Forex Today

[zorka 3 237]

США: Минфин занимал, а ФРС не покупала -> рост доходности госдолга?

На прошедшей неделе ФРС резко сократила покупки гособлигаций США, купив бумаг всего на $6 млрд после того, как три недели подряд покупала по $20-$24 млрд, помимо этого практически никаких значимых операций не совершалось, в итоге баланс вырос менее чем $6 млрд до $7.41 трлн. Все бы ничего, но сокращение покупок ФРС совпало с активными заимствованиями Минфина США, который увеличил свой долг на $106 за эту же неделю. Аналогичная ситуация сложилась в начале января – итогом обеих ситуаций стал резкий скачек доходности долгосрочных гособлигаций, причем оба раза примерно одинакового масштаба (+15 б.п.). Оба раза сопровождались ростом рисковых активов, в т.ч. росли фондовые индексы и сокращались спреды между гособлигациями и «мусорными» облигациями. 

История скорее тянет пока на «понаблюдать», но, если история продолжится в таком режиме и Минфин США продолжить сидеть на своих «заначках» в объеме $1.6 трлн, так и не решаясь их тратить – то есть все шансы дальнейшего выталкивания доходностей длинных бумаг вверх. Причем уже сейчас 30-тилетние гособлигации США подошли снизу к диапазону доходности, которая была до начала коронавирусной истории (2-2.5%), когда ставки ФРС была более 1.5%. 

Еще один момент – в ближайшие 12 месяцев Минфину США нужно рефинансировать долга на $7.55 трлн, или ~35% всего рыночного долга и в общем-то увеличивать долю короткого долга, мягко говоря, может быть некомфортно. Но покупать в нужном объеме длинный долг в общем-то особо некому... и эта проблема остро проявится, если все-таки утвердят новый пакет стимулов на $1.9 трлн. 

P.S.: Создается впечатление, что основные частные покупатели длинного госдолга США, а это не иностранцы в основном (Vanguard, BlackRock, Fidelity …), одновременно с покупкой этого убыточного актива разбавляют портфели коктейлем более рисковых и доходных активов …

P.P.S.: через пару дней после выпуска 1 февраля долга Минфином США, почти 12% этого долга уже оказалось на балансе ФРБ Нью-Йорка, но это конечно не покупка госдолга на первичном рынке ) 

Е.Сусин

[bemer 8 636]

4 часа назад, Mozart сказал:

В 15:30 были опубликованы данные по занятости в США:
 

Как видим, данные вышли ОЧЕНЬ хорошие. Во-1, уровень безработицы резко снизился - с 6,7 до 6,3% при прогнозе, что он останется неизменным.
Во-2, изменение числа занятых в несельхоз.секторе  вышло практически по прогнозу.

В-3, средняя заработная плата выросла не на 5,1%, как предполагали аналитики, а на 5,4%.
Рынок отреагировал на новость снижением доллара по всему фронту. В частности, евро с 1,1950 подпрыгнул до 1,2022. И уверен, это еще не вечер... 
 

Не совсем согласен с Вами по поводу очень хороших данных. С безработицей поддержал полностью,  позитив. Что касается второго пункта, то не уверен. Действительно данные вышли согласно прогноза ( 1К не влияет особо ), но думаю рынок воспринял их больше как негатив, чем наоборот в данном случае. И для этого был ряд причин.Во первых предварительные цифры от ADP показывали рост рабочих мест на уровне 170+К, а значит фактический рост для позитивного восприятия должен быть хотя бы 100К или ещё лучше выше, особенно учитывая, что рост $ в последнее время в том числе был и на данных связанных с рынком труда, а именно средний четырехнедельный показатель  заявок на пособия по безработице  упал до минимума последних двух месяцев, а общее число лиц, получающих пособие , опустилось до мартовских докризисных  уровней, когда Ковид ещё не царствовал в мире.  Так же выросли компоненты, влияющие на занятость , а именно отчёты ISM по активности в секторах услуг  и производства. Эти данные + ADP и давали имхо ожидание рынка хорошо выше прогнозируемых. Стоит так же отметить существенный пересмотр в сторону ухудшения данных за декабрь, которые и так были удручающими ( количество рабочих мест уменьшилось не на 140К, как было заявлено, а на 227К ). Это второстепенный показатель, но его сбрасывать так же не стоит.

По поводу роста зарплаты. Как знаете рассматриваю этот показатель всегда, считаю его одним из основных, особенно, когда выходят противоречивые данные или не яркие цифры,йно мои наблюдения позволяют предположить, что реакция больше на (м/м), а не на тот, что Вы указали. 

А там так же мало позитива, вместо ожидаемого роста на 0.3%%, по факту в полтора раза меньше. 

В итоге получается не совсем радужная картинка. Думаю именно это и повлияло на падение $ сразу же после выхода новостей. Не утверждаю, но смотрю так. 

Змінено 5 лютого, 2021 користувачем bemer

[bemer 8 636]

По цифрам, подошли к первому сопротивлению, это 1.2050(55), при проходе, следующее в районе +- 2080(85). Но только закрепление выше 1.21 даёт силы евро в дальнейшем движению. Пока не закрепимся, остаются высокая вероятность протестировать сегодняшний минимум

Змінено 5 лютого, 2021 користувачем bemer

[Боб Губка 6 828]

Не вдається загрузити картінко, будемо на пальцях: очікувано пара після досягнення 1.235 пішла на корекцію, колега Моцарт відпочатку озвучив 1.195 (респект), як межу можлівої просадки, що повністю збігалось з моїми кресленнями, що ж до подальших моїх очікувань-маємо завершення корекції з подальшим зростанням до 1.255.

Змінено 5 лютого, 2021 користувачем Боб Губка
невірний переклад

[Mozart 668 573]

Евро/доллар, итоги недели

На дневном графике нарисовали мощное "бычье поглощение":

С учетом того, что отскок у нас произошел от сильной зоны сопротивления, я делаю предположение, что сейчас мы сходим ДЛЯ НАЧАЛА к голубой ЕМА21 Д1, а это 1,2104.

Не недельном графике

получили какой-то "молот"-переросток (все же для идеального молота у него слишком большое тело), опирающийся на недельную ЕМА21. Тут тоже просится следующая бычья свеча и, если все будет хорошо для евро, то тест 1,2207 снизу.

На месячном - ничего интересного, кроме того, что я уже писал: протестировали ЕМА200 сверху - и ушли назад.

В общем, ВСЕ говорит за то, что на следующей неделе надо ждать рост евро. 

[Боб Губка 6 828]

Ось те що не зміг викласти вчора,схоже на те що основна пара сформувала зростаючий тюб.

[Gennadiy08 4 079]

Как Вам сценарий: подрастаем до 1,2075, может даже до 1,2125, а с четверга на 1,1870?

[nocsson46 82]

32 минуты назад, Gennadiy08 сказал:

Как Вам сценарий: подрастаем до 1,2075, может даже до 1,2125, а с четверга на 1,1870?

 

Обоснуйте? 

[Gennadiy08 4 079]

38 minutes ago, nocsson46 said:

 

Обоснуйте? 

Две линиии сопротивления, в среду и четверг большое размещение 10 и 30леток, доходность по ним растет, DXY растет, евро соответственно снижается. На 1,1870 важная линия поддержки. MACD по евро на всех таймфреймах показывает что есть шанс сходить на  1,1870. 

[Боб Губка 6 828]

3 часа назад, Gennadiy08 сказал:

Как Вам сценарий: подрастаем до 1,2075, может даже до 1,2125, а с четверга на 1,1870?

Як бачите з моєї картінко-рух вниз дещо незакінченний,тому Ваш прогноз цілком реальний,я б сказав навіть невідворотній,але можливо обмежаться 1.192,там буду відкупатись.