Банки сбрасывают ОВГЗ: что будет с гривной

Вслед за иностранными спекулянтами из ОВГЗ начали массово выходить и украинские банки. О существенном развороте в настроениях в банковском секторе в последнюю неделю свидетельствует статистика, обнародованная Национальным банком Украины (НБУ). Эксперты винят в этом кризис, спровоцированный отставкой главы НБУ Якова Смолия, и слишком осторожную политику нынешнего временного руководства. Сайт выяснил, чем это грозит гривне, сообщает UBR.

Сокращение портфеля ОВГЗ

15 июля Нацбанк обнародовал статистику держателей ОВГЗ, из которой следует, что всего за неделю их портфель сократился на 23,18 млрд грн до 859,8 млрд грн. Так, банки сократили свой портфель на 16,83 млрд грн, нерезиденты – на 3,5 млрд грн, юрлица – на 2,19 млрд грн. На сегодняшний день структура держателей ОВГЗ выглядит следующим образом:

Банки – 403,48 млрд грн (46,93%);
НБУ – 324,58 млрд грн (37,75%);
Нерезиденты – 96,24 млрд грн (11,19%);
Юрлица – 28,42 млрд грн (3,31%);
Физлица – 7,08 млрд грн (0,82%).

Банки разворачиваются

Как следует из приведенных данных, большая часть сокращения портфеля пришлась на банки, хотя по сравнению с предыдущими периодами существенно сократили свою долю и нерезиденты. Но если последние уже давно, еще с начала карантина, сокращают свое присутствие на рынке ОВГЗ в связи с потенциальными рисками в период коронакризиса у экономик третьих стран, к которым относится и Украина, то "банковский" разворот на этой неделе стал неожиданным.

Ранее банковский сектор, наоборот, активно наращивал свою долю в ОВГЗ – за I полугодие она выросла на 80,7 млрд грн. Но как следует из "свежей" статистики НБУ, почти четверть этого "жирка" растеряна всего за неделю. Другими словами, если ранее тренд на выход из украинских облигаций внутреннего госзайма присутствовал только у иностранных инвесторов, то теперь он овладел также и банковскими учреждениями.

Политический кризис

Причины, из-за которой банки так "полюбили" ОВГЗ, лежат в экономике. Ее состояние сейчас таково, что кредитовать бизнес, зарабатывая на этом, сейчас слишком рискованно, велика вероятность проблем при возврате и вообще роста NPL-кредитов (проблемных), что чревато уже проблемами с регулятором, который следит за малейшими дисбалансами в банковской отчетности.

В нынешних условиях банкам намного проще зарабатывать, кредитуя не экономику, а госбюджет, ведь по ОВГЗ за всю историю независимой Украины государство ни разу не объявляло дефолт. Поэтому удивителен сам факт сокращения портфеля ОВГЗ со стороны банковского сектора. Эксперты полагают, что виной тому политический кризис, возникший из-за ухода бывшего руководителя Нацбанка Якова Смолия.

"Я пока не видел свежую статистику, могу сказать, что у нерезидентов действительно есть тенденция к выходу из ОВГЗ. Но не вижу в этом особых проблем, когда назначат нового главу НБУ, думаю, все нормализуется", – считает старший экономист Ukraine Economic Outlook Михаил Кухар.

Боятся рисков

Не добавляет оптимизма банкам и заявления властей, в частности президента Владимира Зеленского, о том, что девальвация гривны не страшна, полагает руководитель отдела аналитики группы компаний Forex Club Андрей Шевчишин. Подобные высказывания, говорит эксперт, банкиры воспринимают исключительно как сигнал к действию уже для реальной девальвации национальной валюты до 30 грн/$.

При таком прогнозе и при сохранении нынешней ставки по ОВГЗ доходы банкиров попросту будут съедены девальвацией, что заставляет их быть осторожными. Кроме того, слишком осторожная политика нынешнего "временного правительства" регулятора, которое до выборов нового руководителя пока еще управляет Нацбанком, создает дополнительное давление на гривну, что совсем не добавляет решимости банковским учреждениям, полагает аналитик.

Что с гривной

В такой ситуации неопределенности банки, закрывая старые позиции по ОВГЗ, не торопятся открывать новые. И только после того, как будет назначен новый глава Национального банка, как только станет ясна политика, которую он будет проводить, тогда и ситуация на рынке ОВГЗ может откатиться назад. Причем перемены, полагают эксперты, отразятся и на валютном рынке.

По мнению Шевчишина, в долгосрочной перспективе девальвация гривны неизбежна, однако сейчас нацвалюта вполне уверенно себя чувствует на нынешнем уровне 27 грн/$, на котором, считает эксперт, останется после назначения нового главы НБУ. По мнению же Михаила Кухара, когда у страны появится новый руководитель регулятора, гривна также вернется в своей прежний коридор до отставки Смолия – 26,5–27 грн/$.

Президент заявил, что до конца этой недели представит нового главу Нацбанка, таким образом, можно прогнозировать, что даже с учетом затягивания процессов, неделя – это максимальный срок для стабилизации рынков и укрепления гривны.