поточного рахунку становив 1.1 млрд. дол. США (або 2.8% від ВВП3), за відповідний період минулого року – 1.0 млрд. дол. США (або 3.3% від ВВП) В цьому році імпорт далі росте швидше експорту. Вважаю, що основними факторами цього є ріст ціни на нафту (відповідно і газ) в порівнянні з минулим роком та падіння цін на ферум; значне скорочення внутрішнього виробництва (в тому числі і через масовий виїзд людей на заробітки), що в офстатистиці прикривається значною інфляцією; збільшенням споживання всяких «ай фонів» (і через ріст кількості заробітчан і через значну детінізацію імпорту); значна тінізація експорту. Сезонно ситуація кілька місяців позитивна, але скоро буде погіршуватися, розжовувати немає змісту, думаю всім зрозуміло. До сезонності додасться скорочення експорту сг продукції через погодні фактори. Додаткового негативу тільки додає призупинення співпраці СБ і Нафтогазу, що виведе останній на МБ (уже вивело). Позитивом є збільшення квот на експорт від ЄС, але ефект від цього на МБ буде з грудня. - Блокада: реальним результатом маємо позитивний ефект на ЧР через значне скорочення контрабанди і контрафакту з Луганської і прилеглої території. Є і негатив, пов'язаний з серйозним зменшенням можливостей використання контрабандного вугілля (в тому числі і з копанок) нашими енергетиками і металургами (сюди відносяться і підприємства, власниками яких є росіяни і підприємства «любих друзів») і необхідність купувати це вугілля офіційно. - Ситуація в банківському секторі. Тут і далі залишається два питання: привітбанк і росдоньки. По Привату, як і очікувалося, націоналізація не стала великою перемогою. Хоча, багатоходовочка Коломойського ще тільки на пів дороги і суди затягнуться на довго. Тому, кардинального впливу на період, який розглядаю, не буде. Зараз починаються додрукування грошей під Приват. Тепер росдочки. Основний позитив від тиску і санкцій, що пояснюється зменшенням попиту на валюту на МБ та перетоком коштів у держбанки уже відіграний. Додатковий позитив – депозити фізиків в Сбєрбанку під 11 млрд, під фонд попадає тільки 3 млрд. 8 млрд – не злий заробіток і певне зменшення навантаження на валюту, реальністю найближчим часом стати ще не може. Вірус Пєтя був вагомий аргумент і торг триває на трохи іншому рівні. Під ТА, якщо і попаде, то хтось значно менший. Станом на зараз тут значно актуальніше питання грн. депозитів. Ситуація з відсотками в банках по валютних депозитах не така вже й однозначна. Потужна акція валютної монополії під гаслом: несіть грн. на депозит бо відсотки падають призвела до того, що почистилися не тільки «матраси» але і валютні депозити. З однієї сторони це добре, адже банки кредитувати у валюті не можуть і великі депозитні інструменти їм були не вигідні, але зі скороченням валютних депозитів скорочуються і суми, які банки можуть спрямувати на спекуляцію через каси (купівля-продаж), а зараз цей ґешефт приносить не малу вигоду. Крім того, інфляція набрала такого ходу, що відсотки по грн. депозитах стають просто смішними і чим швидше люди це зрозуміють, тим швидше грн. по закінченню депо строків почне перетікати у валюту. Адже "зимові" курси дозволять компенсувати значну частину подорожчання продуктів, комуналки, зошитів-олівців і тд. Слід зауважити, що і грн кредитування бажає бути значно кращим і значний ріст грн депозитів також стає серйозною проблемою для банків. При теперішніх відсотках у банках і ризиках розміщення (оскільки очікування продовження банко паду і реальні шанси його настання дуже високі і потужно підігріваються ситуацією довкола Привату і російських дочок) імовірність того, що всі ці кошти осядуть в банках мала. Тобто, банки ризикують нарватися на проблеми з дефіцитом ресурсу. Всі ці депо перипетії можуть відчутно вплинути на курс і вже скоро таки стануть одним з факторів руху. - Збільшення тіньової частки економіки, яке стартувало з останніх змін на Одеській митниці, уже відбулося і процес стабілізувався, на мою думку. Це було джерелом певного надлишку валюти на МБ. Тепер ми відчуємо відтік валюти з МБ особливо відчутно це буде в листопаді 17- лютому 18. - Виведення дивідендів. В минулому році репатріація серйозно впливала на курс (правда там ще виплати по Михайлівському наклалися). С лід віддати належне, фахово розроблений графік виведення, санкції проти фірм з країни-агресора та домовленості між олігархами, зробили цей процес безболісним цього року. До кінця року розбалансувати ситуацію можуть тільки олігархи і їх фірми «нерезиденти», якщо зірвуться якісь таємні домовленості, що досить реально з вересня. - Проблеми бюджету 2017, інвестиції, витратна частина бюджету, дороги. Позитивом є те, що статтю бюджету «надходження від конфіскації» вдалося виконати. Результат росту дохідної частини бюджету вилився у голосування ВР 13 липня по збільшенню витратної частини бюджету на 40 млрд грн.. Як і в минулі роки уряд і керівництво країни не спішить з виконанням витратної частини бюджету. Ризикну припустити, що і цього року в аналізований період жодних потрясінь не буде. Єдине, що може вплинути на офіційний курс до кінця вересня – виплати майже 5 млрд відшкодування ПДВ з минулих періодів, по яких тривають суди, але які вже проголосовані ВР того таки 13 липня. Їх будуть проводити живими грошима, а не цінними паперами. «Велика» приватизація 2017 мала б дати певний позитивний результат і хвилі на валютному ринку. Але наростання протистояння груп президента і прем’єра, загострення конфлікту президента і ексгубернатора та гостра фаза протистояння Вашингтону і Берліну можуть спричинити повне фіаско цієї. Перші результати і перші рухи курсу можемо побачити з 15 серпня, адже 15-18 серпня – аукціон по приватизації цілого ряду енерго. Земельна реформа, якщо навіть щось, то реальні наслідки можуть бути тільки наступного року. Цього року від цього фактору жирний нуль. - надходження валюти від заробітчан виросли, інфляція, кардинальний ріст цін на продукти і товари першої необхідності, зумовила продовження процесу чистки матрасів. Що забезпечило виконання тактичної мети поповнення ЗВР та скупки валюти під цілі, детально описані вище. Оскільки певна значна частина виїжджала на сезонні роботи, час яких підходить до завершення (с\г, будівництво), дія цього чиннику в найближчий час зменшиться. - активне будівництво. Що саме заставляє будівельні компанії продовжувати активне будівництво, не зважаючи на подальше поступове падіння цін та зменшення попиту? На мій погляд відповідь полягає в тому, що це є процес легалізації капіталу. Інвестори таки розраховують, що в перспективі ситуація в країні виправиться і ціни стабілізуються чи навіть почнуть рости. Крім того, ще є змога будувати по старих схемах, коли значна частина робіт і капіталу крутиться в тіні (значно зменшуючи собівартість). Ну і саме головне – земля. Поки захід не продавив земельну реформу і відкритий ринок землі маємо повний схематоз і можливість відірвати під будівництво далеко не цільові землі за копійки. Цей будівельний бум є не останнім джерелом валюти на ринках. Тривати процес буде до прийняття земельної реформи (риття котлованів і закладка фундаментів). - Результати судів з газпромом і боргу януковича. Оскільки попередні результати вже є, можна припустити, що вплив фактору в аналізований період біля нуля. Можливий не значний ситуативний інформаційний вплив.

Згідно свіжого пресрелізу НБУ : Міжнародні резерви України на 01 серпня 2017 року становили 17 795.0 млн. дол. США (в еквіваленті) за попередніми даними На 01 липня 2017 року становили 17 970.0 млн дол. США (в еквіваленті). За підсумками липня резерви залишилися майже на рівні попереднього місяця (скорочення становило менше 1%). Незначна зміна обсягу резервів відбулася насамперед через витрати на обслуговування державного боргу. Загалом резерви перебувають на рівні на 15% вищому, ніж на початку поточного року. Що ніби зовсім не зле. Але: Валютні інтервенції Національного банку на міжбанківському ринку, за підсумками яких чиста купівля валюти Національним банком становила 29.8 млн. дол. США. Зокрема, протягом місяця Національний банк купив 64.7 млн. дол. США (у тому числі 52.0 млн. дол. США - за інтервенціями у формі запиту найкращого курсу). Водночас у липні було проведено один валютний аукціон, під час якого Національний банк продав 34.9 млн. дол. США. Вихід Національного банку із продажем валюти був пов’язаний з необхідністю згладити надмірні коливання на міжбанківському валютному ринку, що спостерігалися у зв’язку зі збігом 04 липня вихідного дня (на честь Дня незалежності) у США та робочого дня в Україні, і, як наслідок, відсутності надходжень валютної виручки напередодні. Тобто, поповнення нацбанком ЗВР з ринку звелися практично до нуля. Вся валюта з МБ іде справжнім і не дуже нерезидентам для репатріації дивідендів. Ну і ще трошки імпортерам енергоносіїв (газ, який закачують значно інтенсивніше ніж минулого року, нафта і продукти з неї, адже жнива в розпалі, ну і вугілля). І навіть НБУ налив одного разу, щоб не злити дефіцитом всякі…Райфайзени (скажімо так, з точки зору політкоректності). Але найгірше ось це: Платежі Уряду з обслуговування та погашення державного боргу в іноземній валюті на суму 579.4 млн. дол. США, з яких 509.9 млн. дол. США – з метою обслуговування і погашення ОВДП, деномінованих у валюті. Адже це означає, що зменшилися «вільні» ЗВР – та незначна частка, яку ми можемо використовувати на власний розсуд (а їх і так було біля 5 млрд всього і їх структура і ліквідність викликають великі сумніви). В "переддень" старту осінньо-зимового періоду валютного ринку це не дуже добре, особливо з огляду на те, що співпраця з МВФ, СБ, ЄБРР та ЄС на паузі і чи зміниться ситуація з вересня не відомо.

Думаю, на ринок готівкового валюто обміну це ніяк не вплинуло. Просто іде часткова детінізація бізнесів, які багато хто повязує з першими особами країни (ніхто ж з них не знає, чого можна чекати від тих штатівських спеціалістів, які сидять тут пачками). От всякі там лотереї-ігрові автомати відійшли (кажуть) екс голові АП і їх зразу перестали «бомбити» «невідомі в камуфляжі». Ринок готівки залишився в межах 1-2 млрд/міс в залежності від того «високий» чи «низький» сезон і хронології процесу конвертації розпиляного бюджету. Кардинальні зміни в структурі відбулися після відміни 2% в банках, що збільшило кількість і суми операцій там і, особливо, після націоналізації Привіту, коли розрахунки «непідконтрольної» сірої і чорної економіки вийшли звідти і перейшли в готівку (в більшості у валюту, для компактності, що зменшило навантаження на готівковий валютний ринок). Ну і значне зменшення надходження контрабанди і контрафактної продукції з ОРДЛО і сусідньої території зменшило попит на чорному валютному ринку, адже назад не грн. поверталася.

Відсотки по гривневих депозитах зменшили ще Альфа, Укрсоцбанк, Мегабанк, ПУМБ, банк Восток. В світлі падіння відсотків турбує одна думка щодо майбутнік перспектив курсу дол США: Багато депозитів буде у вересні закінчуватися, ті хто перевклався у липні на 3 місяці підтягнуться в жовтні. Ризикну припустити, що коли конвертація громадян і активізація бізнесу були рознесені в часі (як минулі роки: одні липень-серпень інші вересень-жовтень) - було краще ніж коли це звести в один період (як ризикуємо отримати цього року). Адже для контролю процесу саморозігріву потрібні ресурси. Щодо Привіт банку, думаю, там про продаж мова ще не йде, але банк "здувають", він, все таки, надто великий.