За минулий тиждень (від 10 жовтня). Поки бачу готівковий валютний ринок і міжбанк так:
Офіційний курс гривні залишається фіксованим на рівні 36,57 UAH/USD. Готівковий курс під впливом розширення пропозиції (готівкові валютні інтервенції НБУ) закріпився на рівні 40,9-41,2 UAH/USD (купівля/продаж).
Курс за операціями по карткам (продаж) залишається на рівні 37,5-38,0 UAH/USD.
Готівковий ринок. Національному банку вдалось “вирівняти” курс сірого готівкового ринку з середнім значенням по банківській системі. Так, регулятор суттєво покращив операційний дизайн готівкового валютного ринку у останній місяць. Зокрема, були розширені ліміти на продаж готівкової валюти через каси банків та введена система готівкових валютних інтервенцій. В результаті, банки поступово відновлюють свою позиції на готівковому ринку.
Відмітимо, що запаси готівкової валюти в касах банків наразі складають $0,9-0,95 млрд (проти $1,1 млрд на кінець 2021-го року). Тобто, наявність готівкової валюти в касах банків майже відновилась до довоєнного рівня.
Також, Національний банк системно перенаправляє попит з готівкового ринку на безготівковий сегмент. Так, з 1-го жовтня щомісячний ліміт на купівлю безготівкової валюти (при розміщенні на депозит від трьох місяців) збільшено із 50 тис. грн до 100 тис. грн. Мінімальний курс запропонований банками для таких депозитів – 37,9 UAH/USD.
Чистий продаж готівкової валюти банками зріс до $150-180 млн / місяць (порівняно з нульовим у березні-червні).
На наш погляд, така політика НБУ дозволить утримувати готівковий курс стабільним / менш чутливим до настроїв населення (які наразі визначаються переважно військовими ризиками). А саме, активна комунікація НБУ з системними банками дозволить формувати індикатив для готівкового ринку. Інші банки та небанківські обмінні пункти будуть вимушені адаптуватись під встановлений індикатив.
Відмітимо, що станом на 11-те жовтня банки встановили наступний курс продажу долара США: Приватбанк (40,7 UAH/USD), Ощадбанк (41,5 UAH/USD), Укргазбанк (40,8 UAH/USD), Укрексімбанк (41,4 UAH/USD).
Безготівковий сегмент (міжбанк).
Сальдо інтервенцій НБУ за підсумками вересня погіршилось до -$2,7 млрд (проти -$1,2 та -$1,3 млрд у липні та серпні відповідно). Золотовалютні резерви знизились до $23,9 млрд. У перший тиждень жовтня тенденція не змінилась: чистий продаж валюти регулятором склав $609 млн.
При цьому, обсяги торгів на міжбанку (клієнти банків) демонструють кращий стан. Так, у вересні клієнти банків придбали $4,7 млрд, реалізували $4,0 млрд (негативне сальдо у всього $0,7 млрд). У липні та серпні чистий продаж валюти клієнтами банків, навпаки, складав в середньому $0,5 млрд / місяць.
Відмітимо, що обсяги інтервенцій перевищують негативне сальдо, яке формується клієнтами банків в середньому на $1,5-2,0 млрд / місяць. Що пояснюється сталим обсягом розрахунків українських мігрантів закордоном (безготівкова конвертація) в розмірі $1,7-2,3 млрд / місяць. Враховуючи, що дана сума поки є сталою, ймовірно, що аналітики НБУ орієнтуються саме на стан міжбанку (торги клієнтів банків) при оцінках доцільності нового етапу ручного підвищення курсу.
Нагадаємо, комунікація / риторика НБУ при цьому залишається без змін: до кінця року підстави для підвищення офіційного курсу – відсутні.
Потенційний вплив зміни голови НБУ на валютну та монетарну політику. Минулого тижня відбулась зміна керівника Національного банка. Це викликало побоювання у населення та ряду фінансових аналітиків (через ризик пом’якшення політики НБУ та тиск на ціни / курс).
Однак, доповіді нового голови НБУ до призначення (профільний комітет) та у Раді показують, що політика регулятора залишиться без змін. Більше того, особливий акцент Андрій Пишний зробив на необхідності поновлення діалогу з Міністерством фінансів про підвищення ставок по ОВДП. Нагадаємо, після відкриття торгів на вторинному ринку встановились дохідності у 20-22% річних (по 1-1,5Y паперам), при 14-16%, які пропонують на первинних аукціонах банкам.
Євро коливається в діапазоні 0,97-0,99 EUR/USD. На внутрішньому ринку євро торгується на рівні 39,0-39,3 UAH/EUR.
grigory2101 змінив свою фотографію
