Dimar

Пара ремарок. 1. Это не оппозиция. Хотел написать что это пятая колонна. Но на самом деле это прямой инструмент пропаганды государства-агрессора в нашем информационном пространстве. Не думаю, что году так 1943 кто-то позволил бы выпускать Фолькишер Беобахтер в Москве, не так ли? И так долго игрались. Заигрались. 2. С Мотор Сич ситуация сложнее и многое неясно. Но тоже существуют большие подозрения, что за китайцами на самом деле стоят русские, у которых очень большие проблемы с обслуживанием и производством вертолетных двигателей. Собственное производство в нужных объемах за три десятилетия так и не смогли организовать (хотя очень старались). А на движках Мотор Сич держится почти вся их боевая (!) вертолетная авиация. Я даже удивлен такими метаморфозами в поведении нашей вялой власти, т.к. их поклонником ну совершенно не являюсь, но тут готов похвалить. Чем вызваны такие метаморфозы? Не исключаю, что сменой администрации в Вашингтоне и более активными действиями с той стороны. Не исключаю, что могли быть достигнуты определенные договоренности и мы наблюдаем начало их выполнения. События пошли довольно резво (добавим сюда санкции США против Дубинского (тот еще поц) и рьяное выпихивание его из фракции). В таком случае, шансы на получение траншей МВФ чуть-чуть повышаются. Но без выполнения экономических и антикоррупционных требований этих траншей нам все равно не видать. Если же последние события - лишь начало процесса, появляется надежда. Будем смотреть. Возобновление сотрудничества с МВФ - будет очень мощным сигналом в пользу гривны. В таком случае до лета курс пойдет однозначно вниз. Пока я в такое возобновление не очень верю, но надо внимательно наблюдать за событиям в ближайшие пару недель - как экономическими, так и политическими (они влияют на курс не меньше экономики, а порой и больше).

Давно не писал. Времени нет почти. Глянул, что на рынке ОВГЗ. Ситуация изменилась. Нерезиденты начали понемногу заходить назад. Лично для меня это очень неожиданно. Объяснений для себя я не нахожу, т.к. в средне- и долго- сроке считаю серьезную девальвацию гривны практически неизбежной. Некоторое повышение доходности на первичных размещениях (на графике ниже видно) я лично не считаю достаточной компенсацией. Впрочем, это как раз та информация, которая может сподвигнуть несколько пересмотреть свои взгляды. Возможно, я ошибаюсь касательно перспектив гривны. Как я уже говорил, нерезиденты - самые независимые и профессиональные участники рынка. Они точно умнее меня. Надо присмотреться к их поведению. А теперь - слайды графики

Вот еще смешно вышло.... Илон Маск посредством МВФ уничтожает мощного конкурента из Украины на международном рынке... эмммм (название конкурента не припомню, сорри) Дженерал Электрик озаботилось калечащей конкуренцией со стороны украинских конкурентов и, не справляясь в рамках рыночных отношений, подключило коррупционные связи. Даже Джонсон энд Джонсон, озаботившись массовым перетеканием украинских потребителей на продукцию местного производства (чего только стоят прокладки житомирского дизайна!) стали обивать пороги купленных Соросом международных организаций с целью не допустить собственного банкротства. Нью Йорк Таймс бьет тревогу из-за массового исхода своих лучших журналистов в "Бульвар" Гордона. NYSE срочно ищет возможности присоединиться к УБ в качестве младшего партнера - пока еще есть шанс хотя бы остаться партнером, а не быть поглощенной гигантом без каких-либо прав. Боинг закрывает все свои производства и срочно перемещает их на площади ГП имени Антонова - пока окно возможностей не захлопнулось... На этой новости акции Боинга взлетели до исторического максимума - 1,23 гривны за акцию! .... Новости следуют одна за одной, оставайтесь на связи! Не пропустите самого важного из мира реальной конкуренции!

ОЧЕНЬ показательно то, что Вы так и не ответили на главный вопрос, который я задал: Какие же "личные интересы МВФ"? ЗЫ. Думаю, ответа не требуется...Т.к. его не существует

Давайте! Украина действительно, по-настоящему, не держа фигу в кармане и реально желая вылезти из ямы социалистическо-иждивенческой парадигмы экономики сотрудничала с МВФ считанные… даже не годы – месяцы. Никаких 25 лет нет и в помине. 2-3 года максимум. Именно те 2-3 года, когда мы наконец-то продвинулись чуть дальше чем 1 или 2 транша. Не буду напоминать, когда это было. Когда программа реформ выполнялась. Миф о неэффективности сотрудничества с МВФ – всего лишь миф. Азиатские «тигры» громко смеются с этого тезиса. Польша поддерживает юмор. Словакия просто молчит – зачем спорить с очевидным? И только Украина ищет отмазки, почему МВФ – зло… Лишь бы ж0пу не поднимать. И уж точно не Украине "распускать" МВФ. Не нравится - не пользуйтесь Дешевыми кредитами. Да, вот только с таким трудом продавленную публичность (те самые декларации) вдруг самые честные … (скажем толерантно) … люди – отменили. И не надо говорить, что кто-то (кто морщил лобик и грозно "прутиком махал" (с) ) чего-то не знал. Детский сад в другом месте.

Можете сказать, что Вы понимаете под "личными интересами МВФ"? На мой взгляд, МВФ обычно требует не воровать и проводить рыночные реформы. Но я бы не назвал это "личными интересами МВФ". Это интересы всех нас. Возможно, у Вас другое мнение. Хотелось бы услышать. ЗЫ. Нетрудно увидеть по истории, что когда сотрудничество с МВФ было ОК - с инвесторами было ВСЕГДА гораздо лучше, чем когда его не было. И по объёмам, и по ставкам. И это относится не только к Украине.

Сотрудничество с МВФ - это локомотив поезда. Где вагончики - разные инвесторы с деньгами. Самые разные инвесторы. У которых много денег. Но без локомотива этот поезд не едет. Стоит на запасном пути.

Этот вопрос можно задать в АБСОЛЮТНО любой день, когда курс начинает падать.

Нет, Приват не стоил 1 грн. Он стоил приблизительно -155 млрд. грн. Словами: МИНУС 155 миллиардов. Это размер дыры в балансе. И именно эту сумму сейчас пытаются выбить с бывших собственников. Вы не поверите, но некоторые активы могут "стоить" отрицательные суммы, да.

Поздравляю! Скорее всего, Вы надежный заемщик с точки зрения банка. Проблема скорее всего в том, что Вы в кредите не нуждаетесь. А вот кто нуждается - тому не звонят. Стрёмно звонящему ЗЫ. Я об этом уже говорил. Сейчас ситуация такая, что банки могли бы кредитовать, но ... Тем, кому они могли бы дать спокойно - кредиты не нужны, а тем, кому нужны - тем давать страшно. И это относится не только к юрикам, но и к физикам. Потому и мультипликатор низкий - кредитовать некого. А после известных фортелей Конституционного, прости Господи, "суда", таких станет еще меньше.

Вы ошибаетесь. Если не погасить кредит, и его погасят за счет залога (даже если залогом является депозит) - это все равно неисполнение обязательств и кредитная история пострадает. Чтобы не пострадала - нужно добросовестно исполнить обязательства по взятому кредиту - погасить его. И уж потом забрать свой депозит. Тогда всё ОК.

У них нет денег. На курс не влияют.

Странный вывод. Население в этом деле ничего не понимает и, к счастью, ничего не решает. А мнение свое формирует так, как ему говорит зомбоящик. Но если исходить из реальных интересов "населения", то это население должно с радостью приветствовать продолжение сотрудничества с МВФ, т.к. именно это сотрудничество будет отличным маркером того, что реформы двигаются, страна движется в правильном направлении, а деньги МВФ расходуются в соответствии с условиями программы и не воруются (по крайней мере в том объеме, который можно проконтролировать - то есть все в рамках приличия). Разрыв программы с МВФ в прошлый раз (было это то ли в конце 2011 года, то ли уже в 2012 - точно не помню) и привел в результате к скачкообразной девальвации гривны. Именно это было основной причиной. Ниже дам 2 графика, взятых из блога funtik-12345 (очень классный был блог, и его графики во многом помогли мне делать правильные выводы в то время; жаль что блог теперь не ведется), которые отлично демонстрируют сказанное - видите, там уже к середине 2013 было все очень плохо. https://funtik-12345.livejournal.com/741048.html Повторюсь, данная ситуация ничем принципиально не отличается от той. И именно текущая ситуация со срывом программы сотрудничества с фондом еще более укрепляет меня в уверенности, что мы не обойдемся малой кровью. Девальвация неизбежна, и она будет не на 5-10-15%, а вполне возможно кратной. А когда выстрелит - тут сказать сложно.

Вы считаете, что 2-хмесячный локдаун всей страны никак не отразится на экономике? На поведении потребителей, на их доходах? На их взаимоотношениях с банковской системой? Это очень серьезная встряска. Но ни один банк вроде не завалился. Я, по крайней мере, не слышал о подобных проблемах. Это говорит о хорошей устойчивости. Уверен, в том же 2013 году в такой же ситуации пару десятков банков легли бы.

Чем мы еще похожи на ту же Аргентину, да и другие Латиноамериканские страны - это постоянным триумфом левацкого (я бы сказал даже большевистского) популизма. Раздать всем льготы, да и побольше, наобещать с три короба, вместо повышения доходов и стимулирования бизнеса посулить "низкие цены", "всех посадить" и т.д. и т.п. Потом, когда совсем все плохо стало - побежать в скорую помощь (с) - (МВФ). Поговорить, показать понимание необходимости "лечения". Проявить "адекватность". Подписать программу реформ. Начать ее выполнять. Получить первый транш. Начать юлить, т.к. "народ недоволен". Тормозить реформы (они болезненные, особенно в самом начале, да). Еле-еле уговорить на второй транш под "самое честное-пречестное слово". Так как к этому периоду на горизонте начинают маячить очередные выборы, начать читать мантры про "внешнее управление", "никому не позволим диктовать условия", "не дадим продать самое родное - землю", "защиту отечественного производителя" и прочий дремучий популизм, рассчитанный на необразованные слои населения (коих, к сожалению, большинство, и они это с радостью кушают). Окончательно завалить программу с МВФ. Загнать страну на очередной виток - и начать сначала тот же круг, но с более низкими стартовыми условиями. А всех делов-то: взять, и за 8-10-12 лет выполнить программу. Ту программу, которую многие прошли. Не нужно изобретать велосипед - рецепты есть, их надо просто тупо скрупулезно, сжав зубы, выполнить. Уже давно бы прошли и забыли. Но нет. У нас свой путь велосипед. Это, кстати, очень похоже на поведение наркомана - тот тоже в острый кризис бежит за помощью и клянется вылечиться. Но, получив первую помощь и чуть оклемавшись, тут же начинает юлить. А почувствовав себя еще лучше - вообще предъявы кидать "вы кто такие и не смейте трогать мое суверенное право указывать как мне жить". ЗЫ. Напоминаю, что программы с МВФ начинали многие наши правительства и при разных президентах. И только один раз (!) мы прошли дальше чем 2 транша. И значительно дальше чем 2. Напоминать не буду, когда это случилось. Кстати, то относительное спокойствие, с которым проходят ковид-ный кризис наши финансовая и (особенно!) банковская системы - следствие хорошо проведенной работы в недалеком прошлом. ЗЗЫ. Есть хороший косвенный маркер. Как только МВФ останавливает программы сотрудничества - значит воруют так, что слишком очевидно, и (ГЛАВНОЕ!) - надежд на исправление нет.

Главное не забывать смотреть на шкалу - там, где циферки стоят Потому что визуальное обвальное падение в конце дня на поверку оказывается проседанием на 2-3 копейки. Которое раньше и не заметили бы. Просто курс целый день стоял на одном уровне. И эти 2 копейки на графике действительно целым обвалом кажутся. ЗЫ. Визуалы против дигиталов? https://salesup.by/kto-takie-vizualy-audialy-kinestetiki-i-digitaly/

Корея, Малайзия, Таиланд. Вообще-то примеров довольно много. Жаль, их не популяризируют сторонники права "суверенно воровать" и принципа "дайте денег, но не смейте контролировать их использование".

Да, Аргентина - прекрасный пример как не надо делать.

Та практически весь восточноевропейский блок. Польша, Чехия, етс.

Уже говорил тут. Но придется повториться. МВФ - не коммерческая организация. Их, конечно, интересует возврат выданных кредитов, но совершенно не в той степени, как обычный банк или любого другого кредитора. Цели и миссия у МВФ несколько другие. Основная - помощь в проведении болезненных реформ и "вытягивание" страны из ямы. Именно поэтому проценты по кредитам у МВФ - самые низкие (т.к. задача заработать деньги не стоит). Именно поэтому возврат вложенного не стоит на первом месте. На первом месте - проведение согласованных реформ (глобальная задача - достичь ситуации, когда кредиты МВФ стране уже не нужны). Именно поэтому мысль, что "никуда не денутся, дадут еще деньги как только появится угроза невыплат" - в корне ошибочна! Доказательства? Спросите у Януковича и Азарова. Они так же думали. Но как только они сорвали программу МВФ - транши прекратились. И даже когда катастрофа в финансовой сфере стояла уже в полный рост (к лету 2013 это было уже очевидно, хотя все признаки были уже в 2012 году, а первые звоночки проявились в 2011) - МВФ транши не дал. Пришлось бежать за деньгами известно к кому. В этот раз ситуация ничем принципиально не отличается. Не будут выполнять программу МВФ, будут саботировать реформы, продолжать наезжать на НБУ, антикоррупционные органы, не проведут международный аудит Ковид-фонда, .... (там много каких претензий накопилось уже) - денег МВФ не даст. В независимости от того, поставлены ли выплаты под угрозу.

По-моему, это стало абсолютно очевидным еще с полгода назад. Очень многим людям это стало хоть и не очевидным, но достаточно ясным еще раньше. О крайне высокой вероятности развала международной поддержки Украины (не только финансовой) и больших надвигающихся проблемах значительной части населения стало ясно аккурат 21 апреля 2019 года. Но не скрою, были и такие, кто понял куда все идет еще чуть раньше - по вакханалии рейтингов. Тайминг. Безжалостный и беспощадный. ЗЫ. А что, остались еще такие, кто "верит в транш"? Самое время таким писать 2 письма - в МВФ и Деду Морозу. У второго письма шансы выше.

То есть движение менее 1% уже считается "падением"??? 😀

С другой стороны, хедж тоже стоит денег И тут уже вопрос в стоимости хеджа и доходности ОВГЗ. При низкой доходности ОВГЗ и высокой стоимости хеджа игра перестаёт быть интересной. Видимо, это мы и наблюдаем.

Кстати! А какой объем рынка форвардов и фьючерсов гривна-доллар? И какая там ликвидность? Спрашиваю, т.к. не знаю. Интересно, насколько этот инструмент может быть использован в реальности. Ведь для этого нужен объем рынка, маркетмейкеры и ликвидность.

Хоть мы и сходимся относительно перспектив гривны (по крайней мере в направлении тренда), в данном вопросе я бы сделал несколько ремарок. У нас сложилась такая ситуация (упрощенно говоря): - тем, кому деньги нужны, их не дают в силу многих причин (залоги, риски, незащищенность прав кредиторов, гнилая судебная судебная система и т.д.); - тем, кому деньги дать не страшно, кредитные деньги на тех условиях, которые тут есть, не нужны (у них их самих достаточно либо кредитуются за рубежом, зачастую - у самих себя). Именно это и есть причиной низкого кредитного мультипликатора. Банки боятся кредитовать тех, кто действительно нуждается в кредитах, и гоняются за жирными клиентами, коих немного. Поэтому эмиссия не только не увеличит кредитный мультипликатор, но даже может его уменьшить в связи с уменьшением объемов кредитования банками после неизбежной в таком случае девальвации гривны. Получается замкнутый круг. Кредитный мультипликатор маленький, денег вроде мало в системе, но дополнительная эмиссия приведет только к девальвации и дальнейшему снижению кредитного мультипликатора. То есть проблемы не столько в финансовой сфере. Проблемы структурные и системные. Впрочем, это мы уже обсуждали. Но перспективы у гривны не ахти, не спорю.