Digger
-
Постів
2 144 -
Зареєстровано
-
Відвідування
Весь контент Digger
-
Насколько украинская экономика близка к "экономической спирали смерти"? Очень близка. Буквально в паре шагов. От сползания в стагфляцию нас пока еще спасает внешняя помощь, которая в условиях угрозы глобальной рецессии, становится очень "тонкой красной линией" Если не предпринять экстренные меры, к лету нас ждет жесткая посадка экономики. А если Глобальная торговая война разгорится - то к осени и масштабный кризис. У правительства и НБУ есть максимум два месяца для принятия экстренных мер по недопущению такого сценария. Кущ Подробнее на ветке "Так ли всё хреново?" P.S. Это о стремительном приближении развязки и снятии скальпов с НЕзеленых хомяков
-
В прошлом году я предупреждал, что пик инфляции придется на март 2025 года, так и произошло. Насколько украинская экономика близка к "экономической спирали смерти"? Очень близка. Буквально в паре шагов. От сползания в стагфляцию нас пока еще спасает внешняя помощь, которая в условиях угрозы глобальной рецессии, становится очень "тонкой красной линией" У правительства и НБУ было три года, когда внешнее финансирование на 40 млрд дол в год, давало им все возможности для запуска модели роста. Но это время было безвозвратно упущено. В 2023-м году рост на 5% убаюкал министров. Хотя даже студенту первого курса было понятно, что здесь сработал банальный "отскок" после падения на 28% в 2022-м (эффект низкой базы). Плюс, любимая функция правительства - дирижизм финансовыми потоками. Действовать как регулировщик на финансовом перекрестке и перенаправлять ренту с основных потоков в пользу ключевых групп влияния. (те самые 5-6 эффективных менеджеров) Если не предпринять экстренные меры, к лету нас ждет жесткая посадка экономики. А если Глобальная торговая война разгорится - то к осени и масштабный кризис. Проблема заключается в том, что стагфляция лечится лишь шоковой терапией: обвалом реальных доходов населения и резким ростом цен и тарифов. За выход из стагфляции взымается очень большая плата - основная масса населения должна стать в несколько раз беднее. Но даже в мирное время такой сценарий крайне опасен, так как может привести к социальной дестабилизации. А во время войны, такой сценарий критичен, так как он разрушителен для тыла. Поэтому у правительства и НБУ есть максимум два месяца для принятия экстренных мер по недопущению такого сценария. Кущ
-
Стратегія Трампа зрозуміла: проколоти глобальну "бульбашку", створити море нестабільності на зовнішньому контурі, щоб потоки капіталу попрямували до "тихих гавань", головним чином, у США. (При цьому щось перепаде і Латинській Америці, і Єгипту, і Саудівській Аравії, і Туреччині, і Британії з Австралією.) У багатьох країнах зараз почнуть закриватися підприємства, скорочуватись робочі місця та зарплати. Загалом світ рухається до небезпечної рецесії. Інфляція та послаблення американської валюти (індекс долара вже впав на 3%) — це не тільки ризики, але й певні можливості для США. Зокрема і у контексті знецінення номінальної суми державного боргу і вирівнення торговельного балансу. Якщо Китай адміністративно може посилити девальвацію юаня до долара для компенсації тарифного шоку, то євро, ймовірно, може посилитись відносно американської валюти. Кущ
-
Стратегія Трампа зрозуміла: проколоти глобальну "бульбашку", створити море нестабільності на зовнішньому контурі, щоб потоки капіталу попрямували до "тихих гавань", головним чином, у США. (При цьому щось перепаде і Латинській Америці, і Єгипту, і Саудівській Аравії, і Туреччині, і Британії з Австралією.) Інфляція та послаблення американської валюти (індекс долара вже впав на 3%) — це не тільки ризики, але й певні можливості для США. Зокрема і у контексті знецінення номінальної суми державного боргу і вирівнення торговельного балансу. Якщо Китай адміністративно може посилити девальвацію юаня до долара для компенсації тарифного шоку, то євро, ймовірно, може посилитись відносно американської валюти. З іншого боку, формування нового образу США як "геополітичного ковчега" для порятунку в морі нестабільності зможе забезпечити розгортання світових потоків ліквідності в бік США. Наразі потреба у ліквідності доларової системи рекордно зростає. У 2025 р. емітентам всіх випущених у США облігацій було потрібно $62 трлн для їх погашення. Звісно, цей процес розтягнуто у часі. Але на початку "нульових" ця сума була в чотири рази нижчою. У найближчі три роки для рефінансування державних та корпоративних боргів за облігаціями емітентам буде потрібно $30 трлн. Раніше ці гроші можна було отримати за рахунок програм "кількісного розширення" ФРС, але як отримати таку ліквідність в умовах жорсткішої політики ("кількісного стиснення")? Тільки за рахунок розгортання глобальних потоків ліквідності в бік США. Інакше єдиним сценарієм може лишиться нова емісія долара та посилення інфляції. Втім, на фоні зниження ставок ФРС та падіння індексу долара (він може просісти ще на 5%), дуже важко розраховувати на потоки капіталу всередину національної економіки. І тоді єдиним сценарієм залишається криза. О. Кущ
-
Сейчас сворачивается Керри-трейд по йене на триллионы долларов Йена и облигации Японии резко выросли Финансирование шло в йене в американские активы, т.к. американский рынок был самым динамичным в мире Сейчас поток пошёл в обратную сторону В 2008-м лопанье долгового пузыря объяснили Леманом, на этот раз объяснят Трампом Первая цель по индексу доллара - 92 По евро первые цели - 115, 116 Оттуда нужно будет покупать доллар
-
Всех зелёных хомяков побрить ? Гривна форева ? Если мировой долговой пузырь лопнут в этом году (по прикидкам некоторых специалистов такая вероятность резко выростет начиная с июля по ноябрь), то даже жутко представить, что тогда будет происходить в нашем многострадальном государстве..., в Европе, да и по всему миру
-
Посмотрим, очень вероятно Я б сейчас начинал сливать евро, уменьшая его объём в портфеле до 5%
-
В Европе пара EUR/USD выросла на 1,4% до 1,1012, чему способствовало стремление правительства Германии увеличить расходы на инфраструктуру и оборону, что окажет поддержку крупнейшей экономике еврозоны перед лицом пошлин США. «Мы на самом деле не верим в историю о том, что худшее для Европы уже позади. Главный аргумент в пользу евро заключается в том, что это крупная, ликвидная альтернатива доллару, и что проблемы доллара (слабое потребление в США) больше, чем у евро», — говорится в заметке ING. Председатель Европейской комиссии Урсула фон дер Ляйен заявила, что у ЕС есть «решительный план» ответных мер на введенные Трампом пошлины, но он предпочел бы вести переговоры. «Европа не начинала эту конфронтацию. Мы не обязательно хотим отвечать, но если это будет необходимо, у нас есть четкий план ответных действий, и мы его используем», — заявила она.
-
В среду Трамп объявил, что введет базовый тариф в размере 10% на весь импорт в США и более высокие пошлины для некоторых крупнейших торговых партнеров страны. Больше всего пострадал Китай, общие пошлины США против этой страны теперь составляют 54%. Европейский союз будет облагаться пошлинами в размере 20%, а Тайвань, Швейцария, Таиланд и Бангладеш столкнутся с пошлинами в размере от 30% до 50%. Тарифы вступят в силу 9 апреля. Аналитики Capital Economics считают, что пошлины, вероятно, существенно увеличат налоговые поступления в США, но их влияние на экономику США будет зависеть от того, как будут использованы дополнительные налоговые поступления. «Если эти средства будут возвращены потребителям посредством других налоговых льгот, то экономический рост может не пострадать слишком сильно. Если они будут использованы для погашения бюджетного дефицита, то это составит ужесточение фискальной политики более чем на 2%, что означает, что экономике повезет, если она избежит рецессии», — написали в заметке аналитики Capital Economics. «Воздействие американских пошлин на внутреннюю экономику США оставляет доллар без защиты», — отмечают аналитики ING в своей заметке. Ставки в США продолжают оставаться на низком уровне, и доллар не сможет начать обретать некоторую поддержку, пока мы не получим удивительно хорошие новости из США о снижении налогов или дерегулировании
-
И все-таки я оказался прав: в ВВП-варрантах "сидят правильные пацаны". Украинские еврооблигации с погашением в 2034-2035 годах на фоне сдутия геополитической премии упали в цене с 70% (инаугурация Трампа) до 52% от номинала (на конец марта). Зато ВВП-варранты Украины находятся в узком коридоре выше 70% от условного номинала, хотя были и более 80%. Напомню, ВВП-варранты были выпущены в рамках реструктуризации госдолга Украины министром финансов Натальей Яресько в 2015 году. Они имеют условный номинал в 1000 дол (номинал не погашается), но их суть в другом: по ним идут выплаты в зависимости от темпов роста ВВП Украины. Есть специальная формула, я приводил ее в своих статьях. Если грубо, то при росте ВВП Украины в диапазоне 3-4%, премия составит 15% прироста валового продукта. В случае роста ВВП с динамикой выше 4%, премия инвесторам составит уже 40% от прироста. Такой себе, налог на экономический рост. Что примечательно. Минфин Украины провел две крайне сомнительные операции с этими бумагами. В августе 2020 года в разгар пандемии, Минфин вместо финансирования сектора медицины потратил более 300 млн дол на выкуп части этих бумаг. Для этого даже привлекался займ одного известного международного банка на пару недель под высокий процент. В декабре 2021 года, Минфин вместо подготовки к войне, о которой тогда писали все мировые СМИ, купил еще на 300 млн дол ВВП-варрантов. Видимо, в Минфине очень надеялись на бурный экономический рост.... Ведь в противном случае, все объяснения данной сделки будут крайне нелицеприятны для чиновников. Тем более, что вторичного рынка для тестирования сделок на 300 млн дол нет - только наш Минфин покупал на такую сумму, больше никто. Как правило, котировки - это лоты на 50-100 тыс евро. То есть, риск так называемых технических сделок, очень высок. В первые годы войны на погашение евробондов Украины действовал мораторий, а по ВВП-варрантам - нет. По ним платили исправно (за рост в 2021 году). В 2024 году, часть долга по евробондам Украины списали и сроки погашения - пересмотрели. А по ВВП-варрантам - опять нет. Хотя условия их выпуска в контексте войны давно нужно было пересмотреть. В общем, "правильные пацаны сидят" в ВВП-варрантах. Как сказал мне в частной беседе в ответ на мое возмущение известный депутат-налоговик: "Да просто на них все зарабатывают". Кстати, история сделок с ВВП-варрантами - это то, что нужно проверить в первую очередь будущему министру финансов. Если, кроме аппетита, совесть есть. А.Кущ
-
https://kurs.com.ua/novost/1341946-dorogaja-cena-kursovoi-stabilnosti-chto-proishodit-na-valjutnom-rinke Дорога ціна курсової стабільності: що відбувається на валютному ринку Как оказалось, операторы наличного валютного рынка оказались просто не готовы столь существенно снижать цены, однако в условиях отсутствия стабильного спроса со стороны и населения, и остатков «недобитого» малого и среднего бизнеса вполне возможно, что уже на этой неделе мы увидим еще более дешевые цены. бесконечно удерживать валютный курс стабильным никто и не обещал. Главное – удержать до выборов.
-
Золото на пике, так как неопределенность с тарифами повышает спрос на безопасные активы Рынки нервничают перед новым раундом взаимных пошлин, о которых Белый дом должен объявить в среду. Подробностей мало, но президент США Дональд Трамп заявил поздно вечером в воскресенье, что по сути все страны будут обложены пошлинами на этой неделе. «Я думаю, с уверенностью можно сказать только одно: неопределенность не закончится с объявлением Трампом ответных пошлин 2 апреля», — заявила Джейн Фоли, глава отдела валютной стратегии Rabobank. Золото выросло до беспрецедентных 3 151.06 долларов, ознаменовав собой рекордные максимумы, зафиксированные на трех последовательных сессиях. Евро снизился на 0,13% до $1,08205, хотя в этом квартале ожидается его рост почти на 4,5%, что станет самым большим скачком с третьего квартала 2022 года благодаря фискальной реформе в Германии. Вероятное введение пошлин Соединенными Штатами означает, что Европе придется лучше контролировать свое будущее, заявила в понедельник глава Европейского центрального банка (ЕЦБ) Кристина Лагард, повторив влияние пошлин и ответных мер на экономический рост блока.
-
США поставили Украине шахматную вилку - это когда под ударом сразу две фигуры и одну из них придется терять. Если Украина подпишет соглашение, для республиканцев это будет сильный внутриполитический аргумент: мол, "Байден не оформил займ Украине, а мы все исправили и взяли под контроль ресурсы одной из крупнейших европейских стран". Если не подпишет - у Трампа будет повод "умыть руки". У Зеленского пространство для маневра ограничено: подпишет - теряет рейтинг; не подпишет - теряет США. Можно затягивать с подписанием. Но и здесь вилка. Такая тактика позволит выиграть время максимум до конца мая. А дальше - придется или подписать, или отказаться. И здесь опять у республиканцев вилка: подпишет украинская сторона - скажут "дожали на силе весте переговоры и умении заключать сделки". Не подпишет - скажут "нас водили за нос" и еще "чище умоют руки". В общем, заходить в этот цугцванг было категорически нельзя. В шахматах, как известно, в цугцванге игрок несёт потери только потому, что его очередь ходить. А очередь ходить - Украине, американцы свой ход сделали. Нужно было думать хотя бы на два хода вперед. А. Кущ
-
Чем лучше идут реформы, тем сильнее потребность страны в новых кредитах МВФ. И наоборот, чем хуже реформы и чем сильнее их критикуют в неолиберальной среде экспертов, тем ниже отношение долга страны к ВВП. Первое правило проверено Украиной и, сейчас, Аргентиной. Выступая на Ежегодной конференции по страховому регулированию и надзору в Латинской Америке (ASSAL IAIS 2025) в Буэнос-Айресе, министр экономики страны Луис Капуто заявил о важности получения Аргентиной нового кредита МВФ на сумму в 20 млрд дол. Основная цель - пополнение резервов центрального банка. Хотя зачем это Аргентине, если за счет увеличения экспорта сырья в прошлом году был зафиксирован внешний торговый профицит в 20 млрд дол? Дело в том, что согласно "модели Полака" (автора базовой модели МВФ при создании смирительной монетарной рубашки для развивающихся стран), рост валютных резервов центрального банка и сжатие внутреннего кредита, является ключевым элементом такой политики. В рамках данной модели, подопечная страна должна отказаться от собственной промышленной политики, а динамика ее ВВП - суть производная от спроса "больших стран" - торговых партнеров на сырьевые ресурсы такого "малого государства". Резервы центрального банка при этом, вовсе не являются фактором стабильности курса национальной валюты, а обеспечивают надежность и бесперебойное погашение госдолга. А так как долгов становится больше, то и резервы должны расти. Так кредиты МВФ через страну-транзитер, перетекают на счета частных транснациональных компаний - кредиторов, частично замещая долг перед частными кредиторами на долг перед МВФ. Ну а примером второго правила, является Турция: госдолг на этапе сотрудничества с МВФ в 2001 году на уровне 75,5% ВВП. В 2024-м, госдолг к ВВП снизился до 29,75% ВВП. А.Кущ
-
Таргетирование инфляции - это конечно хорошо, НО существует ещё и план постепенной девальвации гривны. И его ( плана )будут придерживаться неуклонно Так как рынка нет и всё в ручном режиме, переход на новые уровни может произойти очень быстро. Примеров хватает
-
Очень может быть Но я думаю, что примерно в июле перейдём всё таки на уровень 43-44 А к концу года на 46.5- 47
-
-
- 9 532 відповіді
-
- 1
-
-
- музыка
- видеоклипы
- (і ще 2 )
-
"До чого це призведе, банкіри чудово знають: в історії незалежної України вже бували такі періоди, коли «безготівка» коштувала дорожче за «нал». Тоді банки, встановлюючи нижчі курси купівлі, «пилососили готівковий долар із вулиці», потім конвертували його в безготівковий, який продавали на міжбанку. При цьому частина готівкової валюти, як правило, вивозилася за кордон. Якщо таке станеться зараз, процес може повторитися. Втім, як показує досвід, так довго відбуватися неспроможна, т.к. це призведе до зменшення готівкової доларової та євромаси в країні. І при першому ж стрибку попиту дефіцит виявиться і вирівняє ціни на користь дорожчого готівкового долара." P.S. Эта бодяга ( или как выразился Михаил: " бритьё зелёных хомяков") может ещё тянуться до июня, максимум июль захватит Ранее писал, что ожидаю на конец марта - начало апреля движение к 43 на нале... не будет. Если около 42.20/ и будет, тогда чуть солью, то что взял ещё по 41.15 и 41.34 Киев опт синий 41.68/
-
В пятницу доллар вырос по отношению к евро и ко всем основным валютам продемонстрировав первый недельный рост в этом месяце, поскольку инвесторы фиксировали прибыль от недавнего роста евро в преддверии крайнего срока введения ответных пошлин США 2 апреля. Евро снизился на 0,3% до $1,08223, демонстрируя темпы снижения на 0,6% по итогам недели, что стало первым недельным падением с 28 февраля «Хотя невозможно точно знать, что именно администрация задумала для своего следующего шага (не говоря уже о ее следующем развороте на 180 градусов), наш базовый сценарий по-прежнему заключается в том, что тарифные ставки, вероятно, значительно вырастут и что это приведет к восстановлению доллара», — заявил в своей записке заместитель главного экономиста по рынкам в Capital Economics Йонас Гольтерманн.
-
Искусство ответить так, чтобы при любом раскладе быть правым 😉 Та я ж постоянно пишу... В Украине выход из боковика всегда только вверх Не стремлюсь всегда быть прав Я не гордый и с готовностью признаю ошибки
-
Боковина длится с июля прошлого года Поэтому вопрос куда очевиден А вот вопрос когда..? Это самое интересное
-
Это мягко сказано Рынок нала высушен, и контролируется максимально жёстко Политика Трампа всем уже понятна Банкиры ждут, когда рванёт... С этим вопросом действительно неопределенность
-
Пока в Украину будет стабильно поступать финансовая помощь из-за границы, ждать обвала гривны не стоит. Но как только с помощью начнутся перебои, можно начинать переживать за стабильность на валютном рынке P.S. Об этом Кущ говорит постоянно https://kurs.com.ua/novost/1335889-kak-dolgo-prodlitsja-stabilnost-na-valjutnom-rinke Киев опт синий 41.63/
-
новая программа количественного расширения в размере 800 млрд евро наполовину обнулит уже проделанную центральным банком Европы дезинфляционную работу, но удерживать ставки на высоком уровне ЕЦБ уже не может - не позволяет состояние европейской экономики. А дальше будет хуже, а не лучше. Таким образом, это уравнение решается лишь через инфляцию, либо через привлечение дорогих долгов и существенную переплату стоимости обслуживания суверенных долгов стран ЕС. На мой взгляд, программа ЕС по развитию ВПК на 800 млрд евро в нынешних макроэкономических условиях, выглядит как утопия и нереализуемый проект. Максимум - это 150 млрд евро в виде кредитов со стороны европейских банков. Такая ликвидность в системе есть и она может быть привлечена в систему европейского ВПК под гарантии государственных заказов. Но 150 млрд евро не решают проблему перевооружения армий ЕС. Более того, любая попытка потратить 800 млрд евро на ВПК в нынешних условиях приведет в ЕС к "восстанию масс", по терминологии испанского философа Хосе Ортеги-Гассета: "Впервые споткнувшись о национальные границы, европеец ощущает, насколько его экономические, политические, интеллектуальные запросы — то есть его жизненные возможности, жизненный размах — несоизмеримы с тем коллективным телом, в котором они томятся.... ... Те единства, что до сих пор именовались нациями, приблизительно век назад достигли своего апогея. С ними нечего больше делать, кроме одного — преодолеть их». А.Кущ
