orest777

Шкода що не можна два плюсика поставити (с) чи трішечки більше...

Роботи вже дуже багато, крім того, вечори стараюся проводити з сім’єю. Тому часу і сил на форуми майже немає. Та й описувати зараз особливо немає що. Тому перекопіюю те, що писав вчора на ін.ресурсі. Може комусь буде цікаво. Залишу тут, щоб не розвели срач на головній темі. Справді, курс перебуває в боковику між 27,6 і 27,9. І в попередньому дописі я про це писав (причини). Не зважаючи на мега причитання вузького кола про те, що все пропало, країна котиться в провалля, бізнес зупинився і у всіх страшна біда, роботи в мене і всіх знайомих та сусідів вистачає. Адже бізнес не дурні люди створюють, і створюють щоб отримувати прибутки і він (бізнес) це буде робити, не зважаючи на хотілки чи фантазії диванних пропалістів. І пріоритетом всього бізнесу зараз є експорт, що буде постійно і невпинно покращувати торгбаланс. В січні вийшли (маю на увазі підприємство) на рівень 2020 а в лютому (уже чітко видно) результат буде краще лютого 2020 і 2019. Поки перспективи не погані, багато запитів від старих і потенційних клієнтів. Зараз мене значно більше турбує напрям і динаміка світових цін на полімери, оскільки там відбувається доволі не весела справа, схожа, по рівню росту, на події 2018 року з ПЕТом, але зараз це стосується всього спектру. Негода у всьому світі додала жару, загальний ріст цін склав 40-60% за три місяці. Такий ріст ціни полімерів спровокує ріст вартості майже всього імпорту і знову зменшить його обсяг... Щодо курсу, про торгбаланс я вже згадував, нічого не міняється, ціни сировин (с/г,метал) на високому рівні, нехай і вже стабілізованому. Холод імпорту енергоносіїв не збільшив, просто залишок на кінець зими зменшиться. Серйозно притормозив імпорт автометалолому з США. З понеділка йде серйозне потепління, що активізує аграріїв на продаж валюти. Щодо ОВДП і вівторкового розміщення. Доля "нерезидентів" у вівторок залишилася на дуже високому рівні, не зважаючи на проміжний результат перемовин з МВФ. Очікую, що зменшувати обороти вони не будуть, пояснював чому раніше не раз. Чуть не забув про "фізиків" і ОВДП - там тенденція і динаміка також дуже позитивні і обнадійливі для грн. Тим більше, це також тільки початок і, у звязку з певними серйозними нюансами довкола будівництва житла, "фізиків" в ОВДП буде все більше... Тепер щодо погашень в березні, через що багато хто очікує здорожчання валюти. Я надіюся,тут свідомі, думаючі читачі, які розуміють, що в цих погашеннях внуирішніх грн. ОВДП левова частка - банки. Банки на цю грн купувати валюту не будуть. Банки не можуть просто так купити любу кількість валюти, я це вже також пояснював. Є нормативні обмеження на купівлю, банки перевантажені валютними депозитами, які не можуть вигнати навіть падінням відсотків майже до нуля і суми валютних депозитів далі ростуть, частка валютних кредитів в банках не росте. Тому, лишня валюта банкам не потрібна, навпаки, зараз складається ситуація,коли банки можуть з радістю почати купувати валютні ОВДП мінфіну. Буде відбуватися перепозичення "страшних смертельних погашень", як мінімум. Для цього створений ідеальний механізм: розміщення у вівторок, оплата в середу і в середу ж погашення, які можна оперативно перезарахувати, грубо кажучи. Таким шляхом уже йдуть і банки і "нерезиденти" (тому перед чи після певних розміщень нерезиденти майже не продають валюти) і цим шляхом будуть йти у березні і пізніше. Що стосується зовнішніх виплат в березні, то їх проведуть з резервів, яких більш ніж достатньо. А, можливо, й зможуть розмістити якісь «євробонди», адже частина «нерезидентів» не зовсім хоче вкладатися в ОВДП, їм би безпечніше і спокійніше було в ОЗДП… Результати сьогоднішнього засідання РНБО говорять про те, що Вашингтон, практично, дотиснув нашу "владу" і дурниць від них можна не чекати. Опосередковано на змушення до адекватності натякає і те, що податкова отримала розпорядження не "щемити" бізнес надто, результати перевірок мають бути законними і такими, щоб бізнес не мав очевидних підстав йти в суд, а суди мають в таких позовах бути чесними і ставати на сторону бізнесу. Кремль перейшов у наступ в Європі і, використовуючи незадоволення і спротив на грунті коронавірусних обмежень,запустив хвилю сепаратистських та соціалістично-утопічних акцій протесту. Це доволі небезпечно оголює та загострює проблеми ЄС і змусить Берлін, як головного вигодонабувача проекту ЄС, та Вашингтон активізуватися у відповідь і розпочати активну боротьбу за цілісність "третього рейху" та стабільність і спокій в Європі. На цьому фоні Україна мусить бути стабільною та ефективною... А ціни на нафту-газ скоро знову можуть почати падати... Ріст цін на енергоносії і пальне ті ж таки всепропалісти трактують як чинник росту курсу. Про газ уже писав, крім того, ніщо так не заставляє нас ставати енергоефективними, як дорогий газ і ми тільки на початку шляху, а дорогий бензин-солярка призведуть до значного зменшення попиту. Адже власники напівживих "євроблях" дуже швидко поприпарковують ті "менінгіти" і сядуть в громадський транспорт(про це яскраво говорить та кількість «підсніжників», адже тисячі машин по всій країні стоять по обочинах і дворах від першого снігу і ще скоро не виїдуть). Власники битих "елітних" автівок з США будуть наступними... Проблем з курсом нацвалюти, особливо з причини ОВДП чи їх погашення, не бачу і не очікую. Також не вважаю рухи на 10-20 копійок підставами для голосних висновків і гучних і емоційних "мітингів". Можливо я десь помиляюся...

Як завжди, величезне спасибі за допис. З величезним інтересом читаю все що Ви пишете. На скільки я зрозумів, поки у нас розбіжність через різні часові горизонти. Поки я говорю за рівні на літо. Не заперечую, що хвилі будуть і безперервного зміцнення ми не побачимо. Ні зовнішньо-економічна ні внутрішньо-політична ситуація такому руху не сприяють. Тому я й проголосував в голосувалці за рівень 27,6-27,8. За останні дні ми рухалися надто швидко, зупинка чи гальмування напрошувалося. Ну і вийшло що вийшло. Гальмувати процес почав і НБУ своїми викупами, крім того, мінфін мусить перекрити нестачу валюти на погашення (у вівтолрок не добрали мільйонів 200 уо), нерези купили на початку тижня в банків доларових ОВДП на 1,2 млрд грн, підозрюю, банки вийшли з конвертацією на МБ. От і перелетіли...

Подякував, згідний з усім, крім останнього абзацу. Я не один раз наголошував і пояснював, що курс виходу в грн чи відсотки по ОВДП зараз можуть бути далеко не головною умовою чи принадою для "нерезидентів". Підозрюю поки тільки вони фігурують на аукціонах. Справжні нерезиденти, мабуть, зачекають до якогось результату перемовин з МВФ чи, якщо таке стане можливим, результатів телефонної розмови Байдена з лідером Кварталу 95. Наш, прости Господи, президент чудово розуміє, що щоб досидіти до кінця терміну, треба бути слухняним... Готують прийняття багатьох законів, можливо навіть запустять зміни в суді... Зараз (з початку року) орієнтовна частка нерезидентів в ОВДП (включаючи купівлю на вторинці) приблизно 30%. Така частка нерезидентів в загальній сумі внутрішніх запозичень - це чудовий результат. В бюджеті на 2021 внутрішні запозичення плануються на рівні 497 млрд грн. Якщо нерезиденти візьмуть паперів на 166 млрд - це буде майже 6 млрд уо. В 2019 році, при значно більшому обємі імпорту (включаючи обладнання під "зелену" енергетику), інших цінах на енергоносії та значно вищих інших статтях відтоку валюти з країни, менша сума нерезидентської валюти загнала курс чуть чи не до 23... 140 млн уо за два дні (пятниця - сьогодні) дуже хороший темп. А є ще дуже позитивна ситуація в сг (думаю колегу Тартаковського читаєте, ціни і їх перспективи бачили, а ще й погода обіцяє кращий врожай, ніж минулого року). Очевидно, що зараз не 2019, є багато ризиків і імовірності тимчасових "форсмажорчиків" чи тимчасових загострень коронавірусного спектаклю і спуск до озвучених мною раніше рівнів може бути з відскоками і перепочинками, але...

Дуже цікаво де і для чого ця інфа була опублікована. Не менш цікаво яких керівників опитували і як цей курс рахували. Для інформації, якщо рахувати середній курс за місяць а потім середній за рік по середньомісячних то: 2016 - курс 25,5513 2017 - курс 26,5966 2018 - 27,2003 2019 - 25,8730 2020 - 26,9278

Взяв трохи євро, правда 2/5 від запланованого, поки що...

Ситуація з ОВДП і продажем валюти під їх оплату на МБ змінилася. Якщо спочатку нерезиденти розганяли курс для продажу і продавали понеділок-середа, пізніше gjxfkb чекати результатів аукціонів і продавали більшість валюти в середу (так ще було цього тижня) то сьогодні вже лили багато під вівторок. Швидше всього, розуміють, що не тільки вони продають. Продають і експортери під грн витрати, продають уже аграрії, готівка починає тихенько перетікати на МБ, тому грн буде зміцнюватися кожного дня. "Нерезиденти" продають вже, бо розуміють, що потім буде дешевше. Тепер все тільки від НБУ залежить. Як багато регулятор буде купувати в ЗВР і на скільки рішуче гальмувати зміцнення нацвалюти. Починаючи з грудня дуже сильно виросла ціна всіх полімерів, від 30 до практично 50%, залежно від виду, фрахт контейнерів виріс уже чи не в два рази. Це все серйозно здорожчує і буде здорожчувати більшість імпорту (адже зараз навіть одяг "пласмасовий"), ще підриваючи його (імпорту) і так хиткі позиції...

Роботи вже дуже багато, часу і енергії на форуми практично не залишається. Гривню взяв, як і планував з 25 по 27 січня. Євро вже опустилося нижче 1,2 але я ще зачекаю, підозрюю, може бути й 1,18 все таки. По ситуації з курсом додати до того, що вже писав раніше, не можу, бо поки не має що. Накидаю трохи посилань для читання вікендовими вечорами, в яких висвітлені чинники курсоутворення на найближчі тижні, а може й до літа. https://www.profinance.ru/news/2021/02/04/c0zs-zolotaya-era-obligatsij-razvivayuschikhsya-stran-vozmozhno-tolko-nachinaetsya.html https://www.profinance.ru/news/2019/06/26/bt9b-bolshoj-lyubitel-rossijskikh-aktivov-pereklyuchaetsya-na-kazakhstan-i-ukrainu.html https://biz.censor.net/resonance/3245561/scho_vpliva_na_zmtsnennya_kursu_grivn https://focus.ua/world/473777-amerika-vozvrashchaetsya-bayden-nazval-prioritety-vneshney-politiki-ssha https://espreso.tv/news/2021/01/31/bayden_peredast_slidchym_z_ukrayiny_materialy_na_oligarkhiv_y_vymagatyme_pokarannya_deniel_frid https://www.pravda.com.ua/news/2021/02/4/7282372/ Коментувати тут нічого не буду, дещо з тих статей я більше прокоментував на фінансах. Там, до речі, на основі інформації про передачу даних по олігархах, і написав, що під 28 опустимося не в другій половині лютого, як писав раніше, а вже в першій.

Проголосував 27,60-27,80

Якщо ви двоє говорите про наші українські ЗВР, то станом на зараз практично половина їх є вільними від будь-яких обмежень, на відміну від більшості ЗВР в 2014-2016 рр. Зовсім недавно обговорювали це. Що стосується санкцій проти китайських компаній і можливих наслідків. Поки що ці дії не сильно розходяться з ще зовсім недавніми вимогами і зовнішньоекономічними трендами Вашингтону. Байден, станом на зараз, не озвучив ніяких очевидних ознак зміни політики стримування Китаю. Небезпека зворотніх дій Китаю полягає в відмові купувати металолом, руду, кукурудзу, сою та в заморозці фінансових операцій по свопах і старої проблеми у зриві поставок частини зерна - це в межах 2 млрд уо, якщо не помиляюся. Надлишку пропозиції сг продукції в світі нема, Китаю доведеться шукати заміну а ми легко спрямуємо зерно на звільнений сегмент. По руді Китай і так почав зменшувати закупки, що металурги компенсовують, якщо не помиляюся, азійськими ринками. В загальному це тривалий процес і я не думаю, що зеленський енд ко свідомо і без підтримки поперли проти Китаю. З огляду на ризики для курсу і економіки я б зараз більше зосередився на питанні надмірної напруженості між Байденом та оточенням зеленського-коломойського. Але вона також не є критичною, якщо раптом наші недалекі не зроблять якихось хибних кроків, але тоді питання дочасних виборів в другому півріччі стане 100%-вим.

Бачу, довгі роки безглуздих і дуже безглуздих, на перший погляд, челенджів у фейсбуках таки починають давати свої результати. Ми стрімко занурюємося в епоху неймовірно зарозумілих, агресивних, самовпевнених, чванливих, в міру освідчених але дуже обмежених,, залежних від соцмереж і не пристосованих до реального життя, маріонеток, на превелику радість певного кола непублічних лялькарів. З огляду на най новіші "фундаментальні світові економічні" чинники, для стабільності грн зараз саме головне, щоб Ілон Маск в своєму тік-току чи інстаграмі нічого про неї не написав. І якщо Ілон продовжить куражитися і ганяти "інвесторів" і "хеджхфондерів" з одного електронного непотребу в інший, обмежившись екзотичними, модними, як дорогі маленькі собачки, "дирками від бубликів", то гривня продовжить тихеньке сповзання до 28, а потім і нижче... П.С. переглянув всі свої написані повідомлення на предмет позитивних реакцій, в народі - плюсіків. Уявляєте, жоден мій допис не набрав 150 чи більше, всього два - чуть більше ста, і тільки сорок - 50 і більше. Чого я тут взагалі карячуся? це жарт, якщо хтось раптом не зрозумів з смайликів... Всім вдалих вихідних.

Сьогодні ОВДП розмістили на 7,5 млрд грн. З них 0,5 року - 0,5 млрд; 1,5 року - 3,6 млрд; і тих що люблять нерезиденти 2 роки - 3 млрд і 3,5 року - 0,4 млрд. Отже, завтра на МБ може бути продаж валюти під розрахунок за облігації в розмірі 50-70 млн, що могло б зміцнити грн. Але почалося відшкодування ПДВ (підозрюю не випадково зараз) і експортери можуть притримати продаж валюти на відшкодування грн витрат. Тому, найімовірніше, залишимося там де є з незначним "тяжінням" на північ...

Тут вся справа в тому, що як і наша так і нашого східного сусіда економіка і валюта є неймовірно слабкими, глибоко маргінальними і повністю сировинними. Тому, коли в світовій економіці відбуваються тривалі односпрямовані тренди, тоді і результат для обох вище згаданих економік і валют однаковий. Минулорічна тенденція зумовлена, в обидвох випадках, відчутним падінням цін на сировини. Їх більше зачепило падіння вартості нафти-газу, нам вистачило і металургії і сг. Друга причина була у панічному виході нерезидентів і "нерезидентів" з боргових паперів і конвертація нацвалюти у ВКВ. Зараз ці чинники для обидвох економік практично однаково виправляються. Тому і спостерігаються паралельні рухи. Але я погоджуюся з Маестро в тому, що безпосереднього звязку вже немає. Найближчим часом це (відсутність кореляції) може проявитися у випадку, коли відновиться падіння ціни нафти значно інтенсивніше ніж інших сировин, крім того, коли, на фоні останніх новин і тенденцій, які вчора описував, спекулятивні і "нерезидентські" валютні ресурси підуть в економіку України. а з економіки сусіда продовжиться інтенсивний відтік, підсилений новими міжнародними санкціями. Тоді ми побачимо ще суттєвіший протихід ніж навів Mozart.

Я чекав євро на 1.17 ще до інавгурації Байдена, але не склалося. Ну а тепер вже як вийде. Буде 1,2 чи менше - тоді ок, при умові, що в ЄС не буде небезпечних симптомів...

Зараз 10 на 90 грн usd. Саме тепер буду шукати точку купівлі грн і, якщо ойро зкоректується до 1,2 чи нижче, подумаю про нього. Планую отримати 25-25-50% грн-ойро-дол чи 35(40)-65(60) грн дол.

Критичні наслідки для економіки, що стосується зменшення вартості якогось з інструментів чи групи, настають тоді, коли знецінення (продаж, вихід з) відбувається швидко і у великих обсягах. Останнім прикладом є весняна історія з нафтою. Підсилює ці негативні ефекти загальний негативний тренд в економіці (стагнація чи спад). Що ми спостерігали весь, практично, минулий рік. Також негативні наслідки сильні тоді, коли з фінінструментів виходять в валюти-гавані без подальшого переходу в інші інструменти. Зараз же відновлення буде відбуватися поступово. Ви говорите про 100 днів, я писав про певні відчутні позитивні результати нової адміністрації в квітні. Такий поступовий процес стабілізації і паралельне відновлення всієї світової економіки забезпечить плавний і поступовий перехід з одних інструментів в інші, без тривалої зупинки в доларі США, в даному випадку. Тому диструктивного швидкого здуття і тривалої неконструктивної зупинки у конкретній валюті не буде. Коли я говорю про дорогий долар в 2021 році, то не маю на увазі 1,05 чи 1,1. Я також викладав своє бачення рівнів головної валютної пари на 2021 р в профільних гілках раніше. Тут мова про 1,17-1,19. І це, якщо буде розміщення трежурок, протриває не довго - лічені тижні. Далі також бачу пару вище 1,2 але не вище 1,25. Але це при тому, що в ЄС не станеться якогось з численних задавнених траблів, адже економічна, політична і демографічна ситуація там далеко не ахті. Переважно старе, консервативне і не схильне до значних витрат населення Європи може не забезпечити достатнього рівня попиту на продукцію місцевої економіки. А потреби виробництв в США, Китаї, Японії і тд можуть закрити попит власних ринків. Щодо гривні, то я також перестрахувався і для мінімумів назвав широкий коридор 26,5-27.

А чому Ви розглядаєте ріст вартості акцій чи біткойну як якусь бульбашку з ознаками економічної біди? Я це розцінюю як звичайну інфляцію. Валюти лишньої емітували гору, забезпечити цей надлишок побутовими товарами послугами просто не можливо. От і інфлює всякий фінансовий непотріб. Виймуть лишні гроші, яких не було до коронабожевілля, тоді й подешевшають акції до того ж рівня. Ріс штатівських десятирічок і самого долара - ніби зрозумілий процес. Для закриття всіх своїх фінансових проектів штатам зараз або ще друкувати, або позичати. Підозрюю, запустять комбінований процес, а щоб ефективно позичити то інструменти мають стати привабливими: відсотки високі і бакс дорогий. Про це навіть відомий економічний парадокс є, про який я вже не раз згадував. Я б не казав, що комоди і емерджени дорогі, бо бакс дешевий. Швидше навпаки... Коли запрацює в нормальному ритмі жива економіка - лишні гроші перешикуються в здоровому порядку і зовсім непотріб типу біткойна чи паперового золота таки здешевшає відчутно. Але ні обвалів ні кризи не станеться... Може пізніше, роки через півтора-два.

А Ви думаєте, що справжніх нерезидентів в 2019 було багато? Я підозрюю, що і тоді більшість були "нерезидентами" і це процес банальної легалізації (про що не раз наголошував в 2019-му). Тоді легалізувлися одні, зараз інші. При чому, масове, неконтрольоване і, дуже часто, абсолютно незаконне будівництво, яке також є більше процесом легалізації (і про це я також не раз писав) вже не вміщає всю внутрішню потребу. Тому портфель фізиків в ОВДП подвоївся за найближчий період. А з приходом Байдена і певною зміною в ставленні до ВСІХ наших олігархів і мультиміліонерів сходинкою нижче, питання термінової легалізації стоїть, відчуваю, дуже гостро. І, без серйозних катаклізмів і потрясінь в світі, наші ОВДП і ОЗДП будуть дуже популярними найближчим часом. З усіма наслідками для курсу. В мене немає ні оптимізму ні песимізму. Є певна точка зору, яку я аргументую. Курс для мене тільки один з кількох чинників і я спокійно переживу діапазон від 23 до 30.

Не бачу підстав для якихось серйозних економічних потрясінь в світі, протягом найближчого пів року точно. Крім того, нова адміністрація в білому домі, найімовірніше, призведе до стабілізації політичної ситуації в світі, нормалізує торгові стосунки, забере лишній надуманий протекціонізм. Поява ефективних вакцин, стабілізація політичних і торгових відносин, спад напруги у стосунках США з іншими провідними країнами та світовими організаціями призведе до падіння психозу довкола корони. Це стане підгрунтям відновлення звичних торгових каналів, попиту та відновленням світової економіки. Орієнтовний термін цих змін з квітня. Відхід Трампа та суттєве зменшення впливу його друзів - американських енергетичних магнатів стабілізує ситуацію з цінами на нафту, що позитивно вплине на стабілізацію ситуації ринку всіх сировин, а падіння попиту на нафту-газ забезпечить приблизно теперішній рівень цін на них. Це збільшить можливості нашого експорту. Ситуативні не критичні міграції фіатних валют з Тесли чи Епла в Боінг чи Катерпілер, з золота в акції, з біткойна в облігації чи навпаки ніяк не вплине на таку слабку, маргінальну валюту, як наша грн. А якщо наші ОВДП чи (і) ОЗДП, землі чи (і) півмертві держпідприємства зацікавлять хоч 0,1% тих незліченних трильйонів лишньої ліквідності, емітованої провідними світовими центробанками протягом минулого року, то гривня може зміцнитися суттєво. Якщо у Вас є конкретне бачення причин виникнення серйозних світових економічних потрясінь в найближчі місяці викладіть, спробуємо подискутувати.

Вітаю. Спасибі Brocarу. Очевидно, що я мав на увазі виплати по держборгу протягом 2021 а не весь борг. 1. Посилання з наскоку https://finclub.net/ua/news/ukraina-splatyt-usd5-mlrd-za-derzhborhom-u-nastupnomu-rotsi.html https://www.epravda.com.ua/news/2020/12/28/669607/ https://www.dw.com/uk/u-2021-rotsi-ukraina-maie-vyplatyty-maizhe-shist-miliardiv-dolariv-zovnishnikh-borhiv/a-56190711 2. Щодо поквартальної розбивки, то я на неї був натрапив десь в середині жовтня. Тоді я її викладав сюди, мабуть з посиланням. Шукати не маю часу. Тільки тоді 2 кв був щось в районі 0,5 млрд, але після того взяли коротких євробондів на 300+ млн з виплатою якраз на початку другого кварталу, якщо не помиляюся. 3. По вільних ЗВР https://thepage.ua/ua/news/chisti-rezervi-nbu-dosyagli-dollar165-mlrd Хоч я до початку 2020 вів облік чистих покупок НБУ на МБ і по них визначав свою цифру. за 2020 часта купівля чуть більше 1 млрд. Крім того, зараз в ЗВР є багато коштів, позичених без особливих умов і їх, на відміну від цільових і практично недоторканих позик МВФ і низьковідсоткових позик від ЄС, можна також вважати достатньо вільними. П.С. Є результати вівторкового розміщення ОВДП. Нерезиденти купили на чуть більше 550 млн, але, як і в попередні рази, ще доберуть в банків агентів на вторинці вчора-сьогодні. А от з цікавого - фізики на 400 млн!!!!! Більш ніж впевнений, що це також "фізики" як і вже звичні "нерезиденти". Гривня буде зміцнюватися...

Всім привіт. Зкопіюю сюди те, що написав на фінансах в 14.15. При чому, зроблю це абсолютно "бездвоздмездно тоесть дадом" (с) Можливо, для цього допису варто було почекати ще тиждень, щоб чіткіше розуміти саме поведінку нерезидентів щодо наших ОВДП і глянути перші фактичні дії Байдена, але напишу зараз, а через тиждень відкоригую, при потребі. Оскільки це якесь перспективне бачення на триваліший період (думаю, пів року) то і тексту буде трохи багато, наперед дякую всім хто прочитає. А я постараюся написати максимально коротко. Спершу по ситуації останніх днів. В останніх дописах я очікував різкого і виразного росту курсу в середині січня, чого не відбулося. Хоч варто підкреслити, що курс на готівці весь січень стабільно вище МБ на тих таки обіцяних 10-20 коп. Бачу дві причини: перша – це те, що тіньовий бізнес значно валютизований і великої конвертації обігових коштів на час локдауну не відбулося, люди віддали перевагу відпочинку в Єгипті-Домінікані-Мальдівах замість валютних екзерсисів; друга причина (і сама головна) – це те, що конвертація корупційної грн. пройшла без ажіотажу. Те що вона була і ще є свідчить вищий готівковий курс ні ж курс МБ. Але «нерезиденти», допомогли – з початку року нерезиденти придбали гривневих ОВДП на 4,67 млрд грн. плюс вчора, думаю, ще мінімум на 2 млрд, продавши для цього більше 250 млн уо, а НБУ до цих об’ємів залишився байдужим (підібравши тільки символічні 20 млн) і корупціонерам цього вистачило. Як тільки курс на готівці зрівняється чи опуститься нижче курсу МБ стане зрозуміло, що основні сезонні небезпеки девальвації пройшли. Тепер щодо перспектив курсу на найближчі пів року і основні чинники впливу. 1. раз уже мова про нерезидентів і ОВДП зайшла, то почну з цього чиннику. Надлишкові об’єми надрукованих доларів, євро і тд шукають прибуткові активи і наші ОВДП є цікавими, про що свідчать вже згадувані вище вкладення в січні. Отже, абсолютно реальним є викуп нерезидентами ОВДП на 3-5 млрд уо за перше півріччя. Це суттєво підтримає курс і дозволить грн. зміцнюватися. Крім того, в купівлі ОВДП беруть активну участь і банки, юрособи та фізики. Запозичення в розмірі 40-60 млрд за місяць виглядають абсолютно реальними, що дозволить пере позичити попередній борг. Тобто, від ОВДП загрози для курсу не буде, швидше навпаки. Ну і відчутний ріст портфелю фізиків означає, що в найближчі 3-6 місяців (терміни в які вони вкладаються) курс буде не вищий або й нижчий. 2. якщо говоримо про борги, тоді наступним розгляну чинник зовнішнього валютного боргу. Адже в інтернеті і інших ЗМІ активно підмінюється державний борг сукупним і «експерти» роблять багато значні висновки. Отже, ЗОВНІШНІЙ ВАЛЮТНИЙ ДЕРЖАВНИЙ І ГАРАНТОВАНИЙ БОРГ на 2021 рік складає трохи більше 5,5 млрд уо з яких низько відсоткових єврооблігацій 1,9 млрд і МВФ 1,4 млрд. Поквартальна розбивка: 1 кв – 1,1 млрд уо, 2 кв – 0,8 млрд, 3 кв – 3 млрд, 4 кв – 0,6 млрд. Нагадаю, що розмір ЗВР на 31.12.2020 – 29,1 млрд і «вільних» більше 6 млрд. Виплати зовнішнього боргу не складають проблем на перше півріччя точно, а швидше і на весь рік. З огляду на це цього року і з МВФ можна пропетляти в режимі переговорів без негативних наслідків. Все, що понад наведені суми – це комерційний борг в більшості випадків місцевих підрозділів перед власними офшорами і він перепозичиться-«порішається». 3. перспективи «Північного потоку» таки примарні, тому ми отримаємо трохи більше 3 млрд уо за транзит газу десь на днях. Ситуація з цінами на енергоносії залишається позитивною для економіки країни і торгового балансу. Більше того, загострення ситуації з епідемією корона вірусу в Китаї і велика імовірність значних регіональних локдаунів там призведе до відчутного здешевшання нафти в лютому-березні. Ці ж локдауни і зупинки великих підприємств можуть суттєво допомогти і експорту нашої металургії. Адже профільні експерти очікували значного росту експорту аналогічної продукції з Китаю по всьому світу, що загрожувало продукції наших меткомбінатів і ГОКів. 4. цінова кон’юнктура на наш експорт продовжує бути максимально позитивною (ціни на метали та сг продукцію максимально високі). Поки погіршень не передбачається. Крім того, погода обіцяє хороший врожай на новий сезон. Нагадаю, що лютий-березень період значних валютних надходжень від аграріїв для весняної посівної та інших польових робіт. 5. розслідування місцевої прокуратури та санкції США щодо Дубінського енд ко означають, що вплив олігархів і проросійських сил далі будуть активно скорочувати і зменшувати аж до дочасних перевиборів в другому півріччі, якщо така необхідність таки стане гостро. 6. продовження масового і безконтрольного будівництва забезпечить і в цьому році певний значний притік сумнівної валюти для конвертації в метри квадратні жилої площі сумнівної якості і законності. 7. масовий неконтрольований сірий завіз битих машин з США також буде на стороні гривні в 2021 році, адже вартість таких авто значно менша ніж в офіційних салонах. Таким чином відтік валюти за імпортні авто буде залишатися відчутно меншим ніж в минулі роки. 8. думаю, торговий і платіжний баланс також отримає підтримку і через продовження тенденції минулого року щодо зменшення відтоку валюти через канал туристичних поїздок, включаючи відпочинок на морі. Активна і масова вакцинація у світі надійними і якісними вакцинами світових виробників може привести до того, що курорти будуть відкриті для вакцинованих туристів. А оскільки у нас з вакцинами біда і за якийсь час доступними можуть стати тільки сумнівні китайська чи російська вакцини, для нас зарубіжні курорти (включаючи і Туреччину та Єгипет) можуть бути просто закритими. Навіть не допоможуть «турфірмівські» ліві ПЛРи чи й справжні. 9. зміцненню грн. можуть сприяти і копійчані розпродажі держпідприємств своїм за програмою «великої приватизації» 10. продовження росту тіньової і сірої економіки, контрабанди в обидві сторони та значна валютизація тіні призведуть до того, що готівковий курс буде ставати все більш незалежним від МБ і буде значно спокійніше і стриманіше реагувати на ситуативні і інформаційні «психози» безготівки. З вище сказаного роблю висновок, що (без несподіваних форсмажорів) ближче до середини лютого гривня може вийти в низ з коридору 28-28,5. Літні мінімуми поки бачаться на раніше озвучених рівнях 26,5-27. В другій половині року можуть бути нюанси з дочасними виборами. П.С. за останній місяць не раз зустрічав дві дивні думки: «курс виросте, тому що валюту почнуть купувати всі, включаючи банки і на всю вільну грн» та «для чого позичати в Європі краще б позичили в ощаду чи привату». Для «експертів» які тиражують ці перли і тих хто це повторює чи вірить нагадаю, що купівля валюти учасниками імпортно-експортних операцій мусять бути підтверджені відповідними документами, а банки можуть безпричинно кпити валюти тільки в межах валютної позиції. Ніхто просто так і на всі не може закупитися валютою. Те ж стосується і кредитів – банківська діяльність строго контрольована і операції можуть відбуватися в межах певних норм і не факт, що приват чи ощад може викупити валютних ОВДП мінфіну на 1-2 млрд уо.

От же ж Йосип на кобилі... Друже, згідно державних норм бухобліку, курсова різниця рахується щоквартально. При чому, ця різниця рахується не тільки в доларах США, а у всіх валютах, в яких субєкт має активи чи пасиви, номіновані у відповідній валюті (при чому, і активи і пасиви тому, наприклад, валютний кредит, при позитивній курсовій різниці, складе "прибуток"). Отже, абсолютно точно, що Нафтогаз має валютні активи і пасиви номіновані не тільки в доларах США, але й в євро. При чому, різниця рахується по офіційному курсу НБУ!!!!!!! а не по спекулятивних зальотах міжбанку в кінці дня на тонкому ринку. Тепер, на початок звітного періоду (4 кварталу) курс дол становив 28,2909, курс євро - 33,1309; на кінець періоду курс дол становить 28,2746, а євро - 34,7396. Тобто, по так емоційно згадуваному долару Нафтогаз отримає плюсову курсову різницю за квартал в розмірі 0,0163 грн на кожному доларі. А от по євро газовий монополіст отримає збиток в розмірі 1,6087 грн на кожному євро. При чому, ця різниця практично повністю зумовлена не діями НБУ а світовими обставинами і форексом. А от яке вже співвідношення цих валют у господарці Нафтогазу я не знаю і шукати не буду. Головні втрати з причини девальвації субєкти понесли в першому півріччі... Я не один раз писав про шкоду девальвації і механізм її для бізнесу і бюджету через курсову різницю. Слід визнати, що зараз складається враження, що до уряду це дійшло і вони враховують цей чинник у веденні господарської діяльності. Та от все решта.... Ну і раз я вже тут, щоб два рази не вставати (с), трохи про курс. Продовжуємо спостерігати значний ріст депозитів фізосіб в БС країни (і гривневих і номінованих у валюті, не зважаючи на смішні відсотки), також, значно росте частка ОВДП в портфелі фізосіб, валютні та й гривневі запозичення мінфіном на внутрішньому та зовнішньому ринку, перевершують всі найсміливіші очікування, нерезиденти не сміливо "на пів шишечки", але повертаються в ОВДП, імпорт не росте, перекази заробітчан збільшуються... Єдиним чинником, який зараз може вплинути на курс (і обовязково вплине) є конвертація корупційної грн. Та поки що, через пізній вихід бюджетної гривні в світ, йде тільки активний процес обналу гривні. Тому, конвертація буде пізніше, ближче до середини січня. Ось там і можна чекати ситуативний пік курсу, може й трішки вище 29. Хоча, тут буде залежати від літніх перспектив курсу, можливо "баули" і відкладуться до літніх мінімумів. Ці люди краще нас будуть знати, на що слід розраховувати літом. А ми (я точно) поки цілісної картини не маю, тільки не чіткі штрихи (туманні 26,5-27). Якщо ще є потреба в моїх профанських думках, то після свят може більше проясняться: перспективи дій адміністрації Байдена і актуальність дочасних в купі з політикою МВФ, перспективи росту світової економіки і, відповідно, нашого убогого металургійно-сировинного експорту, перспективи врожаю 2021, "великої приватизації" та ринку землі, ціни на нафту-газ і можливі залишки в ПГС і тоді зможу викласти попереднє чіткіше бачення ситуації на перспективу. П.С. Ще раз всіх з прийдешнім новим роком та Різдвяними святами...

В пятницю у вечері в 20:57 на фінансах написав таке Цікавий міжбанк був сьогодні. НБУ був, з самого ранку і дуже агресивно, однозначно і навмисно спровокувавши відскок курсу. А от достатнього обсягу пропозиції, з огляду на анонсований аукціон ОВДП 22 грудня, мабуть, не було. Крім НБУ з покупкою валюти вийшов і Альфабанк, який допоміг "татові" розігнати курс. А коли він (курс) вже був на максимумі - вийшов Укргазбанк з продажем, може й не своєї, валюти... На сайті Мінфіну так і продовжує "висіти" про "непроведення аукціону", за день могли б і виправити ну і сам міжбанк сьогодні викликає дивні думки. З іншого боку, розрахунок за облігації аж до середи включно, можливо "нерезиденти" чекають кращого курсу чи результатів розміщення (можливо вже є торг чи незрозумілості по відсотках). Або ж нерезидентів чи й всього аукціону у вівторок таки не буде. ... Можу помилятися, але маю таке відчуття, що 22 грудня або нічого не буде, або майже нічого. А друга частина "марлєзонського балєту"(с) відбудеться таки 29-го під ялиночку... Судячи з результатів сьогоднішнього аукціону по розміщенню ОВДП, та подій на МБ в понеділок і сьогодні, нерезиденти практично не зацікавилися ним, а в доларові, підозрюю, зайшов Нафтогаз. В тих, хто очікує ще одного зміцнення гривні в цьому році, залишається надія на 29 грудня, але не все зрозуміло з вдосконаленою версією вірусу у Великій Британії, і поведінкою світових шпекулянтів... Крім того, тут важливо з яких рівнів буде зміцнення... П.С. Ну і тим, хто дуже хотів, чекав і переживав - ось вони, обіцяні в червні 28,5, плюс мінус пару копійок, на кінець року... П.П.С. Всім щасливого Нового року та веселих Різдвяних свят...

Там вже немає під що горою стояти. Вийшов зранку, швиденько дрібний надлишок скупив і пішла корекція. Я вчора у вечері на фінансах попередив, коли до компа добрався і результати розміщення ОВДП побачив. Посилання не дам, на жаль, бо це порушення правил тутешнього форуму

Тому що я голосував в день виставлення чи на наступний і не чекав до останнього. Але ще 27-29 листопада я написав про досить високу імовірність заходу в ОВДП не тільки Нафтогазу а й нерезидентів. А потім чинники кардинально змінилися. І не міняти думки і очікування при такій кардинальній зміні фундаменту - це безглуздя. Тепер, якщо ще комусь щось цікаво по темі. Активний злив під сьогоднішній аукціон по розміщенню ОВДП почався ще вчора. Пів дня НБУ поповнював резерви. Остаточний розрахунок за облігації завтра. Тому, підозрюю, до завтра гривня буде зміцнюватися. Потім може бути не значна корекція, щоб актуалізувати курс до аукціону 22 грудня. Отже, в проміжку від сьогодні до 23 грудня можна шукати локальний мінімум, рівні відкупу, кому треба (десь 27,7 чи трохи нижче, про імовірність чого писав в кінці листопада). А далі, якщо не помиляюся, пауза і до середини січня може бути локальний пік у валюті (навіть ті рівні в 28,5 плюс мінус пару копійок, про які писав ще в червні). П.С. Це виключно моє бачення, погоджуватися чи ні, прислухатися чи ні кожен вирішує сам... П.П.С. поки що МБ дивиться під 27,8 на 27,7 мяч на полі НБУ...