Прогноз курса доллара к гривне

[72hz 2 898]

34 минуты назад, orest777 сказал:

Якщо проаналізувати депозитний портфель банківської системи, то виявиться, що половина депозитів - це кошти на поточних рахунках. З другої половини більшість (2/3) на депозитах до року.

Переток на текущие счета начался после урезания ставок.

Люди просто не видят смысла держать в длинную, на срочных, под такие проценты.

Вообще постепенно идёт процесс дедолларизации БС. Доля грн вкладов неуклонно растет.

[72hz 2 898]

1 час назад, nomer сказал:

По таким ставкам дійсно можна було позичити з середні країни, навіть по меншим.

Там не всё так просто.

Поднять ставки конечно можно, но это сильно взвинтит обслуживание гос. долга.

С одной стороны это конечно позитив: это самые низкодоходные облигации за последнее время. При Порохе брали под 10%. Не так давно под 7.25%

Но меня очень смущает сочетание суммы, срока и ставки. Объясню почему.

Во-первых я не думал что с такой отличной внешней конъюнктурой и выполнением бюджета МинФину нужно так много.

Во-вторых, выпуск этих облигаций по сути лонгирование обильных мартовских погашений

Цитата

В березнi Загальний обсяг платежів уряду з обслуговування та погашення державного боргу в іноземній валюті становив майже 1,3 млрд дол. США (в еквіваленті). Зокрема 570,5 млн дол. США були спрямовані на обслуговування єврооблігацій (ОЗДП), 325,2 млн дол. США – на обслуговування та погашення ОВДП, решта – на виконання інших зобов’язань держави в іноземній валюті. Водночас валютні надходження від розміщення внутрішніх державних облігацій (ОВДП) склали 473,7 млн дол. США.

Крім того, в березні було сплачено на користь Міжнародного валютного фонду 508,2 млн дол. США (в  еквіваленті). 

То есть по сути МинФин пролонгировал дешевые займы от ОВГЗ и МВФ, заместив их куда более дорогими внешними заимствованиями.

Сумма евробондов которую я ожидал увидеть: где то 500-700 миллионов. Но никак не 1250. И этот оброк на 8 лет.

Вот поэтому вижу здесь негатив.

Змінено 27 квітня, 2021 користувачем 72hz

[nemaks 6 807]

Національний банк України вдосконалив низку норм, що визначають проведення українськими компаніями платіжних операцій за власними борговими цінними паперами, розміщеними ними за кордоном для залучення зовнішнього фінансування (єврооблігаціями).

Цитата

дозволено купувати іноземну валюту для накопичення на власному рахунку емітента в українському банку до дат платежів із виконання зобов’язань за єврооблігаціями.

2 момента, вытекающих из этой новости.

1. НБУ смягчает регулирование для стимулирования привлечения внешнего финансирования бизнесом. Вроде как для гривны положительно. Больше валютных займов - гривна будет крепчать. Но только вряд ли возможность накапливать валюту для погашения сильно увеличит объем привлеченного ресурса. Скорее всего никак не повлияет эта отмена на курс гривны.
2. В тоже время у тех, у кого есть внешние займы, появилась возможность покупать валюту в любой момент. Т.е. будет валюта дешевая, обязательно найдется кто-то кто купит ее про запас. Это означает, что сильно гривне теперь сильно укрепиться будет труднее. И это будет работать. Мы как раз 4 месяца наблюдаем как работает подобный механизм. Что я имею в виду. Банкам ранее увеличили возможность покупать валюту в спекулятивных целях - до 10% от регулятивного капитала. НБУ в этом году обозначил черту, ниже которой будет покупать доллар. При приближении к этой черте банки выкупают свободный доллар, не давая гривне укрепится ниже 27.7. Начинает гривна дешеветь банки продают доллар, зарабатывая 20-30 копеек. Вот и флетим уже какой месяц. А будет больше игроков амплитуда колебаний будет еще меньше.

[nemaks 6 807]

5 минут назад, 72hz сказал:

Там не всё так просто.

Поднять ставки конечно можно, но это сильно взвинтит обслуживание гос. долга.

С одной стороны это конечно позитив: это самые низкодоходные облигации за последнее время. При Порохе брали под 10%. Не так давно под 7.25%

Но меня очень смущает сочетание суммы, срока и ставки. Объясню почему.

Во-первых я не думал что с такой отличной внешней конъюнктурой и выполнением бюджета МинФину нужно так много.

По сути эти облигации лонгирование мартвских погашений

То есть по сути МинФин пролонгировал дешевые займы от ОВГЗ и МВФ дорогими евробондами. Вот почему рассматриваю как негатив.

Сумма евробондов которую я ожидал: где то 500-700 миллионов. Но никак не 1250.

Я немного по-другому вижу картину относительно объема привлечения.

По моим расчетам на конец апреля у Минфина оставалось бы 300-400 млн.дол. валюты в эквиваленте. Кухар писал что 350 млн.дол. Это без учета аукциона по ОВГЗ сегодня. Судя по другим аукционам шансов привлечь там значительную сумму очень мало. Ставки пока по валютным ОВГЗ повышать они не будут. Как Вы правильно заметили дедолларизация.

Только по валютным ОВГЗ нужно в мае погасить 400+ млн.евро и 2 июня 800+ млн.дол. А есть еще обязательства в валюте. Поэтому они привлекли ровно столько сколько нужно, чтобы продержаться до получения помощи от МВФ в июне-июле.

[72hz 2 898]

19 минут назад, nemaks сказал:

Судя по другим аукционам шансов привлечь там значительную сумму очень мало. Ставки пока по валютным ОВГЗ повышать они не будут. Как Вы правильно заметили дедолларизация.

Только по валютным ОВГЗ нужно в мае погасить 400+ млн.евро и 2 июня 800+ млн.дол. А есть еще обязательства в валюте. Поэтому они привлекли ровно столько сколько нужно, чтобы продержаться до получения помощи от МВФ в июне-июле.

Все так.

Я думал банки просто перевложат большую часть этих погашений в новые валютные облигации. И минфину удастся выкрутиться.

А если они переживают что не смогут (картину видят лучше нас), то это не очень хороший сигнал.

В любом случае это замещение дешевого овгзшного ресурса дорогим внешним.

И опять же если скоро ждем МВФ зачем брать 1.25 лярда на 8 лет? Не проще ли было взять дорогие бонды на короткий срок, чтобы продержаться до транша.

Змінено 27 квітня, 2021 користувачем 72hz
сентенция про МВФ

[Mozart 669 074]

Комментарий по текущей ситуации на валютном рынке

1. Межбанк явно начал пробуксовывать в районе 27,75-27,80. Все снижения тут же откупаются. Правда, выше 27,80 тоже не возвращаются, это радует.
2. Объемы на МБ ПОКА примерно такие же, как и вчера. Т.е. предложения особо нет. Кстати, поэтому ниже и не идем.
3. В Киеве было 27,76 на продажу, но уже отскочили на 27,78.
Еще не вечер...

[nemaks 6 807]

1 час назад, 72hz сказал:

И опять же если скоро ждем МВФ зачем брать 1.25 лярда на 8 лет? Не проще ли было взять дорогие бонды на короткий срок, чтобы продержаться до транша.

В конце декабря 2020 Минфин именно так и сделал - взял короткий долг до получения транша. В июне-июле его уже погашать нужно...А транша нет))) Видимо, решили не морочить себе и другим голову)))

[nemaks 6 807]

https://finclub.net/ua/news/alfabank-uklav-pershu-forvarduhodu-z-fizosoboiu.html

Цитата

«Альфа-Банк Україна» першим серед українських банків здійснив угоду форвард з фізичною особою та запропонував відповідний фінансовий продукт.

За даними банку, відтепер клієнти-фізичні особи зможуть здійснювати форвардні угоди, що надають їм можливості страхування валютних ризиків.

Интересный инструмент. В определенных случаях можно не только страховать риски, но и зарабатывать.

[d812460 2 573]

49 минут назад, Mozart сказал:

Скрытый текст

 

Комментарий по текущей ситуации на валютном рынке

1. Межбанк явно начал пробуксовывать в районе 27,75-27,80. Все снижения тут же откупаются. Правда, выше 27,80 тоже не возвращаются, это радует.
2. Объемы на МБ ПОКА примерно такие же, как и вчера. Т.е. предложения особо нет. Кстати, поэтому ниже и не идем.
3. В Киеве было 27,76 на продажу, но уже отскочили на 27,78.

 

Еще не вечер...

Думаете, будет дешевле?

[Mozart 669 074]

1 минуту назад, d812460 сказал:

Думаете, будет дешевле?

Подскок, начавшийся перед обедом, уже сдулся... Не исключаю такой вероятности. Особенно с учетом последних новостей с межбанка.