Экономико-политическая составляющая курсообразования

[Digger]

Українські євробонди продовжили зростання на тлі сигналів про потенційні мирні переговори між США, РФ та Україною

Облігації України в доларах стали найкращими серед усіх боргових паперів країн, що розвиваються, за даними Bloomberg.

 

Ми розраховуємо, що цього року вдасться повною мірою покрити потребу в міжнародному фінансуванні України 

НБУ і уряд очікують, що за підсумками року отримаємо приблизно $54 млрд зовнішнього фінансування, — голова Нацбанку А. Пишний.

Міжнародні резерви станом на 1 серпня 2025 року, за попередніми даними, становили $43,0 млрд.

У липні вони зменшилися на 4,5%. 

Така динаміка зумовлювалася валютними інтервенціями НБУ та борговими виплатами країни в іноземній валюті. Ці операції були лише частково компенсовані надходженнями від міжнародних партнерів та від розміщення валютних ОВДП.  

[orest777]

В неділю писав про те, що свято міцної гривні підходить до кінця і навіть називав причини чому. Тепер пару думок, про те що очікую на майбутнє:
1 Ні закінчення, ні заморозки війни не буде ні 15 серпня ні протягом, мінімум, кількох наступних місяців. Цього не хоче:
- путін, особливо в останні дні
- Європа, яку перелякали тим, що як тільки все зупиниться чи призупиниться тут,  нападуть на них
- влада Китаю
- група мародерів, яка узурпувала владу в Україні
2 Найімовірніший сценарій, що буде запропонований неприйнятний варіант для встановлення перемиря, після його відхилення Трамп звинуватить Київ в небажанні припиняти війну і знову зупинить допомогу США (цього разу всю)
3 найближчим часом повернемося в діапазон 42-42,5. Далі все буде залежати від того, яка міжнародна фінансова допомога буде нам доступна, як сильно відновлять нищення нашого енергетичного комплексу і бізнесу, який наповнює бюджети і допомагає ЗСУ. 45 точно не межа...

[Digger]

В 12.08.2025 в 20:03, orest777 сказал:

найближчим часом повернемося в діапазон 42-42,5. Далі все буде залежати від того, яка міжнародна фінансова допомога буде нам доступна, як сильно відновлять нищення нашого енергетичного комплексу і бізнесу, який наповнює бюджети і допомагає ЗСУ. 45 точно не межа...

Населення і бізнес конвертують гривневі депозити в валютні
Як завжди, першими «прокинулись» невеликі банки. За останні два тижні чотири фінустанови із депозитним портфелем до 2 млрд грн переглянули свої пропозиції для приватних клієнтів.
Поштовхом для цього могла стати свіжа статистика НБУ, яка показала відтік гривневих депозитів і одночасне збільшення вкладів у ВКВ.

Райф и ему подобные наливают по дешёвке. 

Всё будет Райф..!))
 

Змінено 21 серпня, 2025 користувачем Digger

[Modestus]

Богдан Данилишин: Умови підвищення дієвості зовнішнього сектора економіки України

Цитата

У 2025 р. імпорт товарів зростає, а експорт падає.

За 7 місяців 2025 р. імпорт товарів зріс на 17,2%, у той час як експорт зменшився на 3,7%. Зростання імпорту відбулося майже у всіх агрегованих групах товарів, переважно в частині енергетичного обладнання та мінеральних продуктів, таких як газ та електроенергія. Падіння експорту відбулося переважно через скорочення аграрного виробництва та добування металевих руд.

Зміни в структурі імпорту: підвищується частка зброї та інвестиційних товарів.

Зміни в структурі експорту: підвищується частка інвестиційних товарів, падіння сировинного експорту.

Платіжний баланс має суттєвий дефіцит, основні причини якого – негативне торгівельне сальдо та купівля готівкової іноземної валюти. Структурний дефіцит (без врахування допомоги) за останні 12 міс (з липня 2024 р. по червень 2025 р.) : 44,2 млрд дол. США.

Основні канали відтоку валюти з країни останні 12 місяців:

- Негативне торгове сальдо: 46,7 млрд дол. США.

- Від'ємний приріст готівкової іноземної валюти (поза банками): 13,0 млрд дол. США

- Виплата процентів та доходів за інвестиціями: 9,1 млрд дол. США .

Основні канали притоку валюти в країну останні 12 місяців :

- Міжнародна офіційна допомога: 50,0 млрд дол. США .

- Оплата праці трудових мігрантів: 7,0 млрд дол. США

- Грошові перекази та трансферти недержавному сектору: 9,4 млрд дол. США .

Основний чинник збільшення валютного дефіциту – торговий дефіцит. Додатковий чинник розширення валютного дефіциту - політика валютної лібералізації НБУ, яка призводить до фундаментально необґрунтованого підвищення попиту на іноземну валюту та надмірних втрат валютних резервів. За 2024 р. населення наростило нетто-купівлю іноземної валюти в 2,6 разу порівняно з 2023 р., у 2025 р. «валютну естафету» перехопив бізнес, валютний попит якого (нетто-покупки валюти) зріс на 51% проти попереднього року, тоді як попит населення скоротився на 36%. На задоволення попиту населення НБУ витрачає 25% своїх інтервенцій.

Переваги режиму гнучкого курсоутворення не можуть бути реалізовані в умовах України, оскільки валютний дефіцит є переважно неринковим, а рівень обмінного курсу фактично визначається не торговим балансом, а інтервенціями НБУ. Непередбачуваність валютного ринку (яка залежить від інтервенцій НБУ) посилює невизначеність, що в свою чергу перешкоджає інвестиційним процесам.

 

https://www.facebook.com/bogdan.danilisin.421285/posts/pfbid024tbBGNkosw26vv3ze3VE9wTWA3v2xTJaXDxfLVRVSJeqyExsJuvib7FgMKZkcUWrl

[Digger]

За 5 місяців, що залишилось до кінця року, за рахунок ОВДП до бюджету  необхідно залучити в півтора рази більше коштів, ніж вже вдалося отримати

Нещодавно за пропозицією уряду плановий розмір фінансування дефіциту бюджету від внутрішніх запозичень був збільшений на 185 млрд. грн – до 764 млрд. грн.

За 7 місяців 2025 року від продажу ОВДП урядом було залучено близько 303 млрд. грн.
Потрібно ще 461 млрд. 

Міністерство фінансів невеликими кроками, але продовжує поступовий рух до зменшення валютних облігацій в обігу 

Наприкінці липня Мінфін погасив $400 млн валютних облігацій, а минулого тижня ще $280 млн. 

Міністерство планувало розміщувати за цей час номіновані в доларах облігації чотири рази, але фактично розміщувало менші обсяги паперів, ніж погасило.

 

Змінено 26 серпня, 2025 користувачем Digger

[Аид]

По итогам семи месяцев 2025 года крупные налогоплательщики обеспечили почти половину всех поступлений в украинский бюджет — 584,9 млрд гривен или 49% от общего сбора. Рост на 12,3% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года произошёл в первую очередь за счёт налогов, напрямую завязанных на потребление: НДФЛ (+38,7%), НДС (+13,9%) и акцизов (+26,3%). Это указывает на то, что фискальная нагрузка и рост доходов бюджета происходят в первую очередь за счёт домохозяйств, а не за счёт реального сектора.

 

[Digger]

У Кабміні не вірять у швидке завершення війни, активна фаза бойових дій триватиме весь 2026-й
Через зниження ймовірності швидкого закінчення війни приймуть бюджет, прив’язаний до «песимістичного прогнозу». Економіка відновлюватиметься значно повільнішими темпами, зарплати зростатимуть повільніше, а ціни – швидше.

У липні 2025 року дефіцит рахунку поточних операцій платіжного балансу України досяг рекордних $4,1 млрд, що на 32% більше, ніж у червні ($3,1 млрд) і на 64% перевищує показник за липень минулого року ($2,5 млрд)

Це говорить про те, що Україна витрачає за кордоном значно більше валюти, ніж отримує з-за кордону.

Основною причиною такого зростання дефіциту стало перевищення імпорту товарів над експортом.

Імпорт у липні зріс майже на 20%, що зумовлено, насамперед, значним збільшенням імпорту продукції машинобудування (приблизно на 50,8%) — включно з військовими товарами та електромобілями, а також продукції аграрного комплексу (+25,7%).

/ Експортери страждають від сильної гривні, логістики та зростаючої собівартості.
 

Змінено 1 вересня, 2025 користувачем Digger

[Otass]

Посмотрел немного парад в китае. Еще в начале 23 года писал здесь про военный блок юга. Прошло 2.5 года. Юг стал более оформленным. Даже у Трампа под маской "своего парня" не получается размыть образование стран юга. Мы до сих пор на острие противостояния юга и запада. И это при том, что острой фазы противостояния еще нет. Нужно с этого острия обязательно соскочить. Иначе может так получиться, что курс гривны - это последнее, что нас будет интересовать.

[Digger]

1 час назад, Otass сказал:

Нужно с этого острия обязательно соскочить. Иначе может так получиться, что курс гривны - это последнее, что нас будет интересовать.

Как ни прискорбно, но пока всё к этому идёт... медленно, но верно 

Соскочить будет так же трудно, как приманке соскочить с крючка. И кроме украинцев, это никому не интересно...к сожалению 

Змінено 3 вересня, 2025 користувачем Digger

[Digger]

Трохи позитиву

Мінфін свідомо залучає менше коштів від ОВДП завдяки перевиконанню доходів бюджету — Підласа. За її словами, за перші вісім місяців 2025 року до загального фонду державного бюджету надійшло 1,45 трлн грн податків та зборів (без урахування міжнародних грантів). Це на 6%, або на 82,4 млрд грн, більше від плану на цей період.

 

Авторинок України оновив 11-місячний максимум: 6,8 тисячі нових авто за серпень. Хоча цей показник на 16% менший, ніж у серпні минулого року, таке порівняння є некоректним. У 2024 році попит був ажіотажним через очікуване введення додаткового податку. Натомість порівняно з липнем 2025 року, продажі зросли на 5%.

Попит на валюту в Україні буде нижчим, ніж торік, завдяки привабливості гривні — НБУ

НБУ очікує на сезонне зростання попиту на іноземну валюту з боку населення, однак його обсяги будуть значно меншими, ніж у 2024 році. 

 

НБУ оцінює загальну потребу країни у зовнішньому фінансуванні на 2026−27 роки у $65 млрд, з яких наразі підтвердженими джерелами покрито лише близько третини 

Таким чином, непідтверджений розрив у фінансуванні становить близько $43 млрд. - перший заступник голови НБУ Сергій Ніколайчук. 

 

У серпні Міністерство фінансів збільшило залучення валютних коштів та зберегло високий рівень рефінансування гривневого боргу

Протягом серпня Мінфін розмістив гривневих облігацій на 26.4 млрд грн, погасивши облігації лише на 12.1 млрд грн. Також у серпні міністерство залучило $390 млн, що значно більше $280 млн погашень у цій валюті минулого місяця. У євро Мінфін у серпні кошти не залучав. 

Загалом роловер гривневих погашень у серпні становив 218%, а за 8м25 – 112%. Роловер боргу в доларах США за серпень склав 139%, а за 8міс25 – 76%. У євро роловер залишився на рівні 84% за 8м25.

Державний земельний банк за рік заробив понад 1,2 млрд грн на оренді держземлі

Через аукціони передали в суборенду понад 53 000 гектарів у 19 областях. Середня плата — майже 20 тис грн за гектар, що вдвічі більше, ніж у приватних орендодавців.

Три чверті українців (75%) переконані, що саме корупція є найбільшою загрозою ефективній відбудові країни після руйнувань, спричинених російською агресією. Бюрократія та надмірні процедури (53,8%), а також продовження війни з боку росії (51,1%). Важливими проблемами респонденти також назвали недостатнє фінансування (39,2%), дії місцевої влади (40,6%) та високі ціни на будівельні матеріали.

Такі дані соціологічного дослідження, проведеного компанією «Active Group» 

 

Змінено 3 вересня, 2025 користувачем Digger