Экономико-политическая составляющая курсообразования

[Digger]

Фокус ФРС змістився з інфляції на безробіття. Якщо воно проб'є 4.5% (зараз близько 4.4%), це стане сигналом для активнішого зниження ставок у 2026 році. 

Також ЦБ Японії на засіданні 19 грудня може вперше за 11 місяців підвищити ставку

У п'ятницю буде «відьмина п'ятниця» — велика квартальна експірація опціонів. Плюс Банк Японії, як очікується, підвищить облікову ставку на 0,25%. Пристебніть ремені і запасіться памперсами або попкорном.

Так що головний екшн чекає в п'ятницю. Відбудеться квартальне ребалансування індексів S&P 500 та Nasdaq-100. Mizuho Securities називає це однією з найбільших подій ліквідності року. Фонди будуть масово перетрушувати портфелі, підганяючи їх під нову структуру індексів, що гарантує сплеск волатильності.

Змінено 15 грудня, 2025 користувачем Digger

[Digger]

Українські банки наростили обсяги інвестицій у боргові цінні папери інших країн на майже 170 млрд грн з початку повномасштабного вторгнення - НБУ

Найбільше коштів із зазначених 170 млрд грн вкладено в інструменти в американських доларах (69%), а за країнами походження - в папери США (58%).

/ Денег некуда девать...

[Digger]

Никакого чуда нет. 

Есть поступления в долларе и евро со стороны западных партнеров, которые не все были потрачены на межбанке для поддержания курса гривны. То, что осталось - и попало в резервы.

Таким образом, речь не о заработке на экспорте или о привлеченных инвестициях, которые через покупку валюты Нацбанком попали в его резервы. 

Речь о финансовых ресурсах западных стран, а НБУ - это лишь транзитная точка их хранения.

И теперь ответ на вопрос, почему такой высокий удельный весь чистых резервов.

Чистые резервы НБУ - это его валютные активы минус обязательства. 

Но Нацбанк берет в долг только у МВФ, а это сейчас сравнительно небольшие суммы. 

Весь долг фиксируется на Министерстве финансов, то есть отражается на общем уровне госдолга, а это уже более 197 млрд дол (внутренний и внешний долг).

В период 2014-2019, Украина в основном получала в долг в рамках кредитов МВФ, которые учитывались как обязательства НБУ, поэтому и чистые резервы были небольшие.

Теперь определим, валютные резервы у нас достаточные или нет.

Да, они покрывают более 180 дней импорта.

Но есть такой индикатор как Правило Гринспена-Гвидотти, согласно которому, достаточность резервов определяется на уровне 100% краткосрочного внешнего долга (погашение в течение года).

Но в нашем случае (с учетом рисков войны), нужно брать весь госдолг в иностранной валюте, а это 150 млрд дол. Тогда наши резервы покрывают лишь 37% госдолга в иностранной валюте.

А если взять принцип Редди - то есть долг (берем весь, а не краткосрочный) плюс импорт (90 млрд дол в год) - ситуация будет еще хуже.

Но есть и один позитивный фактор.

Без внешней помощи Украина может на своих резервах продержатся примерно год.

Так что все разговоры о том, что "денег на один квартал" - от лукавого. Или просто желание сгустить краски.

А. Кущ

Змінено 17 грудня, 2025 користувачем Digger

[Digger]

Бюджет України врятовано

ЕС покроет неотложные финансовые потребности Украины в 2026–2027 годах, выделив 90 млрд евро в течение следующих двух лет через кредит, (безвозвратного гранта) обеспеченный бюджетом ЕС.

 

Змінено 19 грудня, 2025 користувачем Digger

[Digger]

Економісти прогнозують рідкісне поєднання фіскальних стимулів, пом'якшення монетарної політики та дерегуляції. ФРС ймовірно знизить ставку до 3% і візьме паузу, що створює ідеальний ґрунт для ризикових активів.

Макроекономічний позитив йде пліч-о-пліч з геополітичним напруженням. Тарифи стають новою нормою світової торгівлі.

На цьому тлі золото виглядає безальтернативним фаворитом. Morgan Stanley та інші гравці бачать ціну $4500 за унцію. Це реакція на дії центробанків, які скуповують метал рекордними темпами, страхуючись від фіскальних дірок та глобальної невизначеності.

[Digger]

«€90 млрд не вистачить»: міністр фінансів закликав створити «репараційну позику»
Попри схвалення Радою Європейського Союзу масштабного пакета фінансової допомоги у розмірі 90 млрд євро, Україна наголошує на необхідності подальших системних рішень. Міністр фінансів Сергій Марченко під час звернення до лідерів фінансового сектору країн «Великої сімки» (G7) заявив, що навіть цієї суми недостатньо для повного покриття потреб країни в умовах затяжної війни.

/ Денег никогда не бывает много 
 

[Modestus]

Україна віддаватиме по 10% ВВП за борги у наступні 3 роки

Цитата

Так, згідно із документом, загальна сума видатків держави на погашення боргу та сплати процентів за ним у 2025 році має становити 1,05 трлн грн, у 2026-му – 1,17 трлн грн, у 2027-му – 1,26 трлн грн, а у 2028-му – 1,29 трлн грн. В середньому, за розрахунками Мінфіну, на обслуговування та погашення боргу держава витрачатиме по 1,193 трлн грн на рік. Якщо порівнювати боргові виплати із прогнозованим ВВП, то у наступні 3 роки вони становитимуть близько 10%. Так, у 2025 році держава виплатить за боргами 11,7% ВВП, у 2026-му – 11,3%, у 2027-му – 10,5%, а у 2028-му – 9,5%.

Більшу частину запозичень держава залучає на пільгових умовах. Як наслідок, середньозважена вартість державного боргу влітку 2025 року становила 4,9%. Для порівняння, до початку великої війни середньозважена ставка державного боргу становила 7,2%. Наразі більша частина державного боргу – це зовнішній борг (75%). Загальна частка боргу, номінованого в іноземній валюті, становить 77% (ще 2% держборгу за ОВДП, номінованими в іноземних валютах). Через це у Мінфіні вбачають високі валютні ризики для стійкості держборгу у майбутньому.

https://epravda.com.ua/finances/skilki-koshtiv-vitrachatime-ukrajina-na-derzhavniy-borg-815840/

[Digger]

https://epravda.com.ua/energetika/golovni-ekonomichni-podiji-2025-roku-816032/

/ Неутешительные и неудивительные итоги

Мрачные перспективы 

[Digger]

Уряд у 2025 році залучив через ОВДП понад 430 млрд грн — НБУ
Запозичення на внутрішньому ринку перевищили виплати на 93,8 млрд грн

Минулий 2025 рік став роком історичних максимумів для готівкового валютного ринку України.
Українці придбали іноземної валюти на суму $23,94 млрд, що є абсолютним рекордом за весь час спостережень - фінансовий аналітик Андрій Шевчишин.
Незважаючи на активну інтеграцію України до ЄС, долар США впевнено тримає статус головного засобу заощадження:
Долар — приблизно 71% усіх готівкових операцій.
Євро — приблизно 25% операцій.

[lutsak.oleg@ukr.net]

РФ сьогодні вдарили по заводу Олейна в Дніпрі,300 тон продукції  пішли в землю,походу окупанти взяли курс на знищення нашої економіки,бо для України експорт Олії, це як для РФ експорт нафти. Тому це один з важливих чинників який буде тиснути на курс валюти,нажаль 

Змінено 5 січня користувачем lutsak.oleg@ukr.net