Экономико-политическая составляющая курсообразования

[Modestus 3 310]

Андрій Пишний: Провели зустріч з Американською торговельною палатою в Україні та Європейською Бізнес Асоціацією.

Цитата

Відучора повною мірою запрацював черговий пакет пом’якшення валютних обмежень, який ми затвердили на початку травня (преважна більшість норм набрали чинності з 4 травня, а можливість репатріювати “нові” дивіденди – з 13 травня). Діє щомісячний ліміт для репатріації "нових" дивідендів на рівні 1 млн євро в еквіваленті та щоквартальний ліміт у 1 млн євро для обслуговування прострочення за "старими" боргами.

За останній місяць ми отримали низку запитів на суттєве збільшення строків повернення експортної виручки по різних галузях, але ми поки що не вбачаємо достатніх підстав для цього. Після скорочення строку повернення експортної виручки у листопаді 2023 року для аграрної продукції до 90 днів сальдо надходжень за операціями з нерезидентами за І квартал 2024 року було позитивним і в середньому становило 134 млн дол. США на місяць. Натомість у другому півріччі 2023 році воно було від’ємним (в середньому -1,3 млрд дол. США на місяць). Ураховуючи все це, запити про збільшення граничних строків розрахунків за аграрною продукцією до 180 днів, а тим більше, до 360 днів за окремими галузями, мають бути переглянуті і узгоджені з нашими можливостями та пріоритетами.

https://www.facebook.com/pyshnyy/posts/pfbid0Na36QYFSFfgManqvkBbsTHBxhqusuAUgg5fhkMf6txGiZRB2mcEgSTDNhdLtRtPzl

Тобто, агротрейдери на кшталт Cargill, Dupont і Monsanto лобіюють збільшення строків повернення валютної виручки за аграрною продукцією.

 

Андрій Пишний: Команда МВФ розпочала роботу в Києві.

Цитата

Сьогодні провели робочу зустріч з делегацією МВФ на чолі з директором Європейського департаменту МВФ Альфредом Каммером. Разом з ним взяли участь керівник місії МВФ в Україні Гевін Грей, його заступники Сана Надім та Тревор Лессард, постійний представник МВФ по Україні Ваграм Степанян та заступник виконавчого директора МВФ Владислав Рашкован. З наступного тижня ми працюватимемо у Варшаві з місією МВФ щодо четвертого перегляду програми розширеного фінансування (EFF).

На порядку денному місії – детальна оцінка виконання Україною взятих на себе зобов’язань у межах Меморандуму про економічну та фінансову політику, зокрема у сферах податково-бюджетної, монетарної та валютно-курсової політики.

Обговоримо прогрес у впровадженні структурних реформ для середньо- та довгострокового економічного зростання, а також наші напрацювання, які дадуть змогу підживити економічні процеси.Національний банк представить аналітику та експертну оцінку наших рішень щодо реалізації Стратегії пом'якшення валютних обмежень, переходу до більшої гнучкості обмінного курсу та повернення до інфляційного таргетування, а також подальших кроків з валютної лібералізації.

https://www.facebook.com/pyshnyy/posts/pfbid02r9rXeCTnWWxjzUXm26A5uXoZsX3Z54DhShDrJXj6GmKg3qhamsUuBhTmg3nQSrrkl

Тобто, на рівень валютного курсу впливає зараз не лише валютна лібералізація, але й демонстрація інших досягнень перед МВФ.

[Modestus 3 310]

41 минуту назад, Digger сказал:

Теперь о причине. Из широко пропиареной помощи от США в 61 ярд., 8 ярдов для финансирования бюджета так в бюджет и не попали. А вот когда эти 8 ярдов попадут в бюджет пока неясно. Возможно этот вопрос является рычагом давления на политическую власть Киева.

Согласен с небольшим уточнением, что помощью является грант, а не кредит. А теперь о перспективах кредита от США:

Цитата

Что же касается поддержки госбюджета, а для этого в пакете помощи предусмотрены 7,8 млрд долларов, то в ближайшее время их выделять не будут. Фактически эти средства планируется предоставлять в виде кредита. Правда, потом этот кредит может перейти в категорию гранта – принятый закон допускает списание половины суммы после 15 ноября 2024 года и всей суммы – с 1 января 2026 года. Но до этих пор финансирование будет идти на кредитных условиях, которые пока не согласованы.

Закон о финансировании Украины был подписан президентом США Джо Байденом 24 апреля. Согласно документу, в течение 45 дней госсекретарь и руководство Минобороны США предоставят конгрессу Стратегию поддержки Украины. А в течение 60 дней правительство Украины и президент США должны будут заключить соглашение о возвращении Киевом кредитных средств.

То есть к концу июня все процедуры для начала кредитного финансирования должны быть завершены. К этому сроку условия кредита, соответственно, должны быть согласованы. Правда, пока окончательно неизвестно, в каком документе они будут изложены. "Как это будет реализовано, пока не ясно", - сказал РБК-Украины один из собеседников, знакомый с процессом переговоров со США.

... Окончательную версию перечня реформ, необходимых для получения бюджетного финансирования от США, планируется согласовать максимум до середины июня. "Чем раньше мы это сделаем, тем лучше будет для всех. Но денег в бюджет от США до июня не будет точно", – сказал один из источников во власти.

https://www.rbc.ua/ukr/news/torgi-milyardi-pid-ki-umovi-ssha-hochut-kredituvati-1715271230.html

Змінено 28 травня користувачем Modestus

[Modestus 3 310]

Богдан Данилишин: Валютний ринок лихоманить. Причини, наслідки, прогнози.

Цитата

За підсумками травня, результати масштабної валютної лібералізації сумнівні, адже валютні резерви скоротилися на 3,4 млрд дол. Наразі це рекордне з початку війни скорочення валютних резервів у межах одного місяця. За січень—травень НБУ через проведення валютних інтервенцій продав на міжбанківському валютному ринку 11,2 млрд дол. (за мінусом купівлі).

Приріст попиту на іноземну валюту переважно пов'язаний із тиском з боку населення і малого бізнесу. За січень—травень 2024 року вони купили готівкової валюти на суму 9,7 млрд дол., що на 2,6 млрд дол. перевищує показник аналогічного періоду минулого року. За п’ять місяців 2024-го частка населення та дрібного бізнесу в попиті на валюту становила 38%, що більш як удвічі перевищує показники минулого року. Тоді частка населення становила лише 18%.

Продовжують нарощувати зовнішні активи й українські банки. Банки в січні—травні 2024 року збільшили чисті зовнішні активи на 1,6 млрд дол. Тобто банки не тільки накопичують внутрішню гривневу ліквідність, а й завзято переводять її в зовнішні активи (переважно у формі іноземної валюти та депозитів).

У 2024-му, як і в 2022–2023 роках, переважна частина нової гривневої ліквідності, що поступає в економіку, конвертується в іноземну валюту. При цьому коефіцієнт валютної конвертації постійно підвищується: 2022 року було 68%, 2023-го — 75%, у травні 2024 року — 86%.

Після скасування валютних обмежень і запровадження гнучкого курсоутворення значно зріс попит на іноземну валюту та посилилися негативні очікування суб'єктів ринку. Якщо до впровадження режиму керованої гнучкості витрати валютних резервів становили менш як 2 млрд дол. на місяць, то після переходу вони зросли на третину — в середньому по 2,6 млрд дол. на місяць. В унісон із розтратами валютних резервів зростав обсяг готівкової валюти поза банками, який на кінець квітня 2024 року сягнув уже 126 млрд дол., а всього з початку війни він зріс на 30 млрд дол. (50% від усіх валютних інтервенцій НБУ). Тобто опосередковано послаблення валютних обмежень НБУ посприяло перетіканню офіційних валютних резервів у готівкову іноземну валюту приватного сектора. Висока облікова ставка НБУ і політика приваблення гривневих активів жодним чином не сприяли зменшенню попиту на іноземні валюту чи збільшенню її пропозиції. Втеча гривневих заощаджень у готівкову валюту лише прискорюється. Наразі всі строкові гривневі вклади бізнесу та населення становлять лише 12 млрд дол. (в еквіваленті), тоді як Нацбанк витратив уже 60 млрд дол. для їхньої мобілізації та утримання в банках.

Заходи, які допомогли б натомість подолати розбалансованість валютного ринку:

відтермінування пом’якшення валютних обмежень НБУ до кінця війни;

фіксація обмінного курсу для стабілізації валютних очікувань (наприклад, на рівні +10% відповідно до інфляційних очікувань НБУ);

зниження параметрів процентної політики до адекватного з інфляцією рівня.

https://zn.ua/ukr/macroeconomics/valjutnij-rinok-likhomanit-prichini-naslidki-prohnozi.html

[Modestus 3 310]

Десятки компаній вже скористалися можливістю сплати відсотків за зовнішніми боргами

Цитата

Завдяки останній компанії валютної лібералізації, вже 162 компанії скористалися можливістю сплачувати відсотки за старими, зовнішніми кредитами. Про це повідомив глава Нацбанку України Андрій Пишний...

"За підсумками валютної лібералізації, 162 компаній скористалися можливістю сплачувати відсотки за старими, зовнішніми позиками. 118 компаній - можливістю репатріювати нові дивіденди. Середньоденний обсяг перебігу валюти з метою сплати проценту за старими, зовнішніми кредитами з 24 травня по 20 червня становить 2 мільйони на день. Середньоденний обсяг репатріації дивідендів становить 4 мільйони на день", - розповів він.

https://www.epravda.com.ua/news/2024/06/25/715735/

То есть, если в месяце, в среднем, 22 торговых дня на межбанке, то за месяц пока выводят около 132 млн.долл. и, с такими темпами, за год выведут более 1,5 млрд.долл.