Рост цен в Польше ускорился сильнее прогнозов

Потребительская инфляция в Польше в августе 2026 года ускорилась до 3,4% в годовом измерении против 3,0% в июле. Рост цен оказался заметно сильнее, чем ожидали экономисты.

Об этом свидетельствует предварительная оценка Главного статистического управления Польши (GUS), обнародованная 31 августа.

В среднем аналитики ожидали, что инфляция повысится лишь до 3,1%. По сравнению с июлем потребительские цены выросли на 0,4%, тогда как прогноз предусматривал повышение примерно на 0,2%.

Таким образом, инфляция приблизилась к верхней границе допустимого диапазона Национального банка Польши. Среднесрочная инфляционная цель NBP составляет 2,5% с допустимым отклонением на один процентный пункт в обе стороны - от 1,5% до 3,5%.

Инфляция ускоряется второй месяц подряд

Ещё в июне годовая инфляция составляла 2,5%, после чего в июле ускорилась до 3,0%, а теперь достигла 3,4%. В июле по сравнению с предыдущим месяцем цены повысились на 0,8%.

Одним из главных факторов июльского ускорения было подорожание транспорта, прежде всего топлива. По данным GUS, транспортные услуги и товары в июле были на 7% дороже, чем годом ранее, тогда как топливо для частного транспорта резко подорожало после завершения действия правительственных мер по сдерживанию цен.

В то же время обнародованная 31 августа оценка за август является предварительной и пока не содержит детальной структуры изменения цен по отдельным категориям. Полные данные GUS обнародует позже.

Новые данные важны для решения по ставкам

Неожиданное ускорение инфляции может уменьшить пространство для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики в Польше.

Ключевая ставка NBP сейчас составляет 3,75%. До этого уровня Совет по денежно-кредитной политике снизил её в марте 2026 года.

Ближайшее двухдневное заседание RPP запланировано на 1-2 сентября. Именно новые данные об инфляции станут одним из главных показателей, которые Совет будет учитывать при принятии решения по ставкам.

Ускорение CPI почти до верхней границы целевого диапазона NBP усиливает аргументы в пользу сохранения ставки без изменений, особенно на фоне высоких цен на энергоносители и внешних инфляционных рисков.

Для польского злотого более длительное сохранение высоких ставок может стать фактором поддержки, хотя одновременно на валюту давят укрепление доллара после более жёстких сигналов Федеральной резервной системы США и высокая геополитическая неопределённость.

По материалам: Business Insider Polska, Национальный банк Польши