Прогноз курса доллара к гривне

[Mozart]

7 часов назад, nemaks сказал:

Возможно я ошибаюсь, но в последнее время (месяцев 6-7 точно) на выходных доллар или стоит на месте, или снижается на 5-10 копеек....

Все зависит от направления тренда  Если до этого спроса на нал не было от слова "совсем", то сейчас он начинает появляться. У нас же как: когда доллар падает, он никому не нужен. А когда начинает расти... тут же начинают его брать. 

На этой неделе сначала мелькнуло 26,ХХ на продажу (уверен, большинство "пересичных" даже не заметило), а потом опять вернулись к 27,ХХ. Для того, чтобы народ зашевелился, надо увидеть хотя бы 27,50 на продажу. 
К тому же, "длинные" выходные традиционно использовались для слива, а не для покупки. Но повторюсь: задерг вверх произошел, и теперь все,у кого есть гривна, разделятся на две категории: одни будут думать "фигня-упадет!" и не торопиться, а вторые, по привычке, будут прятаться, потому что "На росте - надо брать, будет еще дороже". 
Кого будет больше... ну, посмотрим

[Mozart]

Подкину немного идей для размышления и обсуждения.

1. ФРС намекнула на рост ставок, а НБУ оставил ставку неизменной

Как это повлияет на наших нерезидентов? Явно же не стимулирует их брать. Коллега Denka вчера написал, мол, 

Начнем с того, что до сентября, при падении интереса к ОВГЗ, мы можем улететь на те же 27,50-28,00. И надо еще как-то рассчитаться с долгами в сентябре. Уже дело идет к концу июня, т.е. осталось чуть больше 2х месяцев, чтобы найти деньги. 
А Нацбанк, кстати, от покупок перешел к продажам. Я про интервенции. Т.е. ждать, что он до сентября "наколядует" больше 2-3 миллиардов... как минимум, наивно.

2. Говорят, что экспорт завалит нас валютой.

Жду, не дождусь... Но как только нерезиденты прекратили заливать, то сразу пошли вверх. ГДЕ валюта от экспортеров и КОГДА они начнут нас заваливать, да так, чтобы НБУ насобирал 2-3 ярда? Это надо в день по 100 млн покупать. 

3. Нацбанк заикнулся, что на следующем заседании может повысить учетную ставку.

Я лично слушал пресс-конференцию, это прозвучало. 
Следующее заседание правления НБУ по этому вопросу - 22 июля. Через месяц. Я думаю, сделано это сейчас с двойной целью:
1) все же немного ослабить гривну (т.е. поднять доллар) и тем самым стимулировать нерезидентов продавать валюту, рассчитывая также на курсовую премию;

2) посмотреть, будут ли брать по текущим ставкам доходности ОВГЗ - и через месяц принять решение, повышать или и так сойдет.
Тем более, коллега nemaks недавно писал, что гривны вроде хватает, т.е. не так особо нам эти ОВГЗ сейчас и нужны. Поэтому и пытаются сманеврировать, отдать недорого, в общем, молодцы.

Исходя из всего этого, БОЛЕЕ ВЕРОЯТНО сейчас просматривается именно продолжение ослабления гривны в район 27,50-27,60. Разве что НБУ будет регулировать этот процесс, замедляя его. 
Если же нерезиденты во вторник начнут хватать ОВГЗ (поняв, что ближайший месяц дороже не будет), то ... может, и прекратится рост. Но мне в этой ситуации более вероятен их интерес к старым ОВГЗ (по более высоким ставкам доходности), чем новых. 
Как-то так... 

[Gennadiy08]

On 6/6/2021 at 2:31 PM, orest777 said:

3 Можливі розмови - це не фактичні реальні дії. А поганяти міжнародних "оленів" і спекулянтів - це святе, а якщо ще там пару млрд можна заробити.

Це відповідь Ореста тиждень тому на запитання: "Чому я задав це питання, тому що горизонт вже стримко наближується. 16 червня засідання ФРС і я вважаю, що вже почнуться розмови про припинення викупу облігацій".

Як бачимо, всі побоювання справдились і головний загонщик ФРС тільки початком розмов обвалив всі ринки світу. Стрімко зріс тільки долар і це позначилось також  на нашому міжбанку. Вважаю, що це тимчасове явище і ринки повернуться до росту, а гривня до укріплення.

[krepkih]

3 минуты назад, Mozart сказал:

Подкину немного идей для размышления и обсуждения.

1. ФРС намекнула на рост ставок, а НБУ оставил ставку неизменной

Как это повлияет на наших нерезидентов? Явно же не стимулирует их брать. Коллега Denka вчера написал, мол, 

Начнем с того, что до сентября, при падении интереса к ОВГЗ, мы можем улететь на те же 27,50-28,00. И надо еще как-то рассчитаться с долгами в сентябре. Уже дело идет к концу июня, т.е. осталось чуть больше 2х месяцев, чтобы найти деньги. 
А Нацбанк, кстати, от покупок перешел к продажам. Я про интервенции. Т.е. ждать, что он до сентября "наколядует" больше 2-3 миллиардов... как минимум, наивно.

2. Говорят, что экспорт завалит нас валютой.

Жду, не дождусь... Но как только нерезиденты прекратили заливать, то сразу пошли вверх. ГДЕ валюта от экспортеров и КОГДА они начнут нас заваливать, да так, чтобы НБУ насобирал 2-3 ярда? Это надо в день по 100 млн покупать. 

3. Нацбанк заикнулся, что на следующем заседании может повысить учетную ставку.

Я лично слушал пресс-конференцию, это прозвучало. 
Следующее заседание правления НБУ по этому вопросу - 22 июля. Через месяц. Я думаю, сделано это сейчас с двойной целью:
1) все же немного ослабить гривну (т.е. поднять доллар) и тем самым стимулировать нерезидентов продавать валюту, рассчитывая также на курсовую премию;

2) посмотреть, будут ли брать по текущим ставкам доходности ОВГЗ - и через месяц принять решение, повышать или и так сойдет.
Тем более, коллега nemaks недавно писал, что гривны вроде хватает, т.е. не так особо нам эти ОВГЗ сейчас и нужны. Поэтому и пытаются сманеврировать, отдать недорого, в общем, молодцы.

Исходя из всего этого, БОЛЕЕ ВЕРОЯТНО сейчас просматривается именно продолжение ослабления гривны в район 27,50-27,60. Разве что НБУ будет регулировать этот процесс, замедляя его. 
Если же нерезиденты во вторник начнут хватать ОВГЗ (поняв, что ближайший месяц дороже не будет), то ... может, и прекратится рост. Но мне в этой ситуации более вероятен их интерес к старым ОВГЗ (по более высоким ставкам доходности), чем новых. 
Как-то так... 

придерживаюсь такого же консервативного мнения

[nemaks]

12.06.2021 в 09:44, nemaks сказал:

Еще один интересный факт. Следующее погашение валютных ОВГЗ в июле - 350 млн. дол. А потом аж только в октябре и декабре....

Решил посмотреть, а что у нас с погашением по гривневым ОВГЗ до конца года. Уже понятно, что объем вряд ли вырастет, потому что 3- и 6-месячные ОВГЗ предлагаются по 500 млн на аукционе и то не всегда. И 6-месячные это уже декабрьские... Имеем следующую картину. В июле нужно погасить 24 млрд грн, в августе почти 15 млрд. грн., а дальше 11-12 млрд. грн. в месяц. Ну как то я не сомневаюсь, что привлекут и рефинансируют все это. И больше привлекут, если надо будет финансировать дефицит бюджета. А вот надо будет усиленно финансировать? Вопрос. Инфляционный налог делает свое дело. Бюджет наполняется лучше, чем год назад. А план по году приблизительно одинаковый. Уже собрали на 100 млрд грн больше, чем года назад. Всего надо 200+ млрд. Ну выглядит так, что если и будет потребность в размещении ОВГЗ, то не большая.

Что будет делать Минфин. Уменьшать объем привлечения коротких денег, снижать по ним ставку (это уже увидим в этот вторник, МИнфин пытается снизить доходность по 6-месячным и годовым ОВГЗ, по ним же ограничены объемы + по еще одному выпуску ограничен объем). По длинным (2 года+) будут снижать доходность не так быстро, но наверно тоже будут снижать. 

Не знаю, будет ли нерезидентам это интересно, но как вариант они могут продавать подорожавшие короткие ОВГЗ из своего портфеля и покупать более прибыльные на первичном аукционе. Будут ли заводить что-то дополнительно? Думаю будут, но вряд ли что-то значительное..Они любят высокую доходность, высокая доходность когда значительная потребность в финансировании, а ее нет.

 

 

[nemaks]

11.06.2021 в 07:48, nemaks сказал:

На данный момент выплата долгов в сентябре не выглядит сложной проблемой даже без транша МВФ. Да, конечно, скорее всего гривня просядет, но обвала не случится. Обвал случится, если условия внешней торговли изменятся не в пользу Украины. Но и несколько цифр (как для меня интересных и важных) от Минфина:

выплаты по государственному внешнему долгу  в сентябре 2021 - 81.4 млрд грн

выплаты по государственному внешнему долгу  в 2021 - 161 млрд.грн

выплаты по государственному внешнему долгу  в 2022 - 126 млрд грн

Под выплату в сентябре, если не получат ковидную помощь от МВФ (не путать с траншем, там вероятность очень низкая), скорее всего что-то привлекут (уже кстати каждую неделю размещают валютные ОВГЗ, ранее такого не было) на внешнем рынке и постараются срок максимально удлинить. Я это к тому, что нагрузка по выплатам в 2022 вряд ли увеличится...

Выводы делайте сами)))

Вот увидел изменения на аукцион во вторник. Снова будут предлагаться долларовые ОВГЗ. В общем стратегия Минфина ясна

[orest777]

1 час назад, Gennadiy08 сказал:

Це відповідь Ореста тиждень тому на запитання: "Чому я задав це питання, тому що горизонт вже стримко наближується. 16 червня засідання ФРС і я вважаю, що вже почнуться розмови про припинення викупу облігацій".

Як бачимо, всі побоювання справдились і головний загонщик ФРС тільки початком розмов обвалив всі ринки світу. Стрімко зріс тільки долар і це позначилось також  на нашому міжбанку. Вважаю, що це тимчасове явище і ринки повернуться до росту, а гривня до укріплення.

Вітаю, я тоді писав саме про те, що сталося. Фактично ФРС НІЧОГО НЕ ЗРОБИВ він просто сказав, що через рік, можливо, щось зробить. Отже, горизонт реальних дій - не менше року. Але поговорити і заробити на реакції ринків серйозні гроші вміють вже не тільки Ілон Маск і Роналду  ФРС також ще той маніпулятор не стабільною психікою "потужних світових бізнесменів і інвесторів" з мішками емітованої, нічого не вартої валюти.

Тепер щодо мого бачення подій цього тижня. По перше, я писав, що пробиття психологічно важливого рівня 27, з великою долею імовірності, передбачає корекцію і часом такої корекції визначив саме дату зустрічі в Женеві. Також, спрацювали ще два чинники. По перше, пауза на наших валютних і фінансових ринках в операціях на кілька днів перед та в день зустрічі в Женеві. По друге, очікування рішення ФРС. Притримка операцій сформувала відкладений попит а реакція світових ринків на рішення ФРС зініціювала відчутний ріст долара США всюди, включаючи і наші безготівковий і готівковий ринки. Не логічний крок НБУ залишити ставку без змін, замість того, щоб підняти на 1,5-2% також став певним кроком проти курсу грн.. Той факт, що зміцнення грн. значно зменшує попит на валюту і, навпаки, зміцнення валюти провокує значний ріст попиту на валюту і зменшення пропозиції є беззаперечною аксіомою. Все це та активність місцевих фінансових шпекулянтів і спричинили корекцію. Фундаментальні чинники не міняються, світові ринки (можливо, крім пари євро/дол яка знову може наблизитися до 1,17) на днях заспокояться. Фактично є два психологічні рівні зупинки корекції – 27,2 (який, якщо не враховувати потуг шпекулянтів, ми на МБ ще не пройшли) і 27,5 як найгірший варіант.
Значний і беззаперечний ріст експорту а також ріст імпорту в грошовому еквіваленті (в штуках майже те саме, а в грошах значно більше) спричинили ріст надходжень валюти, ріст прибутку в металургів, аграріїв, видобувній галузі отже – ріст податків і значний ріст сплати ПДВ та мит від імпорту. Наповнення бюджету відбувається значно швидше ніж закладено в бюджеті. Погоджуюся з nemaks-ом і Маестро, це значно зменшує потребу в розміщенні мінфіном ОВДП, особливо коротких, залишаючи довгі випуски – які цікавлять нерезидентів. Те що нерезиденти таки купили після 16 червня ОВДП на 2 млрд на первинному аукціоні та активно докупляли на вторинному ринку до кінця тижня,означає, що їх інтерес не впав. Чекаю, що у вівторок-середу нерезиденти будуть продавати валюту під аукціон 22 червня, чим можуть розвернути тренд, а тоді вже підтягнуться експортери з продажем дешевіючого… Адже експортери продають багато валюти і НБУ викупив в ЗВР не тільки валюту нерезидентів (я про це писав раніше і це очевидно)…
П.С. Як завжди, все власна думка. Можу помилятися, може й справді все погано, як пише більшість і ми вже розпочали рух до 50  
 

[+escobar]

3 hours ago, Mozart said:

1. ФРС намекнула на рост ставок, а НБУ оставил ставку неизменной

Как это повлияет на наших нерезидентов? Явно же не стимулирует их брать. Коллега Denka вчера написал, мол, 

У бондов обратная корреляция, падение доходности ведет к росту стоимости бонда.

Если уж рассчитывают на замедление инфляции и падение процента купона, то наоборот будут брать сейчас. 

[Mozart]

3 часа назад, orest777 сказал:

Значний і беззаперечний ріст експорту а також ріст імпорту в грошовому еквіваленті (в штуках майже те саме, а в грошах значно більше) спричинили ріст надходжень валюти, ріст прибутку в металургів, аграріїв, видобувній галузі отже – ріст податків і значний ріст сплати ПДВ та мит від імпорту. Наповнення бюджету відбувається значно швидше ніж закладено в бюджеті. Погоджуюся з nemaks-ом і Маестро, це значно зменшує потребу в розміщенні мінфіном ОВДП, особливо коротких, залишаючи довгі випуски – які цікавлять нерезидентів. Те що нерезиденти таки купили після 16 червня ОВДП на 2 млрд на первинному аукціоні та активно докупляли на вторинному ринку до кінця тижня,означає, що їх інтерес не впав. Чекаю, що у вівторок-середу нерезиденти будуть продавати валюту під аукціон 22 червня, чим можуть розвернути тренд, а тоді вже підтягнуться експортери з продажем дешевіючого… Адже експортери продають багато валюти і НБУ викупив в ЗВР не тільки валюту нерезидентів (я про це писав раніше і це очевидно)…
П.С. Як завжди, все власна думка. Можу помилятися, може й справді все погано, як пише більшість і ми вже розпочали рух до 50  
 

Невелике уточнення: на 2 млрд на первинному аукціоні нерезиденти купили 15 червня, тобто ДО подій 16 червня (ФРС) та 17 червня (ставка НБУ). 
Перший аукціон ПІСЛЯ буде у найближчий вівторок, тоді і подивимося, як це вплинуло та чи вплинуло взагалі. 

[Аид]

Под вечер ревальвация обняла 27,23 приЁм и 27,30 продажа