Прогноз курса доллара к гривне

[Mozart]

20 часов назад, Mozart сказал:

Коротко по уходящей неделе
 

1. Доллар зашел в широкий боковой коридор. На МБ это коридор шириной примерно 20 копеек (28,10-28,30, МБ, бид), на нале - 10-11 копеек (28,23-28,33, Киев, продажа).

 В этом коридоре ему пока сухо и комфорно.
2. Национальный банк на этой неделе НИ РАЗУ не появлялся на межбанке. Т.е. не просто "ничего не купил" и "ничего не продал", но даже не обозначил свое присутствие. Т.е. он был абсолютно всем доволен.
3. На этой неделе ( и это не шутка и не красное словцо!) очень активизировались спекулянты (в хорошем смысле этого слова). Могу сказать, что знаю из первых рук, т.к. с одним из казначеев крупного банка (его нет на Курсе, если что) общаюсь и немного в курсе происходящего. Естественно, никаких имен.
Как к этому относится Нацбанк? Нацбанк это полностью устраивает. Спекули гоняют курс туда-сюда в пределах 10-15 копеек в день, но при этом закрытие день/предыдущий день- не очень большая разница.
Кроме того, фактически спекули взяли на себя функцию урегулирования рынка, освободив от этого Нацбанка. КОНЕЧНО, НБУ мог бы сам поставить пониже бид, повыше оффер - и обозначит свое присутствие и дать меседж, что он хочет. 
Но МВФ многократно делал ударение на том, что центробанк НЕ ДОЛЖЕН вмешиваться в дела рынка (кроме, конечно, форс-мажорных обстоятельств). И вот постепенно у нас это стало получаться.

Далее.
4. Портфель ОВГЗ растет, медленно, но неуклонно. С 1 января общий гривневый портфель вырос на 16,222 млрд.грн:

Из них, как видим, +10 млрд прибавили банки, 5,182 млрд - нерезиденты, остальное понемногу - юр и физлица. Кстати, именно снижение процентных ставок до 10-11% годовых подтолкнуло наших "физиков" более активно брать ОВГЗ, по которым не берется подоходный налог. Но поскольку есть дополнительные расходы на открытие и обслуживание счета в ЦБ, понятно, что это удовольствие себе позволят лишь люди с суммами от 1 млн.грн (хотя в последнее время Приват запустил сервис, где можно войти в ОВГЗ на 100 000 грн, но там тогда большие доп.расходы выходят).

Таким образом, имеем наращивание внутреннего долга + перегруз портфелей укрбанков нашими ОВГЗ + банальный рост пирамиды. И если кто-то возьмется утверждать, что "все под контролем"... ну-ну.

В целом, пока картинка - в пользу боковика с посматриванием вверх. ОБЪЕМОВ предложения валюты, способных опустить курс ниже 28-и, пока не наблюдается. Активность нерезидентов, такая мощная в последние две недели прошлого года, сейчас все слабее и слабее, т.е. ждать отсюда фонтана баксов не следует. 
Но, ВОЗМОЖНО, сейчас локдаун закончится, и все закрутится-завертится... Посмотрим.

 

В продолжение сказанного вчера. Еще несколько мыслей.
Есть такой технический момент (это чтобы не сыпать спецтерминами). Если ДОЛГО та или иная валютная пара находится в узком горизонтальном  коридоре, то за этим следует РЕЗКИЙ выброс. Вверх или вниз. Т.е. направление спрогнозировать сложно, но одно ясно точно: чем ДОЛЬШЕ пара в "боковике"/флэте/узком коридоре (называйте как хотите), тем СИЛЬНЕЕ будет выброс. Это закон, который никогда не нарушался. 

Если кто-то любит образные сравнения, то нахождение в таком коридоре (при наличии волатильности, как мы сейчас наблюдаем) можно сравнить с бутылкой шампанского, которую долгое время трясут, а проволочки уже выкрутили. В результате пробку вырывает - и шампанское с большой скоростью вырывается наружу. 

ЧАЩЕ выброс идет в противоположную сторону движению, которое было ДО горизонтального(бокового) тренда. Т.е. вероятность того, что сейчас , после долгого стояния пойдем вниз, БОЛЬШЕ 50%. Но именно "больше 50%", а не 100%. 
Более того. Как показывает опыт, если большинство ждет роста, идем вниз. И наоборот. 
В данном случае я тоже вместе с большинством жду снижения... 

Может так быть, чтобы все выиграли? Пусть каждый себе ответит на этот вопрос.

[Twin]

4 часа назад, senderZ сказал:

Купувати ФО бумаги через брокерів не просто, а дуже просто

деякі банки вже зрозуміли, що ера їхніх конячих комісій по бумагам завершується, яскравий приклад цьому - держ банк УкрЕксім, який скинув свої коміси досить відчутно

https://www.eximb.com/ua/business/pryvatnym-klientam/pryvatnym-klientam-cinni-paperi/operacii-z-ovdp.html

В одному із брокерів по гривні вартість операції покупки всього лише 10 грн, незалежно від суми. Покупка робиться через онлайн площадку кількома кліками.

Зберігання, погашення (купон, тіло) під 0.

 

Рекомендована сума 1млн. грн.,  багато фізиків зможе придбати)) 

Пс я вже мовчу про фін мон,  який треба грамотно обійти і думаю не безкоштовно... 

Змінено 24 січня, 2021 користувачем Twin

[Mozart]

12 часов назад, bemer сказал:

Так же считаю, что построение пирамиды на данном этапе находится под достаточным контролем и в ближайшие полгода год вряд ли стоит ждать прилёта. Более того, структура улучшается.. и думаю эта динамика сохранится на большую часть 2021. Короткие бумаги постепенно заменяются более длинными. А значит у пирамиды ещё есть достаточный запас прочности и времени.

Я и не утверждал, что пирамида ОВГЗ завалится вот -вот. 
И тем не менее, в марте будет не скучно:

Надо будет выплатить больше 45 млрд. грн только по гривневым ОВГЗ - погашение + купон.

Чтобы только в ноль выйти, придется на каждом аукционе привлекать минимум 11,25 млрд грн. А ведь явно понадобится небольшой плюс обеспечить... 
Вот и посмотрим, НАСКОЛЬКО к тому времени будет под контролем.

[Mozart]

Доброе утро всем!
Немного про неделю, которая начинается.

1. Это последняя неделя месяца. Сегодня-завтра стартонет выплата компенсации НДС экспортерам. Это значит, что продавать им надо будет все меньше (а некоторые могут и купить на полученную гривну, если цена понравится).

2. Импорт активизируется обычно под конец месяца - надо успеть проплатить в январе. 
Поэтому спрос будет стабильный, возможно, чуть выше. А предложение (со вторника-среды) - чуть ниже. 

3. В среду погашение ОВГЗ на 6,3 млрд грн (для любителей точных цифр - 6 329 343 395 грн). Независимо от того, как много продадут ОВГЗ во вторник на аукционе, в среду 6,3 ярда погашения выйдет на рынок. И в силу специфики расчетов ИМИ рассчитаться за "новые" ОВГЗ не выйдет (потому что расчет раньше, чем выплачивают погашение). 
Т.е. возможен вариант, когда банки:
а) сначала продают валюту, чтобы рассчитаться за ОВГЗ
б) откупают назад то, что продали ранее, на полученную гривну

Ну а нерезиденты могут просто откупать. 
В итоге, возможен такой вариант: вторник-утро среды - доллар на МБ вниз, а среда после обеда-утро четверга - доллар на МБ вверх.

 

[nemaks]

11 часов назад, Mozart сказал:

Я и не утверждал, что пирамида ОВГЗ завалится вот -вот. 
И тем не менее, в марте будет не скучно:

Надо будет выплатить больше 45 млрд. грн только по гривневым ОВГЗ - погашение + купон.

Чтобы только в ноль выйти, придется на каждом аукционе привлекать минимум 11,25 млрд грн. А ведь явно понадобится небольшой плюс обеспечить... 
Вот и посмотрим, НАСКОЛЬКО к тому времени будет под контролем.

Ну может не все так страшно, как кажется. Выплата купона (процентов) заложена в бюджете, в его расходной части. Не уверен, что в таблице корректно рассчитаны выплаты купона. Например, в первом случае купона нет совсем, потому что это дисконтная облигация (ну и так видно, за 11 млрд плата 3.3 млрд за полгода!!! доходности 60% годовых у нас по-моему не было), поэтому там общая выплата не 15.1, а 11.7 млрд.. 24 марта купон в 2 раза меньше.... Остальное не проверял...

Также стоит помнить, что произошло в декабре 2020... Минфин привлек внешнее финансирование и повысил ставку по ОВГЗ... В марте, и не только в марте, они могут повторить этот трюк... А значит гривна скорее всего укрепится....

[Mozart]

6 минут назад, nemaks сказал:

Ну может не все так страшно, как кажется. Выплата купона (процентов) заложена в бюджете, в его расходной части. Не уверен, что в таблице корректно рассчитаны выплаты купона. Например, в первом случае купона нет совсем, потому что это дисконтная облигация (ну и так видно, за 11 млрд плата 3.3 млрд за полгода!!! доходности 60% годовых у нас по-моему не было), поэтому там общая выплата не 15.1, а 11.7 млрд.. 24 марта купон в 2 раза меньше.... Остальное не проверял...

Также стоит помнить, что произошло в декабре 2020... Минфин привлек внешнее финансирование и повысил ставку по ОВГЗ... В марте, и не только в марте, они могут повторить этот трюк... А значит гривна скорее всего укрепится....

Да Бог с ними, с купонами... там чисто погашений хватает  Насчет декабря - я уже писал: уж больно хорошо сложилось. Нерезиденты ли это были? Вот в чем вопрос. И насколько они захотят все время выручать правительство?

Посмотрим, загадок пока много. 

[nemaks]

32 минуты назад, Mozart сказал:

Доброе утро всем!
Немного про неделю, которая начинается.

1. Это последняя неделя месяца. Сегодня-завтра стартонет выплата компенсации НДС экспортерам. Это значит, что продавать им надо будет все меньше (а некоторые могут и купить на полученную гривну, если цена понравится).

2. Импорт активизируется обычно под конец месяца - надо успеть проплатить в январе. 
Поэтому спрос будет стабильный, возможно, чуть выше. А предложение (со вторника-среды) - чуть ниже. 

3. В среду погашение ОВГЗ на 6,3 млрд грн (для любителей точных цифр - 6 329 343 395 грн). Независимо от того, как много продадут ОВГЗ во вторник на аукционе, в среду 6,3 ярда погашения выйдет на рынок. И в силу специфики расчетов ИМИ рассчитаться за "новые" ОВГЗ не выйдет (потому что расчет раньше, чем выплачивают погашение). 
Т.е. возможен вариант, когда банки:
а) сначала продают валюту, чтобы рассчитаться за ОВГЗ
б) откупают назад то, что продали ранее, на полученную гривну

Ну а нерезиденты могут просто откупать. 
В итоге, возможен такой вариант: вторник-утро среды - доллар на МБ вниз, а среда после обеда-утро четверга - доллар на МБ вверх.

 

В среду погашаются 3хмесячные облигации (размещались в октябре 2020). На первичном рынке нерезиденты их не покупали, возможно что-то купили на вторичном...

[Mozart]

6 минут назад, nemaks сказал:

В среду погашаются 3хмесячные облигации (размещались в октябре 2020). На первичном рынке нерезиденты их не покупали, возможно что-то купили на вторичном...

Да валюту ж не только (и НЕ СТОЛЬКО) нерезы продают-покупают... 

[Mozart]

Для тех, кто НЕВНИМАТЕЛЬНО прочитал или вообще не заметил этот текст, немного поясню.
Сейчас мы вошли в такой себе "боковик". Я об этом писал на выходных. И выход из этого боковика будет только, если будет какой-то очень весомый повод.
Текущий курс устраивает все стороны (пока). Гнать вниз ( как и вверх), как говорится, "не на часі".

Поэтому задача сейчас сводится к тому, чтобы крайне внимательно НАБЛЮДАТЬ за происходящим, чтобы не упустить намеков на окончание "эпохи стабильности"...Т.е. на выход из боковика.

P.S. Да, конец локдауна - так себе повод

[Fat Point]

В воскресенье шортила по 24. В сети  попал жирненький "карасик" 😂, не вырвался.

Шорт открытый. Продолжаю "рыбачить". Сегодня что-то глухо.