Экономико-политическая составляющая курсообразования

[Modestus 3 789]

Богдан Данилишин: Валютні очікування: куди рухається валютний курс?

(Фактично - це продовження, початок тут: 

https://www.facebook.com/permalink.php?story_fbid=pfbid037TmchM7GCPNbotPovyUvZwGAA9eUzawxisjmFFtMrum9PSpgsxqqr2oGEsyRPZAgl&id=100002184378189 )

Цитата

Принагідно варто згадати аргентинський досвід. У 2022-2023 рр. влада Аргентини браво рапортувала МВФ про свої успіхи у забезпеченні макростабільності впродовж 6 переглядів програми EFF. Аргентина з запасом виконувала взяті зобов’язання перед МВФ:

Реалізовано кроки щодо лібералізації валютного ринку з режимом повзучої гнучкої девальвації обмінного курсу песо;

Реальна ключова процентна ставка центрального банку утримувалась на суттєво позитивному рівні: +17..+18% протягом 2022-2023 рр. (ex-ante).

Монетарне фінансування дефіциту бюджету у 2022 р. було знижено до 0,8% ВВП, що нижче визначеного нормативу в програмі  МВФ у 1,0% ВВП.

Однак макростабільність Аргентини дуже швидко закінчилася після шокового впливу засухи на стан сільського господарства. Інфляція та девальвація склали сотні процентів на рік. Довелося повертатися до фіксації обмінного курсу песо та запровадження жорстких валютних обмежень.

Що треба зробити в Україні:

зафіксувати обмінний курс на рівні 42-45 грн за 1 дол. США;

переглянути скасовані валютні обмеження та відновити ті з них, які можуть використовуватися для непродуктивного виведення капіталу з країни;

відтермінувати реалізацію "Стратегії пом’якшення валютних обмежень…" до закінчення воєнного стану в країні.

https://espreso.tv/poglyad-valyutni-ochikuvannya-kudi-rukhaetsya-valyutniy-kurs?amp=

[Fat Point 11 461]

24 минуты назад, Modestus сказал:

до закінчення воєнного стану в країні.

Очень размытая формулировка . Я думаю ни он ,никто другой не понимает когда вп закончится. Если учитывать стандартные фразы ,которые мы слышим несколько лет "выйдем на границы 1991 г","вернём Крым "," мирные  переговоры с Рф - не ко времени "и т.д. , то можно предположить ,что военные действия  злостно  затягиваются и вп не скоро закончится..

Естественно ,что фиксация курса на каких-то цифрах не даст продолжительный эффект. Наступит двоекурсие, троекурсие и на чёрном рынке курс будет выше.

[Аид 88 450]

2 часа назад, Fat Point сказал:

Очень размытая формулировка . Я думаю ни он ,никто другой не понимает когда вп закончится. Если учитывать стандартные фразы ,которые мы слышим несколько лет "выйдем на границы 1991 г","вернём Крым "," мирные  переговоры с Рф - не ко времени "и т.д. , то можно предположить ,что военные действия  злостно  затягиваются и вп не скоро закончится..

Естественно ,что фиксация курса на каких-то цифрах не даст продолжительный эффект. Наступит двоекурсие, троекурсие и на чёрном рынке курс будет выше.

20 августа протухнет верховная рада и власти в стране по факту не будет. Любые принятые законы не будут иметь силы.

[vladimirs 375]

20 минут назад, Аид сказал:

20 августа протухнет верховная рада и власти в стране по факту не будет. Любые принятые законы не будут иметь силы.

ничего по факту не изменится

[Аид 88 450]

58 минут назад, vladimirs сказал:

ничего по факту не изменится

Для простых смертных да. Однако все имеет последствия в перспективе.

[Modestus 3 789]

Богдан Данилишин: На чому трималася стабільність економіки і що буде далі?

Цитата

З початку 2024 р. строкові гривневі депозити населення зросли на 20 млрд грн, а чиста купівля іноземної валюти населенням склала 4,3 млрд дол. Тобто у січні-травні привабливість гривневих активів відносно валютних склала "1:8", в т.ч. у травні "1:10". Ніякої ефективної трансмісії облікова ставка не здійснює та фактично жодних валютних ризиків не нівелює. Політика "приваблення гривневих активів" дуже дорого обходиться державному бюджету. Так, за 5 місяців 2024 р. приріст строкових гривневих депозитів населення у банківській системі склав +20 млрд грн, а виплати НБУ процентів банкам за депозитними сертифікатами - 37 млрд грн. 

Ще з пресконференції НБУ ми дізналися про справжню мету валютної лібералізації, затіяної НБУ в 2023 році. Виявляється метою була поява волатильності на валютному ринку! Однак, представники НБУ з кам’яними обличчями розказували про "волатильність", як про чергову перемогу НБУ. Волатильність – це завжди ознака спекулятивних тенденцій. І метою адекватної монетарної політики завжди є – ЗНИЖЕННЯ ВОЛАТИЛЬНОСТІ РИНКІВ, а не її підвищення.

НБУ вказав і основного винуватця підвищення валютного попиту. Виявляється – це Уряд, який здійснює видатки із коштів міжнародної допомоги. Склалося враження, що НБУ тільки зараз зрозумів, що в країні війна, а державні фінанси є глибоко дефіцитними. Чому ж НБУ не враховував цей фактор раніше, коли запускав свою Стратегію валютної лібералізації? 

Прорахунки політики НБУ множаться з кожним днем, найбільш яскраво виражені з них - наступні:

прогноз інфляції (похибка 130%);

провал з монетарною трансмісією (процентна маржа банків стійко тримається на рівні 12 відс. пунктів і розширюється (!) незважаючи на зменшення частки проблемних кредитів);

неадекватність політики "приваблення гривневих активів" (населення віддає перевагу валютним активам проти гривневих у пропорції "10 до 1");

провал з прогнозом динаміки валютних резервів (похибка 4 млрд дол.);

незначне відновленням кредитування (рівень кредитування залишається на мізерних рівнях близько 10% ВВП); 

https://www.epravda.com.ua/columns/2024/08/7/717697/