Экономико-политическая составляющая курсообразования

[Digger]

"Главком ВСУ Сырский заявил, что минимальная зарплата военных будет составлять 30 тысяч гривен." нардеп Гончаренко. 

/Бюджетные расходы вырастут и курс доллара тоже...

[Digger]

 

Массовая распродажа?

В марте трежерис покупали лишь: Британия, Ирландия, Германия, Кайманы и Гонконг. 

Британия стала настоящим насосом для системы трежерис США, по сути, спасая ее от кризиса ликвидности.

За период март 2025 - март 2026, Британия влила в трежерис почти 148 млрд дол, в том числе в марте текущего года - почти 30 млрд дол.

Китай продолжал "сброс": за 12 месяцев скинул 113 млрд дол (эту сумму и компенсирует Британия), в марте - минус 41 млрд.

Из неожиданного: Япония за 12 месяц купила трежерис на 60 млрд дол, при чем до марта эта сумма была выше 100 млрд. 

Но в марте произошло то самое "неожиданное": Япония в марте 2026 года продала трежерис на 48 млрд дол, превысив на 7 млрд дол даже продажи Китая ? Что происходит?

Нет, Япония не вышла из "подчинения США". 

Скорее всего, крупнейшие японские инвесторы (банки, страховые компании и т.д.) ожидают снижение цен на трежерис, то есть рост доходности. 

А это означает, что ключевые инвесторы начали закладывать в свои базовые прогнозы вероятность не снижение базовой ставки ФРС (что было консенсусным прогнозом), а рост базовой ставки Федрезерва.

Недавно ряд инвестфондов опубликовали свои прогнозы в которых отметили вероятность роста ставки ФРС. Пока речь именно о вероятности, а не о стопроцентных ожиданиях.

Основная причина - рост глобальной инфляции вследствие энергетического кризиса. В США дефлятор потребительских расходов уже выше 3%.

Если ФРС будет повышать базовые ставки, реагируя на инфляцию, продавать трежерис сейчас - максимально правильное решение.

Трежерис в марте сбрасывали именно те игроки, которые как раз играют на рынке, например Сингапур (минус 5,7 млрд дол), Канада (минус 6,9 млрд дол), Саудовская Аравия (минус 10,8 млрд дол), ОАЭ (минус 5,8 млрд дол).

Традиционно продолжили продавать трежерис Бразилия (минус 2,6 млрлд дол в марте и минус 40,4 млрд дол за 12 месяцев) и Индия (минус 7,8 млрд и 57 млрд, соответственно).

Кстати, суммарно Китай, Индия и Бразилия сбросили трежерис за 12 месяцев на 210,4 млрд дол, в том числе, в марте - на 51,2 млрд дол.

БРИКС уходит от финансовых резервных активов в долларе.

А. Кущ

/ Вывод: доллар будет укрепляться к евро и др. валютам

Змінено Вівторок в 23:51 користувачем Digger

[Digger]

Рост доходности казначейских облигаций может увеличить расходы на обслуживание госдолга США на 1,5 трлн долларов, пишет Bloomberg. 

Доходность 30-летних облигаций США выросла до 5,18%, что является самым высоким уровнем с июля 2007 года.

[NWEN]

21 час назад, orest777 сказал:

продовжується значне зміцнення ролі і місця Лондону і ЄС окремо і разом

Спасибо за прогноз и точку зрения, интересные мысли.

Но позвольте не согласиться с укреплением роли Лондона с ЕС. 

Во первых, - европа стремительным домкратом летит в сторону вооруженного противостояния с РФ. А в подобного рода событиях методы и подходы вооюющих сторон неизбежно будут сближаться, иными словами ЕС в плане управления и свобод имеет все шансы стать чуть более похожими на РФ со всеми вытекающими.

Во вторых, - все это укрепление роли построено на чем угодно, но только не на независимости по энергоресурсам и технологиям. Нефть, газ, - самообеспечение под большим вопросом. Значительная доля в микросхемах, ллм, итд, - отсутствует. Из сильных сторон ASML, но от производства систем литографии, до полного процесса, ой какая большая дистанция.

Так что все это укрепление роли, из-за отсутствия надежной базы, кажется очень дутым и ситуативным.

[Digger]

Еврокомиссия подписала меморандум с порядком и условиями получения Украиной кредита в 90 млрд евро.

"Эти условия включают продолжение уважения Украиной эффективных демократических механизмов, верховенства права, в том числе борьбу с коррупцией, и уважение прав человека", - говорится на сайте ЕС.

Меморандум устанавливает политические условия, которые Украина должна выполнить перед каждой выплатой. Они структурированы вокруг трёх основных направлений: мобилизация доходов, эффективность государственных расходов и системы управления государственными финансами. 

Условия для первого транша включают меры по всем трём направлениям, в частности, принятие законопроекта о налогообложении цифровых платформ, разработка отраслевых стратегий государственных инвестиций и обновление Таможенного кодекса.

Теперь меморандум должен быть подписан и ратифицирован Украиной. Первый транш в размере 3,2 млрд евро ожидается во втором квартале 2026 года, при условии выполнения Украиной соответствующих условий.

/ Всё будет в шоколаде... Во всех смыслах 

 

 

[Укріп]

В Ізраїлі масово відміняють авіарейси, повним ходом почався призив резервістів зв'язаних з авіацію....все вказує на початок військових дій США та Ізраїлю.

Долар піде до гори, ойро до низу.

[Digger]

39 минут назад, Укріп сказал:

Долар піде до гори, ойро до низу.

Но как только малейший намёк на урегулирование, все піде у зворотньому напрямку...))

[orest777]

23 часа назад, NWEN сказал:

Спасибо за прогноз и точку зрения, интересные мысли.

Но позвольте не согласиться с укреплением роли Лондона с ЕС. 

Во первых, - европа стремительным домкратом летит в сторону вооруженного противостояния с РФ. А в подобного рода событиях методы и подходы вооюющих сторон неизбежно будут сближаться, иными словами ЕС в плане управления и свобод имеет все шансы стать чуть более похожими на РФ со всеми вытекающими.

Во вторых, - все это укрепление роли построено на чем угодно, но только не на независимости по энергоресурсам и технологиям. Нефть, газ, - самообеспечение под большим вопросом. Значительная доля в микросхемах, ллм, итд, - отсутствует. Из сильных сторон ASML, но от производства систем литографии, до полного процесса, ой какая большая дистанция.

Так что все это укрепление роли, из-за отсутствия надежной базы, кажется очень дутым и ситуативным.

Ну значить ми відспіваємо бабусю Європу, але в цьому я дуже сумніваюся.

Воєнний конфлікт росії з Європою станеться тільки тоді, коли цього захоче Сі. А тут багато питань. Пекін чудово розуміє, що психічний стан Трампа змусить діпстейт усувати його від влади вже дуже скоро і ситуація в США і з позицією США у світі дуже скоро почне мінятися. Китай став впевнено і надовго на дорогу протистояння з США. А от з Європою, в першу чергу, як з чи не найбільшим ринком збуту, можна "дружити". Не раз наголошував на цьому і на тому, що Китаю потрібна ціла і процвітаюча Європа, а не депресивна з купами москальських фекалій в бібліотеках Праги, Відня і тд. Тим більше, перші коментарі і оцінки візиту  в Пекін говорять про те, що Сі вирішив перехопити ініціативу у США щодо успішного арбітражу та врегулювання світових конфліктів. З іншої сторони, Китаю необхідна максимальна кількість своїх ресурсів зараз в максимально ліквідному стані і розбазарюватися на недолугих "завойовників" з довкола московських боліт вони не готові (фінансування мобілізації  не буде, максимум десь на половину від планів).

З нафтою і газом в регіоні все ок. Тим більше, слабка росія дає можливість тюркському світу використовувати Кавказ і регіони поруч в економічному і логістичному плані так, як їм треба. Азербайджан, Казахстан і тд час даремно не втрачають прямо зараз.

На превелике щастя не в одних процесорах і мікросхемах щастя. Тим більше, після демаршу США щодо Тайваню, Китайська Республіка (саме так Тайвань називає себе), шукає терміново нових союзників. І тут альтернативи крім Великої Британії, Франції, Німеччини та Канади (яка натякнула про можливість вступу в ЄС) не особливо є. І поле для бартеру просто величезне.

Але спостерігаємо. США відхилили пропозицію Китаю вивезти іранський уран в росію (вже раз хімічну зброю з Сирії вивозили, досвід є), Іран відмовляється від пропозицій США, Бібі Нетаньяху треба не потрапити в суд а потім в цугундер за корупційні і фінансові злочини. Тому ситуація хитка. Ніхто зараз не має вагомої переваги чи ресурсів, щоб перетиснути. Нахабність і неочікуваність може дати результат. Або всім треба буде повідповзати в нори...

[NWEN]

9 часов назад, orest777 сказал:

Ну значить ми відспіваємо бабусю Європу, але в цьому я дуже сумніваюся.

Воєнний конфлікт росії з Європою станеться тільки тоді, коли цього захоче Сі. А тут багато питань. Пекін чудово розуміє, що психічний стан Трампа змусить діпстейт усувати його від влади вже дуже скоро і ситуація в США і з позицією США у світі дуже скоро почне мінятися. Китай став впевнено і надовго на дорогу протистояння з США. А от з Європою, в першу чергу, як з чи не найбільшим ринком збуту, можна "дружити". Не раз наголошував на цьому і на тому, що Китаю потрібна ціла і процвітаюча Європа, а не депресивна з купами москальських фекалій в бібліотеках Праги, Відня і тд. Тим більше, перші коментарі і оцінки візиту  в Пекін говорять про те, що Сі вирішив перехопити ініціативу у США щодо успішного арбітражу та врегулювання світових конфліктів. З іншої сторони, Китаю необхідна максимальна кількість своїх ресурсів зараз в максимально ліквідному стані і розбазарюватися на недолугих "завойовників" з довкола московських боліт вони не готові (фінансування мобілізації  не буде, максимум десь на половину від планів).

З нафтою і газом в регіоні все ок. Тим більше, слабка росія дає можливість тюркському світу використовувати Кавказ і регіони поруч в економічному і логістичному плані так, як їм треба. Азербайджан, Казахстан і тд час даремно не втрачають прямо зараз.

На превелике щастя не в одних процесорах і мікросхемах щастя. Тим більше, після демаршу США щодо Тайваню, Китайська Республіка (саме так Тайвань називає себе), шукає терміново нових союзників. І тут альтернативи крім Великої Британії, Франції, Німеччини та Канади (яка натякнула про можливість вступу в ЄС) не особливо є. І поле для бартеру просто величезне.

Але спостерігаємо. США відхилили пропозицію Китаю вивезти іранський уран в росію (вже раз хімічну зброю з Сирії вивозили, досвід є), Іран відмовляється від пропозицій США, Бібі Нетаньяху треба не потрапити в суд а потім в цугундер за корупційні і фінансові злочини. Тому ситуація хитка. Ніхто зараз не має вагомої переваги чи ресурсів, щоб перетиснути. Нахабність і неочікуваність може дати результат. Або всім треба буде повідповзати в нори...

Это имеет место быть, с одной стороны, но я все же гораздо менее оптимистичен по ряду факторов

1. Про «Канаду в ЕС»: Как по мне это единственный пункт из сферы фантастики. Канада намертво вшита в североамериканский рынок (USMCA) и систему безопасности США. Никакие намеки не отменят того факта, что её главный экономический и военный партнер - Вашингтон, а не Брюссель. Географию и цепочки поставок не обманешь. Попытки может и будут, на фоне кавардака в США, но ничего хорошего от этого не жду.

2. Насчет спасения Тайваня Европой: Допустим, Тайвань после демарша Трампа экстренно ищет новых союзников. Но что ему могут дать Британия, Франция или Германия в военном плане на Дальнем Востоке? У Европы просто нет авианосных групп в нужном количестве и логистики, способной остановить флот КНР в Тайваньском проливе. Бартер «технологии в обмен на безопасность» не сработает, потому что у Европы для дальних регионов этой безопасности тупо нет. Она себя-то без США защитить толком не может, что уж говорить про Тайбэй. Так что с одной стороны, контакты наверняка будут, но вопрос глубины дружбы остается открытым.

3. Китай не сможет просто «дружить» с ЕС: Пекину, может, и нужна процветающая Европа как рынок сбыта, но не любой ценой, да сама Европа (даже под руководством Брюсселя) все сильнее закрывается от Китая. Пошлины на китайские электромобили, расследования по субсидиям и защита своего рынка показывают, что ЕС идет ровно в том же фарватере экономической войны с КНР, что и Вашингтон. Вектор на разделение рынков уже запущен.

4. По поводу «с нефтью и газом все ок»: Центральная Азия и Кавказ (Казахстан, Азербайджан) действительно пытаются маневрировать. Но их объемы и, главное, инфраструктура (трубопроводы) строились десятилетиями. Там уже сложившийся спрос и контакты. Перенаправить потоки и компенсировать глобальные дефициты в обход крупных игроков, - задача на десятилетия, а кризис и дефицит ресурсов происходят прямо сейчас, и может увеличиться кратно за считанные недели.

Так что пока общую картину вижу иначе: США штормит из-за внутренних разборок и Трампа, но Европа слишком голая и босая (в плане реальной армии и ресурсов), чтобы перехватить знамя лидера. Наблюдаем дальше, но «бабушка» пока кажется скорее тяжелым пациентом, отключенным штатами от ИВЛ, чем перспективным вожаком нового триполярного мира. Особенно в ситуации одновременных войн США-Иран + Украина-Россия. Самое парадоксальное что "дальновидная" политика ЕС затягивает вторую, чем готовит себе гораздо более жесткий дефицит нефтегаза.