Экономико-политическая составляющая курсообразования

[lutsak.oleg@ukr.net]

1 годину тому, Modestus сказав:

18.02 Інші монетарні операції НБУ "0".

Начальник у відряженні чи дійсно так?

Все вірно ,Андрій Пишний зарас в Саудівській Аравії☝️

#AlUlaCEME2025 

Надзвичайна експертна дискусія щодо майбутнього глобального фінансового сектору відбувається цими днями в Саудівській Аравії на конференції «Підніматися сильними: побудова стійкості в мінливому світі». 

Організатори — Міжнародний валютний фонд та Міністерство фінансів Саудівської Аравії. Я маю честь презентувати Національний банк України та озвучити важливі меседжі для міжнародної спільноти. 

Сьогодні взяв участь у панелі «Розмови про стійкість фінансової системи країн, що розвиваються». Кілька тез по гарячих слідах з теми мого виступу. 

Світ перебуває під тиском геополітичних шоків. Потоки капіталу в країни, що розвиваються, залишаються слабкими. З огляду на це одне з питань дискусії від модератора Тобіаса Едріана (МВФ) стосувалося прогнозу потоків капіталу й того, як повернути інвесторів назад? 

Треба називати речі своїми іменами. Визначальну роль у подальшому русі капіталу має одна з ключових на сьогодні причин дисбалансу у світовій фінансовій системі – це війна росії проти України. А тому й питання потоків капіталу не можна розглядати окремо від загальної тенденції до фрагментації глобальних ринків, спричинених наслідками війни. 

Зараз світ стоїть на роздоріжжі. Це відчувалося й на Мюнхенській безпековій конференції. Тригером для поворотного моменту є те, як завершиться російська агресія проти України. 

Є два сценарії розвитку подій у контексті впливу на потоки капіталу. 

Перший – справедливий та тривалий мир в Україні, що підтвердить наявність у глобальному масштабі правил гри, які можуть бути відновлені. Важливим елементом має бути компенсація втрат України за рахунок країни-агресора, зокрема через використання заморожених активів рф. Я розумію, що ця ідея подобається далеко не усім присутнім. Але підкреслю, конфіскація суверенних активів центробанку рф має стати елементом глобальної безпеки, мають бути чіткі критерії для такого заходу, зокрема можливість використання активів для компенсації втрат внаслідок повномасштабної війни. 

Цей сценарій ми розглядаємо як базовий.  Бенефіти для світу очевидні – він збереже можливість скористатися перевагами глобалізації, звичайно в певному зміненому вигляді. Вільний перетік капіталу сприятиме не лише можливості дешевше залучити його країнам, що розвиваються, але й отримати вигоди від обміну технологіями і досвідом. Це зробить світ багатшим, а світовий порядок стійкішим. Це сценарій синергії, гри з ненульовою сумою, коли кожен з учасників отримує більше від такої взаємодії, ніж без неї.

Другий – коли учасникам світової спільноти на прикладі України стане зрозуміло в практичному вимірі, що правил гри більше не існує. В такому випадку – це якраз гра з нульовою сумою. Твій виграш – це лише те, що ти зміг забрати в партнера по грі. В такому світі не існуватиме можливості країнам, що розвиваються, скористатися перевагами вільного руху капіталу. Це означитиме вищі нейтральні ставки для їх економік, дорожчі інвестиції і набагато менше шансів для конвергенції їхніх економік до рівня розвинених країн. І справа не лише в грошах, а у відкритості до новацій і схильності інвесторів брати ризики. 

Ще одне питання від модератора стосувалося ефективності монетарної політики НБУ в умовах невизначеності. Я завжди детально ділюся з колегами нашим шляхом: від безпрецедентних  антикризових рішень на початку повномасштабного вторгнення до створення фундаменту для відновлення економіки завдяки гнучким рішенням та відданості мандату за будь-яких умов. Майже три роки війни ми забезпечуємо макрофінансову стабільність. Це факт. Війна – для нас не виправдання не роботи свою роботу максимально ефективно, швидше навпаки. 

Окремо підкреслив визначну роль у стійкості фінансової системи України співпраці з Міжнародним валютним фондом. Після завершення війни я точно напишу книгу, де присвячу цьому партнерству окремий великий розділ.  Також велике значення мала нова якість взаємодії монетарної та фіскальної політики – НБУ та Міністерства фінансів України, з повагою до мандату кожної з інституцій та розумінням спільної мети. 

Також, слухаючи партнерів по дискусії, зокрема голову центробанку Азербайджану, зрозумів, наскільки ми навіть під час війни в тренді світового центробанкінгу. Він говорив про розвиток фінансової інклюзії, яка для нас зараз пріоритетна. Звісно, з урахуванням воєнних реалій. У парламенті вже перебуває законопроєкт, який дає зелене світло новій сутності на банківському ринку – банку фінансової інклюзії з обмеженою ліцензією. Це рішення для віддалених регіонів, для прифронтової зони, щоб дати українцям рівні можливості доступу до фінансових послуг. Дуже розраховуємо на підтримку депутатів.

Змінено 18 лютого, 2025 користувачем lutsak.oleg@ukr.net

[Totolya]

13 часов назад, lutsak.oleg@ukr.net сказал:

Другий – коли учасникам світової спільноти на прикладі України стане зрозуміло в практичному вимірі, що правил гри більше не існує. В такому випадку – це якраз гра з нульовою сумою. Твій виграш – це лише те, що ти зміг забрати в партнера по грі. В такому світі не існуватиме можливості країнам, що розвиваються, скористатися перевагами вільного руху капіталу. Це означитиме вищі нейтральні ставки для їх економік, дорожчі інвестиції і набагато менше шансів для конвергенції їхніх економік до рівня розвинених країн. І справа не лише в грошах, а у відкритості до новацій і схильності інвесторів брати ризики. 

добавлю еще от себя, что не получение Украиной желаемого приведет к значительно худшим последствиям для мира, чем тут описано. 

прежде всего потому, что весь мир хочет Украине добра и болеет за украинцев, и если украинцы расстроятся, то весь мир погрузится в депрессию. 

люди по всему миру перестанут ходить на работу, будут сидеть закрывшись дома и смотреть фильмы с чипсами. 

экономика обвалится, все цепочки поставок разрушатся, начнется голод, волны самоубийств.

человечество задастся вопросом, а смысл в существовании человечества, если справедливости нет, добра нет, а лучшие и достойнейшие из людей не получают то, что заслуживают по праву?

[Modestus]

13 часов назад, lutsak.oleg@ukr.net сказал:

Все вірно ,Андрій Пишний зарас в Саудівській Аравії

Олеже! Є "фінмон", а є також "юрмон".

Відповідно до мого ризик-орієнтованого підходу мною встановлено для НБУ надзвичайно високий рівень юридичного ризику. До речі, це стосується не лише Пишного, але й будь-якого голови НБУ та його заступників. Щодо Пишного - незадовільну оцінку він отримав ще на посаді голови правління "Ощадбанку".

[senderZ]

дозвольте поцікавитись, а Пишний входить в когорту потужних 5-6 менеджерів про які якось ненароком згадав президент? :)

[lutsak.oleg@ukr.net]

2 години назад, Moskit сказав:

аргументуйте свої очікування зміцнення "самої гарної валюти світу"

☝️МИР ЧЕРЕЗ ЭКОНОМИКУ.

- Запомните этот твит.

В нем - правила и контуры нового мира. 

Все нижеизложенное уже решено, скоро объявят.

1. Будет сформирован Фонд восстановления Украины, акционерами которого станут США, РФ и КНР.

Предполагаемое долевое участие сторон: США - 40%, РФ - 40 %, КНР - 20 %. 

В дальнейшем этот Фонд примет в себя 350 млрд от РФ (замороженные активы), а США считают, что 350 они уже дали (именно эту цифру назвал Трамп).

Но и это еще не все.

В дальнейшем в этот Фонд США добавят еще 350 млрд (под залог инвестиций в добычу минералов, инфраструктуры и т.д. - это деньги, которые Трамп хочет дать заработать Украине) и Китай - около 200, + королевские династии Персидского залива и другие желающие.  

Всего Фонд должен будет достичь размера 1 трлн долларов. 

Те, кто захочет участвовать в судьбе Украины, тех же британцев, - просто будут приглашать поучаствовать в Фонде и доля участия будет коррелироваться с размером участия. 

Из Украины принято решение сделать свободную экономическую зону, зону экономического сотрудничества разных наций и роста - без войн. 

Трамп хочет дать нам разбогатеть.

По своему психотипу, он человек, который хочет, чтобы все, к чему он прикасается, превращалось в золото. 

Это его успех.

Так лозунг «Сделаем Америку снова великой», превращается в лозунг «Сделаем Украину великой».

Этот триллион инвестиций - лучшая гарантия от новой агрессии, никто не полезет на американские и китайские совместные проекты.  И не только их.

2. Подобные большие перемены - не только и не столько комплимент Украине.

Такой же проект будет в Арктике и минимум в еще одном месте.

Там, где глобальный USAID пытался воевать, Трамп договорился с Россией и Китаем, про глобальную стройку.

Геополитику подчиняют геоэкономике, хотя она и не сходит со счетов. 

Это новый подход - мир через экономику, вместо мира через войны. 

Что нужно понять.

В этой новой стратегии - главное, не кто виноват.

А как работают в этом мире причинно-следственные связи и к каким последствиям они приводят.

Это - сущностная смена подходов и это и есть - новые правила. 

Все, кто про вину - динозавры.

Все, кто про войну - остались в прошлом.

Им в кратчайшие сроки не останется места в новом мире

Это уже совсем ненадолго.)

Змінено 24 лютого, 2025 користувачем lutsak.oleg@ukr.net

[brandy]

8 годин назад, lutsak.oleg@ukr.net сказав:

☝️МИР ЧЕРЕЗ ЭКОНОМИКУ.

- Запомните этот твит.

 

 

А чому автора посоромились вказати?

[Modestus]

Опубликовано 09:32

9 часов назад, lutsak.oleg@ukr.net сказал:

12 часов назад, Moskit сказал:

 

☝️МИР ЧЕРЕЗ ЭКОНОМИКУ.

- Запомните этот твит.

В нем - правила и контуры нового мира. 

Все нижеизложенное уже решено, скоро объявят.

1. Будет сформирован Фонд восстановления Украины, акционерами которого станут США, РФ и КНР.

Показать  

СТЕНОГРАМА публічних консультацій у Комітеті з питань соціальної політики та захисту прав ветеранів щодо наслідків виконання/невиконання рішень Конституційного Суду України у соціальній сфері

Цитата

Таким чином на цих консультаціях була озвучена цифра неповна, а лише цифра, що стосується невиконання рішень Пенсійним фондом, це лише частина, наголошую, це неповний обсяг заборгованості України по рішеннях міжнародних, національних судів, включаючи і конституційні вимоги Конституційного Суду України, цифра невиконання тільки Пенсійним фондом, вона сягає на сьогоднішній день, я думаю, Мінсоц її підтвердить або спростує, 140 мільярдів.

Таким чином, залишивши соціалістичне соціальне наше законодавство і маючи 22 статтю Конституції в трактовках, які були в цих 43-х рішеннях конституційних судів, ми призвели Україну в цілому до того, що ми почали повертатися з точки зору перерозподілу додаткової вартості в бюджеті до моделі соціалістичного минулого. Власне нам потрібно позбавлятися цих диспропорцій. Ми намагаємося у Верховній Раді це зробити.

Насправді ця ситуація, на наш погляд, це мій суб'єктивний погляд, але я щиро в це вірю і я чую та бачу це по запитах громадян, громадяни, які прийшли до суду і очікують, що тепер держава на виконання рішення Конституційного Суду чи національного суду виплатить їм мільйони гривень, сотні тисяч гривень, збільшить розмір пенсії інколи до захмарних величин, вони все одно стикаються з тим, що у держави немає такої фінансової спроможності і що ці рішення держава не може виконати, і ці громадяни все одно виходять розчарованими, для них верховенство права все одно не наступило, довіри до судової гілки влади все одно немає, довіри до уряду все одно немає, до Верховної Ради все одно немає.

Звісно, державу втратити ми не маємо. Щодо терміну "соціальна держава" нам ще потрібно буде з вами подискутувати, тому що це згадується в преамбулі Конституції як те, що ми прагнемо розвивати і зміцнювати демократичну, соціальну державу, водночас, що таке соціальна держава – у нас не розшаровано, яким чином ми маємо це зміцнювати.

Показать  

https://komspip.rada.gov.ua/documents/publichny_konsultatzii/77022.html

[orest777]

ЄБРР погіршив прогноз зростання економіки України у 2025р. з 4,7% до 3,5%.
Хоча Україна увійшла у 2025 рік із забезпеченим зовнішнім фінансуванням на рік, вона стикається з уповільненням економічного зростання та прискоренням інфляції через вплив війни - пояснюється у опублікованому звіті. За оцінками ЄБРР, дефіцит бюджету України на 2025 рік складе 19,4% ВВП і буде повністю профінансований за рахунок зовнішнього бюджетного фінансування у розмірі $38,4 млрд:
$13,7 млрд від ЄС в рамках Ukraine Facility,
$22,0 млрд від країн G7 від заморожених російських активів за механізмом ERA (вчора розігнана по всіх каналах новина, що Стармер виділяє Україна 2,6 млрд фунтів це саме звідси, тобто це не додатково. Просто комусь захотілося показати результат і пішла новина, здається, з жовтня минулого року),
$2,7 млрд від МВФ (під загрозою через не виконання вимог по реформах судової системи).
Як повідомлялося, Світовий банк (СБ) в опублікованих 17 січня "Глобальних економічних перспективах" погіршив прогноз зростання ВВП України у 2025 році до 2% з 6,5% у червневому звіті, проте поліпшив його на 2026 рік до 7% з 5,1%.
Свої прогнози змінив також і Нацбанк України.
З огляду на безпекові ризики та складну ситуацію на ринку праці, НБУ наприкінці січня знизив прогноз зростання реального ВВП на 2025 рік з 4,1% до 3,6%, тоді як держбюджет-2025 побудований на прогнозі зростання ВВП на 2,7%.
Сюди б я ще додав, по перше, ситуацію в енергетиці. Точкові удари спричинили значний дефіцит ее що спровокувало великий імпорт ресурсу. Окрім того, вже більше двох тижнів для бізнесу (привіт популізм і підготовка до виборів) запроваджені обмеження у використанні ее аж до 50% від регулярного споживання, що для багатьох підприємств з безперервним технологічним процесом є критично. Як наслідок: падіння виробництва, падіння експорту (особливо харчова промисловість), зменшення надходжень до бюджету. Така ж ситуація з видобутком газу, росте імпорт газу, це теж удар по платіжному балансу. Паралельно уряд підняв ціну на газ для газових когенераційних установок (газові генератори) з 19 до 29 грн за м куб, що вплине на фінансовий стан підприємств, які інвестували в енергонезалежність. По друге, після останніх вояжів наших урядовців під загрозою військова і не тільки допомога США, що може спричинити ріст витрат з ЗВР, понад плановане і враховане, на закупівлю зброї і бк, фінансове забезпечення ЗСУ (зарплати). Ну і є ще ризики і наслідки від яких ми вже відвикли за кілька місяців, але небезпека нікуди не ділася (в останні дні відновилися удари по портовій інфраструктурі).

[orest777]

Щодо вояжів, підозрюю що далеко не за гарантіями безпеки для країни літав борт №1 в ОАЕ а потім в Туреччину зразу після Мюнхену. Тим більше, що, абсолютно випадково, в той же час в Туреччині опинився абрамович. Кажуть що впливові араби лишилися незворушні (планована в турне поїздка в СА не відбулася) а вісточка через абрамовича взагалі була невтішна. Поїздка у Вашингтон (а адміністрація Трампа прямим текстом просила не летіти), не в останню чергу, спровокована Макроном, який чи взяв на себе забагато чи не правильно зрозумів Трампа і наобіцяв обом сторонам лишнього. Ходять слухи, що при особистій зустрічі за закритими дверима в пятницю Трамп порадив свої особисті проблеми вирішувати самостійно і там розмова відбулася ще гостріша і емоційніша ніж під камери. Ситуація, яка склалася з особистою безпекою і майбутнім, не влаштовує керівника офісу, і не тільки його (через що ніякого перемирря не буде).
Трамп реально розлючений і буде вирішувати питання абсолютно самостійно з максимальним тиском на Київ. Розмови про припинення допомоги не жарти. На покупку озброєння і БК може знадобитися набагато більше ніж заплановано (як по сумі так і по часу) і вже зовсім скоро (використовувати запаси без поповнення допустимого залишку не можливо). Допомога МВФ під загрозою через не виконання маяків ну і МВФ залежна від Вашингтону. Сюди треба додати і значний імпорт газу та ее.
Що можна чекати від Європи, окрім пятничного бла-бла-бла, побачили вчора (зустріч в Лондоні), може щось конкретніше буде озвучено 6 березня, але не треба забувати про орбана і фіцо...

[Digger]

Трамп сегодня соберет совещание по остановке помощи Украине, - New York Times....

« ...приостановка или отмена американской военной помощи Украине, включая последние поставки боеприпасов и оборудования, санкционированные и оплаченные в период администрации Байдена, сообщил чиновник на условиях анонимности»...

В апреле (примерно в середине) РФ начнёт максимально активный движ по всем фронтам...

Украина имеет определенный запас прочности по финансам и вооружениям до лета, но ряды её коалиции редеют...

Кущ пишет про столкновение двух проектов: либерального и консервативного... Очень толково описал как Украина провисает в шпагате между двумя грузовиками, которые начинают ехать в разных направлениях...

Змінено 3 березня, 2025 користувачем Digger